本周（11月27日—12月1日），西本资讯监测的数据显示，截止12月1日，全国69个主要市场25mm规格三级螺纹钢平均价格为4188元/吨，周环比下跌3元/吨；高线HPB300φ6.5mm为4370元/吨，周环比下跌1元/吨。

本期，全国各地市场建筑钢材价格区间波动：其中，北方需求较弱，稳中回落；南方期现同步，涨跌频繁。本周西本钢材指数盘整，成本指数整理，显示长流程钢厂利润空间基本未变；本周螺纹钢期货主力合约上下试探，对现货市场有引导作用。（下图为红色线条为钢材指数，黄色线条为成本指数）

期货方面，本周黑色系主力合约区间整理：铁矿高位起伏，焦炭上行受阻，热卷震荡休整，螺纹频繁起落。其中，热卷2401合约周五夜盘收在4022元，较上周五夜盘4028元/吨下跌6元；螺纹钢2401合约周五夜盘收在3912元/吨，较上周五夜盘3938元/吨下跌26元；从全周走势情况看，原料端仍未转向，成材端涨跌两难。

回首本期，消息面缺少利好，原料价格继续抗跌，螺纹现货小幅涨跌，当前行业面出现什么变化？后期钢价走势如何？一起看看西本资讯监控到的相关库存数据，再具体分析。

一、上海市场分析

据西本资讯监测库存数据：截至11月30日，沪市螺纹钢库存总量为26.74万吨，较上周增加0.86万吨，增幅为3.32%（见下图）；目前库存量较上年同期（12月1日的22.45万吨）增加4.29万吨，增幅为19.11%。本周沪市螺纹钢库存环比回升，主要原因是到货正常，出货量有限。

本期，西本资讯监测的沪市线螺周终端采购量为1.65万吨，较上周减少1.79%（见下图）。本周终端采购量环比继续减少，但幅度较小。

本期西本钢材指数频繁涨跌，市场价格区间震荡：周一，稳中回升；周二，上行受阻；周三，全面回落；周四，先跌后涨；周五，再次抬高。当下上海市场现状是：社会库存增加，终端需求一般；成本支撑明显，涨跌都不顺畅。目前市场行情处于“波动”状态，预计下周西本钢材指数继续震荡。

二、库存总结分析

本期，全国35个主要市场样本仓库钢材总库存量为897.11万吨，较上周减少9.18万吨，减幅为1.01%。主要钢材品种中，螺纹钢库存量为363.06万吨，环比上周增加1.98万吨，增幅为0.55%；线盘库存量为48.69万吨，环比上周减少2.65万吨，减幅为5.16%；热轧卷板库存量为249.02万吨，环比上周减少6.76万吨，减幅为2.04%；中厚板库存量为126.75吨，环比上周减少1.82万吨，减幅为1.42%；冷卷板库存量为109.59万吨，环比上周增加0.07万吨，增幅为0.06%。

据西本资讯历史数据，当前库存总量较上年同期（2022年12月1日的861.41吨）增加35.70万吨，增幅为4.14%。分品种看，本期五大钢材品种库存中，螺纹和冷板卷库存环比增加，其它品种库存下降。（见下图）

本周，华东区域建筑钢价格涨跌转换，各地变化同步，截至周五，以各地西本优质品为参照物，华东市场螺纹钢主流基准价格从3830元到4040元/吨不等，周环比有10-20元/吨的涨跌。

本期，影响市场走势的行业资讯主要有（以时间先后排序）：

1-10月份，全国规模以上工业企业实现利润总额61154.2亿元

国家统计局：1-10月份，全国规模以上工业企业实现利润总额61154.2亿元，同比下降7.8%，降幅比1-9月份收窄1.2个百分点。1-10月份，规模以上工业企业中，国有控股企业实现利润总额20310.6亿元，同比下降9.9%；股份制企业实现利润总额44908.3亿元，下降7.0%；外商及港澳台商投资企业实现利润总额14431.3亿元，下降10.2%；私营企业实现利润总额16851.4亿元，下降1.9%。

央行等八部门联合印发《关于强化金融支持举措 助力民营经济发展壮大的通知》

中国人民银行等八部门联合印发《关于强化金融支持举措 助力民营经济发展壮大的通知》。《通知》提出，要综合运用货币政策工具、财政奖补和保险保障等措施，提升金融机构服务民营经济的积极性。加强部门合作，完善信用信息共享、融资担保、便利票据贴现、应收账款确权、税收等配套政策和机制，增强民营经济金融承载力。金融机构要加强宣传解读，主动将金融支持政策、金融产品和服务信息推送至民营企业。各地金融管理、发展改革、工信、财税、工商联等部门加强沟通协调，强化督促指导，提升政策实效。

2024年地方债提前批额度已在路上

2024年地方债提前批额度已在路上。财政部有关负责人日前表示，将提前下达2024年度部分新增地方政府债务额度，合理保障地方融资需求。目前，业界普遍预计2024年地方债提前批额度将于11月份至12月份下达。通过专项债的发行，地方政府可以筹集更多资金用于重要项目的推进，从而刺激投资、促进产业升级和城市发展。目前，业内机构预测提前批额度或超2.7万亿元（包括新增专项债2.28万亿元，新增一般债4320亿元），可能继续向东部财政状况较好的地区倾斜。

1-10月钢铁行业实现利润266.7亿元

据国家统计局数据显示，2023年1-10月，黑色金属冶炼和压延加工业实现营业收入68807.8亿元，同比下降3.7%；营业成本65924.6亿元，同比下降3.8%；利润总额266.7亿元，同比增长37%。

中钢协：10月主要用钢行业运行月报

2023年1-10月，主要用钢行业运行总体平稳。建筑业持续低迷，其中房地产主要指标继续下降，新开工面积降幅略有收窄:基础设施建设投资保持增长，增速连续放缓。制造业总体平稳增长，其中机械工业增加值保持增长，机电产品出口额(美元值)降幅略有扩大；汽车产量保持高位，其中新能源汽车产量和汽车出口量继续保持快速增长；船舶行业三大指标大幅上升，继续保持向好态势；家电行业三大白电产品产量保持较快增长；集装箱产量继续下降，降幅持续收窄。

全国29地特殊再融资债券披露总额超1.37万亿

浙江省披露拟发行特殊再融资债券文件，拟发行规模为52亿元。这是浙江近期首次披露拟发行特殊再融资债券。截至目前，全国披露的再融资债券总额已达13709.158亿元。

财政部：10月全国地方政府债券发行新增债券2267亿元

据财政部官网披露数据，2023年10月，全国发行新增债券2267亿元，其中一般债券83亿元、专项债券2184亿元。全国发行再融资债券11696亿元，其中一般债券8229亿元、专项债券3467亿元。合计，全国发行地方政府债券13963亿元，其中一般债券8312亿元、专项债券5651亿元。

国家统计局：11月中国制造业PMI为49.4

中国11月制造业PMI 49.4，预期49.7，前值49.5。中国11月非制造业PMI 50.2，预期50.9，前值50.6。国家统计局称，新订单指数基本持平。新订单指数为49.4%，比上月略降0.1个百分点。从行业看，医药、汽车、铁路船舶航空航天设备等行业新订单指数均高于53.0%，相关行业市场需求较快释放。同时调查结果显示，制造业企业中反映市场需求不足的企业占比超六成，市场需求不足仍是当前制造业恢复发展面临的首要困难。

中国11月钢铁行业PMI为48.2%

中物联钢铁物流专业委员会30日发布钢铁行业PMI数据，2023年11月钢铁行业PMI为48.2%，环比上升2.6个百分点，结束了连续3个月在45%左右运行态势，显示钢铁行业运行短期内有所趋稳。分项指数变化显示，市场需求有所回暖。钢材生产相应回升，原材料价格再度上涨，钢材价格震荡上升。预计12月份，随着天气进一步转冷，需求端将有所收缩，原材料价格震荡下降，钢材价格高位回落，钢厂生产再度下降。

11月份重卡市场销量7.5万辆

据第一商用车网统计数据显示，2023年11月份，我国重卡市场销量7.5万辆左右（开票口径，包含出口和新能源），环比下降8%，比上年同期的4.66万辆增长61%。2023年1-11月，重卡市场累计销售86.3万辆，同比增长40%。

机构：百城新建住宅11月平均价格环比上涨0.05%

中指研究院统计，2023年11月，百城新建住宅平均价格为16203元/平方米，环比上涨0.05%，涨幅较10月收窄0.02个百分点；同比上涨0.08%。11月，受部分城市优质改善项目入市带动，百城新建住宅价格环比继续上涨。百城二手住宅平均价格为15400元/平方米，环比下跌0.56%，跌幅较10月扩大0.11个百分点，已连续19个月环比下跌；同比跌幅扩大至3.21%。

今年前11月千亿房企仅剩16家

克而瑞地产研究11月30日数据显示，今年前11个月百强房企实现销售操盘金额49536.5亿元，同比降低14.4%。11月，万科以314.3亿元全口径销售额位列第一，保利、华润置地、招商蛇口、中海和绿城中国紧随其后，单月全口径销售额均超200亿元。整体来看，前11个月全口径销售额超3000亿元的房企为保利发展、万科，千亿房企则仅有16家，较去年同期减少3家。目前大多数规模房企整体陷入负增长的困局，前11月累计业绩同比降低的房企数量超过六成。

本期，宏观面偏向中性，主要体现在：1、前10月规上工业利润同比下降，环比降幅有所收窄；2、八部门联合印发通知，合理满足民营房企金融需求；3、重要项目继续推进，地方债提前批额度已在路上；4、29地拟发行特殊再融资债券，披露总额已超过1.37万亿；5、10月全国发行新增债券，以专项债券为主；6、经济基础修复并不牢固，11月制造业PMI环比回落；7、11月重卡市场销售同比大涨，但环比有所下降；8、11月百城新房价格同比微涨，百强房企销售全面下滑。

从行业面看，据国家统计局数据，前10月，钢铁行业利润总额266.7亿元，同比增长37%，如果换算到单月，10月份利润仅为38.80亿元，较9月份的80亿元大幅收缩，这种现象意味着原料成本上升蚕食了行业利润。另据中物联钢铁专委会发布的数据，11月份中国钢铁PMI指数环比回升，分项指标中，除新出口订单趋弱外，其它指标均呈修复性向好，但这种势头能否延续还有待观察。

回首本周，期螺区间起落，现货震荡调整，供应没有减少，需求总体平淡。从行情走势看，全国各地表现继续分化：在北方，刚需减弱，钢厂小跌；在南方，情绪不稳，波动调整；南北市场没有同步，有利于资源跨区域流动。总体来看，原料价格偏强，钢厂积极生产；期货反复试探，现货寻求方向。

期货震荡，现货跟随，需求受限，这是本周市场的主要特色。接下来，预计终端需求难以提升，投机需求不会冲动，期货市场重心不稳，现货价格波动运行。可以看到，当前市场行情处于“消化”阶段：供需矛盾未显，质变还待时间。

对于上海地区而言，市场现状是：库存再次回升，需求不见增长，期货左右心态，囤货意愿较弱。当前的利好因素是：原料价格较高，钢厂不甘降价；利空因素主要有：商家依然谨慎，刚需无力反转。笔者以为，本周钢价涨跌频繁，依然是受到期货市场的扰动，供需处于博弈状态，预计下周市场延续类似走势，需要关注的是：原料的变化，期货的走势，钢厂的态度。[文]西本新干线特邀评论员希玛拉亚峰