观点争鸣
中原期货:铁矿石延续弱势格局
2024年03月12日08:33 来源:西本资讯
春节过后,国内铁矿石期货价格继续承压走弱,近期呈现加速回落趋势。今年下游地产板块开工相对较慢,钢材下游需求不足,黑色板块整体情绪悲观,产业链负反馈十分明显。
“金三银四”存隐忧
整个黑色产业链主要下游需求取决于房地产和基建项目的施工,通常春节过后的一个月时间内是下游集中复工复产的时节,也是需求增幅最快的阶段。然而,从最近3周螺纹钢表观需求来看,明显低于历史同期,较2023年农历同期下滑19%,处于近5年的较低水平。造成当前需求不足的原因主要来自两方面:一是节后下游复工复产偏慢。根据百年建筑调研数据,截至3月5日,全国10094个工地开复工率为62.9%,农历同比减少13.6个百分点,处于近3年的最低水平;劳务上工率57.5%,农历同比下降10.7个百分点。二是资金受限项目开工有所延后。从节后资金到位率来看,截至3月5日,整体资金到位率为44.7%,环比仅增加3.1个百分点,增幅低于去年同期。部分项目由于资金不到位,开工延后,续建项目进度偏缓,且新项目明显减少,北方和西南部分市场存在已开工项目暂停施工的情况,这也从侧面反映今年部分地区新开工项目管控趋严的现象。此外,春节过后的一轮全国大范围雨雪天气,也进一步加剧了节后复工复产的难度,导致项目整体开工进度较差。同为建筑材料的水泥,节后第三周出库量农历同比下降接近30%,其中基建直供量农历同比下降17%。由于建筑材料需求整体表现不佳,也加剧了市场对今年“金三银四”的担忧,旺季不旺似乎成为市场共识。
铁水产量持续下滑
3月云南省7家钢厂在1—2月控产的基础上,进一步实施减产措施,预计减产建筑钢材50万吨左右。3月8日根据机构对247家钢厂的调研,高炉开工率为75.6%,比上周增加0.41个百分点,同比减少6.40个百分点;高炉炼铁产能利用率为83.11%,环比减少0.23个百分点,同比减少4.92个百分点;钢厂盈利率为24.24%,环比减少3.03个百分点,同比减少25.11个百分点;日均铁水产量为222.25万吨,环比减少0.61万吨,同比减少14.22万吨。根据统计,本周共新增10座高炉复产,9座高炉检修。其中检修的多为中大型高炉,复产多为小高炉为主,综合导致铁水的复产量少于检修量。而近期由于部分地区钢厂成材库存压力较大,因此临时性增加了高炉检修计划,缓解生产端带来的压力。短期内铁水产量将继续维持下行趋势。钢厂方面,主动降价去库,受资金周转以及订单不足等多重因素影响,对原料补库有限。数据显示,全国64家钢厂进口铁矿石平均可用天数仅22天,处于历史同期的相对偏低水平。
海外发运超出市场预期,港口库存延续累积趋势。一季度作为发运淡季,今年整体发运量高于往年水平,且近期澳矿和非主流矿到货均有上升,这也导致港口库存持续增加。数据显示,3月4日—3月10日澳洲巴西铁矿发运总量为2522.4万吨,环比减少22.1万吨;澳洲发运量为1895.6万吨,环比增加59.5万吨,其中澳洲发往中国的量为1495.6万吨,环比增加44.8万吨。巴西发运量为626.7万吨,环比减少81.7万吨。近期,港口泊位检修较少,澳洲、巴西天气干扰减弱,预计下期全球铁矿石发运量维持在3000万吨以上。中国45港铁矿石库存延续前10期累积趋势,高于去年同期水平。截至3月8日,45港铁矿石库存总量为14150.5万吨,环比累库257.8万吨,较年初累库1905.8万吨,比去年同期库存高380.5万吨。
综合来看,黑色系本轮下跌主要是因为旺季需求不佳。目前全球发货量维持高位,铁水产量处于下滑趋势,港口库存延续累积趋势,本轮铁矿石下跌行情有望延续,后续筑底情况仍需重点关注终端需求表现。(作者单位:中原期货)
法律提示:本内容系www.steelx2.com编辑、整理,转载需经授权,若需授权必须与西本资讯与作者本人取得联系并获得书面认可,并注明来源。如果私自转载,西本资讯保留一切追诉的权力,直至追究私自转载者的法律责任。
相关链接 >>
· 2024-09-12中信证券:二季度水泥行业积极助推涨价
· 2024-09-12中金:通胀粘性不支持美联储大幅宽松
· 2024-09-12美联储9月降息25个基点的概率升至85%
· 2024-09-11宝城期货:铁矿石继续震荡寻底
· 2024-09-11中信建投:汽车出口景气有望延续
· 2024-09-11美联储9月降息25个基点的概率为69%
· 2024-09-10建信期货:锰硅中期维持弱势
· 2024-09-10东海期货:卷螺价差存在进一步收缩可能