观点争鸣

国贸期货：黑链指数冲高回落

2023年09月20日11:21   来源：西本资讯
摘要：黑链指数冲高回落，传政策开始关注煤价上涨问题，部分多头开始离场。

黑链指数冲高回落，传政策开始关注煤价上涨问题，部分多头开始离场。

宏观方面，商品市场则在汇率、流动性和低库存三重因素推动下，跟随大宗之母原油和煤炭不断走出新高，但是脱离基本面的溢价会让风险快速积累，部分品种价格也进入政策敏感区，谨防商品市场在高位出现多杀多式下跌。

产业方面，材的基本面依然是不温不火，螺纹钢表需稳定在270-280之间，板材持续累库，旺季不旺特征初显，板块主要靠炉料推涨，节前炉料受补库支撑，基本面强势难以扭转，节后市场可能会转头开始关注材的压力；市场最担心的还是成材要带着高铁水、高板材库存进入四季度，届时冬储会很尴尬，因此预计四季度产业大概率还要有一波预期走弱打钢厂减产进而主动去库的下跌行情。

双焦方面，国内煤矿安全事故频发，产地安监趋严，供给扰动是本轮煤炭上涨的重要原因，同时海外炼焦煤价格大涨进一步助推了市场情绪，叠加节前下游补库，双焦期现联动上涨，短期内，盘面上涨过快，焦煤1900接近山西煤仓单成本，升水蒙5仓单100 ，焦炭2550附近也计价了三轮提涨，今日首轮提涨部分落地，产业层面的上涨预期已经基本被反应，追多风险较大。

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