观点争鸣
国贸期货:年终铁矿“平稳”度过
2024年01月02日10:08 来源:西本资讯
受天气影响到港船只节奏改变,导致本期45港到港量环比大幅下降20.3%至2059.8万吨。库存方面, 45港港口库存环比上涨104.97万吨至11991.73万吨,247家钢厂库存环比上涨36.98万吨至9526.95万吨,仍高于去年同期,但总库存仍然大幅低于去年同期,仍然处于低库存状态。
最新铁水数据大幅下跌至221.28万吨,数据上整体偏弱,但市场这两周并未去交易铁水数据,入炉需求与补库需求需要分开看。上周受到恶劣天气影响疏港量大幅下降51.39万吨至254.95万吨,降至年内低位,本周则有所回暖上涨43.19万吨至298.14万吨。与之前预期保持一致,补库需求所引起的现实需求推动现货价格表现刚性。
虽然铁矿在入炉需求下降的情况下基本面相对转弱,但考虑到铁矿作为贴水品种且现货端补库需求仍存,所以现货仍然将偏强运行。之前一段时间铁矿的套利资金更多在交易1-5跨月,因此5-9正套波动较小,没有明显的强弱关系之分,现在即将进入交割月,1-5跨月资金移至5-9跨月,推动本周5-9上涨。其实铁矿05一直以来是一个旺季合约,春季铁矿发运容易受到天气影响,供给扰动会推动价格上涨,而09合约相对05较弱,因此可以看到5-9正套在近几年走势都较好。
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