观点争鸣
国贸期货：煤矿减产信息带动双焦走强
2024年02月22日10:49 来源：西本资讯
周三黑色板块最为亮眼的品种为双焦，减产消息带动双焦价格快速上扬，焦煤一度触及涨停，但铁矿石并未跟随市场情绪出现价格回升，反而继续下跌。主要还是基本面的弱势引起的。基本面的弱势主要体现在以下几点。
第一，铁矿石的供应端目前为止没有出现大幅下降，反而在同期较高的水平，但需求从铁水产量可以看出较同期明显下滑。第二，库存来看的话在供需影响下，目前厂库 港库早已超过去年同期水平。
在前几年的话因为国内需求旺盛，整体处于去库状态，库存同比一直是下滑的，直至今年是出现了回升，并且超过了去年同期，虽然总的库存仍然是相对低位，但边际变化对市场的影响是比较大的，这也是近期盘面下滑的原因之一。第三，铁水回升速度较慢，目前影响铁水回升的主要因素还是利润以及下游需求。我们从螺纹入手，螺纹的产量或者说五大材的产量，目前是出于连续下滑的阶段，并且下滑斜率比较高，并且产量持续低位。但是即便是产量持续低位且不断创新低，库存还是累幅较大。第四，宏观层面，美国通胀具有较强的韧性，这也意味着降息时点仍存在较大的不确定性，金融环境短期内将维持偏紧的状态。
往后看，中长期还是偏弱，主要关注下游需求以及钢厂复产情况，如果能在利润回升下快速复产并且下游能接住，那逻辑可能会发生转变。
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