本周（12月11日—12月15日），西本资讯监测的数据显示，截止12月15日，全国69个主要市场25mm规格三级螺纹钢平均价格为4190元/吨，周环比下跌39元/吨；高线HPB300φ6.5mm为4371元/吨，周环比下跌41元/吨。

本期，全国各地市场建筑钢材价格震荡收跌：其中，北方需求更少，小幅回调；南方期货引导，跌幅扩大。本周西本钢材指数下调，成本指数回升，显示长流程钢厂利润空间收窄；本周螺纹钢期货主力合约高位回调，对现货市场有拖累作用。（下图为红色线条为钢材指数，黄色线条为成本指数）

期货方面，本周黑色系主力合约展开调整：铁矿波动下移，焦炭冲高回落，热卷震荡收跌，螺纹重心下移。其中，热卷2405合约收在4016元，较上周五夜盘4155元/吨下跌139元；螺纹钢2405合约周五夜盘收在3913元/吨，较上周五夜盘4047元/吨下跌134元；从全周走势情况看，原料端高位回调，成材端跟随走弱。

回首本期，消息面多空交织，原料现货价格偏强，螺纹现货调低，当前行业面出现什么变化？后期钢价走势如何？一起看看西本资讯监控到的相关库存数据，再具体分析。

一、上海市场分析

据西本资讯监测库存数据：截至12月14日，沪市螺纹钢库存总量为23.25万吨，较上周减少0.83万吨，减幅为3.45%（见下图）；目前库存量较上年同期（12月15日的24.21万吨）减少0.96万吨，减幅为3.97%。本周沪市螺纹钢库存环比小降，主要原因是贸易商消极囤货，加上北方地区降温影响发货，到货量较少。

本期，西本资讯监测的沪市线螺周终端采购量为1.53万吨（样本采集），较上周下降10.53%（见下图）。本周，终端采购量环比明显回落。

本期西本钢材指数下跌，市场价格走低：周一，稳中趋弱；周二，整体下跌；周三，盘中松动；周四，普遍下行；周五，弱势震荡。当下上海市场现状是：社会库存小降，终端需求减少；成本支撑依旧，价格难以托举。目前市场行情处于“退守”状态，预计下周西本钢材指数震荡偏弱。

二、库存总结分析

本期，全国35个主要市场样本仓库钢材总库存量为876.86万吨，较上周减少6.26万吨，减幅为0.71%。主要钢材品种中，螺纹钢库存量为360.35万吨，环比上周增加0.51万吨，增幅为0.14%；线盘库存量为48.69万吨，环比上周增加0.41万吨，增幅为0.85%；热轧卷板库存量为238.35万吨，环比上周减少2.85万吨，减幅为1.18%；中厚板库存量为118.43万吨，环比上周减少4.92万吨，减幅为3.99%；冷卷板库存量为111.04万吨，环比上周增加0.59万吨，增幅为0.53%。

据西本资讯历史数据，当前库存总量较上年同期（2022年12月15日的859.33吨）增加17.53万吨，增幅为2.04%。分品种看，本期五大钢材品种库存中，螺纹、线材和冷板卷库存环比增加，其它品种库存下降。（见下图）

本周，华东区域建筑钢价格表现偏弱，不同区域跌幅不一，其中，安徽市场跌幅较大，福建市场跌幅偏小。截至周五，以各地西本优质品为参照物，华东市场螺纹钢主流基准价格从3820元到4040元/吨不等，周环比有60-80元/吨下调。

本期，影响市场走势的行业资讯主要有（以时间先后排序）：

国家统计局：11月份PPI同比下降3.0%

据国家统计局发布数据显示，2023年11月份，全国工业生产者出厂价格同比下降3.0%，环比下降0.3%；工业生产者购进价格同比下降4.0%，环比下降0.3%。1—11月平均，工业生产者出厂价格比上年同期下降3.1%，工业生产者购进价格下降3.6%。

中汽协：11月汽车销量为297万辆

中汽协发布数据显示，11月，汽车产销分别完成309.3万辆和297万辆，环比分别增长7%和4.1%，同比分别增长29.4%和27.4%。11月，汽车市场表现持续向好，超出预期，汽车产量创历史新高，销量也接近300万辆。

前11月全国铁路固定资产投资完成6407亿元

记者从中国国家铁路集团有限公司了解到，今年前11月，全国铁路固定资产投资完成6407亿元，同比增长7.4%，截至2023年11月30日，全国铁路营业里程超15.55万公里，其中高铁4.37万公里。

中央经济工作会议：继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策

中央经济工作会议12月11日至12日在北京举行。会议要求，明年要坚持稳中求进、以进促稳、先立后破，多出有利于稳预期、稳增长、稳就业的政策，在转方式、调结构、提质量、增效益上积极进取，不断巩固稳中向好的基础。要强化宏观政策逆周期和跨周期调节，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，加强政策工具创新和协调配合。

中国下达2023年增发国债第一批项目清单

从中国国家发改委获悉，近日，国家发改委根据增发国债项目实施工作机制确定的项目和国债金额，商有关部门下达2023年增发国债第一批项目清单。第一批项目清单包括灾后恢复重建和提升防灾减灾能力、东北地区和京津冀受灾地区等高标准农田建设、重点自然灾害综合防治体系建设工程领域项目。国家发改委要求，各地方要进一步加快项目前期工作，加快资金拨付使用，强化项目监管，高质量推进项目建设，尽快形成实物工作量。

水利部：1-11月完成水利建设投资10938亿元

水利部副部长陈敏12日在发布会上介绍，1-11月，全国落实水利建设投资11565亿元，同比增长0.9%；其中，落实银行贷款2064亿元，较去年同期增长19.7%；社会资本1140亿元，较去年同期增长26.2%。完成水利建设投资10938亿元，同比增长8.5%，已超过去年全年完成的规模。其中，广东、湖北、山东等11个省份，完成投资超过500亿元。

财政部：明年积极的财政政策要适度加力 做好六个“着力”

财政部综合司司长林泽昌表示，推动实现2024年经济社会发展各项目标任务，明年积极的财政政策要适度加力、提质增效，做好六个“着力”。林泽昌表示，着力支持现代化产业体系的建设，积极支持科技创新，保障关键核心技术攻关资金需求，持续加大基础研究支持力度，深化科技经费分配使用机制改革，调整优化经费使用方向。着力扩大有效需求，继续用好地方政府专项债券、中央预算内投资等，发挥政府投资带动作用，用好社会保障转移支付等工具，多渠道增加居民投入，增强消费能力。

中国11月社会融资规模24500亿元

中国人民银行：初步统计，中国11月社会融资规模24500亿元，前值18500亿元。2023年前十一个月社会融资规模增量累计为33.65万亿元，比上年同期多2.79万亿元。初步统计，2023年11月末社会融资规模存量为376.39万亿元，同比增长9.4%。

中国11月新增人民币贷款10900亿元

中国11月新增人民币贷款10900亿人民币，预期13000亿人民币，前值7384亿人民币。前11月人民币贷款增加21.58万亿元，同比多增1.55万亿元。11月份人民币贷款增加1.09万亿元，同比少增1368亿元。

12月上旬重点钢企粗钢日产193.16万吨

2023年12月上旬，重点统计钢铁企业粗钢日产193.16万吨，环比下降4.19%，同口径相比去年同期下降2.77%；生铁日产181.43万吨,环比下降3.21%，同口径相比去年同期增长1.76%；钢材日产191.25万吨，环比下降12.26%。12月上旬，重点统计钢铁企业钢材库存量1410.60万吨，比上一旬(即11月下旬)增加114.29万吨、增长8.82%；比上月同旬减少58.36万吨、下降3.97%；比去年底增加103.16万吨增长7.89%；比去年同旬减少123.54万吨、下降8.0%。

2023年1—11月份全国固定资产投资增长2.9%

1—11月份，全国固定资产投资（不含农户）460814亿元，同比增长2.9%（按可比口径计算）。其中，制造业投资增长6.3%，增速比1—10月份加快0.1个百分点。从环比看，11月份固定资产投资（不含农户）增长0.26%。1—11月份，民间固定资产投资235267亿元，同比下降0.5%。

1至11月全国房地产开发投资同比下降9.4%

1—11月份，全国房地产开发投资104045亿元，同比下降9.4%（按可比口径计算）；其中，住宅投资78852亿元，下降9.0%。1—11月份，房地产开发企业房屋施工面积831345万平方米，同比下降7.2%。其中，住宅施工面积585309万平方米，下降7.6%。房屋新开工面积87456万平方米，下降21.2%。其中，住宅新开工面积63737万平方米，下降21.5%。房屋竣工面积65237万平方米，增长17.9%。其中，住宅竣工面积47581万平方米，增长18.5%。

11月份70个大中城市商品住宅交易规模有所上升

国家统计局数据显示，11月份，70个大中城市商品住宅交易规模有所上升，销售价格环比总体延续降势、同比有涨有降。从同比看，11月份，一线城市新建商品住宅销售价格同比上涨0.3%，涨幅比上月回落0.1个百分点，二线城市新建商品住宅销售价格同比上涨0.2%，涨幅比上月回落0.1个百分点。三线城市新建商品住宅销售价格同比下降1.6%，降幅比上月扩大0.1个百分点。

中国11月粗钢产量7610万吨

国家统计局数据显示：2023年11月，中国粗钢产量7610万吨，同比增长0.4%；生铁产量6484万吨，同比下降4.8%；钢材产量11044万吨，同比增长4.2%。1-11月，中国粗钢产量95214万吨，同比增长1.5%；生铁产量81031万吨，同比增长1.8%；钢材产量125282万吨，同比增长5.7%。

本期，宏观面冷暖交替，主要体现在：1、中央经济工作会议召开，将继续实施积极的财政政策；2、增发国债第一批项目清单下发，尽快形成实物工作量；3、明年财政政策适度加力，财政部强调做好六个“着力”；4、11月份金融数据出笼，贷款和社融规模环比回升；5、工业生产仍有困难，11月份PPI同环比均下降；6、汽车市场持续向好，11月产销量超出预期；7、基建承担增长重任，水利和铁路固投较快增长；8、固定资产投资增速平缓，房地产行业颓势不改。

从行业面看，国家统计局数据显示，11月份粗钢日均产量环比下降，但前11月同比仍有增长，预计全年勉强能够实现“平控”目标。另据中钢协数据，12月上旬重点钢企粗钢日均产量环比下降，当期企业库存环比回升，表明钢企供应量呈季节性减少，但库存去化速度也有放缓。展望后期，原料价格暂难大跌，钢厂生产成本依然较高，而建筑钢需求端的负反馈会趋于明显。

回首本周，期螺高位回落，现货波动走低，商家心态转弱。从行情走势看，全国各地表现基本同步：在北方，降温降雪，钢厂小跌；在南方，期货回落，震荡下移；南北市场跌幅不一，资源流动仍不顺畅。总体来看，原料偏强，钢厂抗跌；期货调整，现货走弱。

期货回调，现货配合，期现联动，需求回落，这是本周市场的主要特色。接下来，预计终端需求难以回暖，投机需求更加谨慎，期货市场震荡加剧，现货价格波动偏弱。可以看到，当前市场行情处于“调整”阶段：需求减少，倒逼钢厂。

对于上海地区而言，市场现状是：库存降幅收窄，需求环比下降，期货打压士气，商家预期偏弱。当前的利好因素是：原料价格偏强，钢厂不甘大跌；利空因素主要有：气温影响施工，需求再次下滑。笔者以为，本周钢价震荡下行，表面上是受到期货市场的拖累，实际是供需矛盾逐步显现，预计下周市场偏弱整理，需要关注的是：期货的高低，原料的涨跌，需求的多少。[文]西本新干线特邀评论员希玛拉亚峰