观点争鸣
国贸期货:宏观情绪回暖,铁矿价格反弹
2024年02月28日11:00 来源:西本资讯
周二宏观情绪转暖,带动商品价格整体回升,铁矿石止跌反弹。产业端看,今日整个钢材的成交也是打破了近期来市场的低迷状态。目前的阶段其实是一个比较重要的窗口期,临近两会,市场较难出现流畅性单边行情,尤其是铁矿近期领跌黑色板块,从盘面上讲也有反弹需求,因此今日反弹属于情理之中。不过今日更多是整个黑色板块共振上涨,主要还是下游复工与两会预期的引导,那能否在下游需求回升以及预期引导下回升至前高,需要持续观察钢厂复产效率。
目前基本面情况上来看,供强需弱的格局还会持续一段时间,这也是近期市场做空的理由。第一、铁矿石的供应端目前为止没有出现大幅下降,反而在同期较高的水平,主要还是乌克兰发运回升超市场预期,因此市场各家的供需平衡表出现较大调整;第二、库存来看的话在供需影响下,目前厂库 港库 压港已超过去年同期水平。在前几年的话因为国内需求旺盛,整体处于去库状态,库存同比一直是下滑的,直至今年是出现了回升,并且超过了去年同期,虽然总的库存仍然是相对低位,但边际变化对市场的影响是比较大的。第三、节后第一周钢企复产节奏迟迟不及预期,并且部分企业延迟复产计划,致使本期铁水不增反降,超出市场预期,推动铁矿价格继续走弱。第四、宏观层面,美国通胀具有较强的韧性,这也意味着降息时点仍存在较大的不确定性,金融环境短期内将维持偏紧的状态。
综上来看,基本面目前并未有所改善,不过两会前在宏观预期引导下仍然还是偏多看待,如果会议后基本面未能出现明显改善,则不排除继续下跌的可能。
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