观点争鸣
国贸期货：钢厂复产放缓，铁矿静待需求启动
2024年03月04日10:05 来源：西本资讯
铁矿基本面呈现出供需双弱，但其实仔细评判，供给并未弱太多，反而需求则是表现过弱，这也是近期铁矿走弱的主要原因。
供给端，截止目前，24年的供给同比往年处于相对高位的水平，铁矿石供给端最大的亮点还是在乌克兰，从乌克兰海关出口数据可以看出24年1月乌克兰铁矿出口量已经超过了俄乌战争前的水平，但并非昙花一现。
2月乌克兰铁矿石海运量相较于1月份只多不少，这也是近期非主流矿发运维持高位的主要原因，因此在乌克兰的铁矿供给加持下，今年铁矿的供给值得期待。库存来看，在供需影响下，目前厂内库 港库 压港已超过去年同期水平。前几年因为国内需求旺盛，整体处于去库状态，库存同比一直是下滑的，直至今年是出现了回升，并且超过了去年同期，虽然总的库存仍然是相对低位，但边际变化对市场的影响是比较大的。
需求端，节后钢材需求弱于预期，不论是周度数据还是高频成交数据，都没有给到很好的表现。铁水产量处于低位，螺纹产量同比远低于去年，但库存仍然处于高位，因此钢厂并未加速复产。即便是近期炉料下降幅度较大，修复了钢厂利润，钢厂反而增加检修计划，可以看出利润回升并不足以支撑钢厂复产，产业端此刻也是较为谨慎。
宏观层面，两会即将召开，关注两会期间是给出政策为产业注入信心。总体来看，目前产业信心不足，较为谨慎，产业端主要关注后续钢材去库情况，去库则会为钢厂复产注入动能。
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