观点争鸣

新湖期货：铁矿价格仍将盯紧铁水走势

2023年10月23日11:22   来源：西本资讯
摘要：铁矿价格再创新高缺乏基本面支持，产业链或将多次反复挤压钢厂利润，短期铁矿价格重心仍有望跟随铁水继续回调

基本面来看，供应端，参考四大矿山年度目标剩余量和往年发运节奏，四季度发运总量仍有小幅增加空间，但是冲量大多发生在12月份，10-11月发运周均环比9月小幅下降，传导至到港方面，10-11月到港量或呈前高后低走势；需求端，钢厂盈利率进一步下降，本周减产力度加码，日均铁水产量环比下降3.51万吨至242.44万吨，铁矿绝对需求依然偏高，但环比出现明显减量，有利于供需格局边际改善；库存方面，前期受台风影响的资源集中到港，港口库存止降转增，逐渐步入季节性累库阶段，符合市场预期，对价格扰动有限。

综上，铁矿静态基本面变化不大，延续中性供应、高需求、低库存格局，但呈现边际转宽松趋势，综合考虑后续建筑钢材逐渐进入需求淡季，下游承接高价资源的能力存疑，铁矿价格再创新高缺乏基本面支持，产业链或将多次反复挤压钢厂利润，短期铁矿价格重心仍有望跟随铁水继续回调，待市场交易逻辑转向钢厂冬储、明年宏观预期等新题材后再度走强。

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