本周（8月7日—8月11日），西本钢材指数收在3970元/吨，周环比下跌40元。西本资讯监测的数据显示，截止8月11日，全国69个主要市场25mm规格三级螺纹钢平均价格为3892元/吨，周环比下跌66元/吨；高线HPB300φ6.5mm为4095元/吨，周环比下跌58元/吨。

本期，全国各地市场建筑钢材价格波动下移：其中，北方市场先跌，钢厂跟进；南方期货引领，震荡下调。本周西本钢材指数下跌，成本指数回落，显示长流程钢厂利润空间变化不大；本周螺纹钢期货主力合约一度下探，对现货市场有抑制作用。（下图为红色线条为钢材指数，黄色线条为成本指数）

期货方面，本周黑色系主力合约走势偏弱：铁矿区间起落，焦炭继续下移，热卷震荡回调，螺纹低位调整。其中，热卷2310合约周五夜盘收在3925元，较上周五夜盘3996元/吨下跌71元；螺纹钢2310合约周五夜盘收在3679元/吨，较上周五夜盘3724元/吨下跌45元；从全周走势情况看，原料端的铁矿和焦炭支撑减弱，成材端的螺卷跟跌为主。

回首本期，消息面偏冷，原料价格部分松动，螺纹现货走势疲软，当前行业面出现什么变化？后期钢价走势如何？一起看看西本资讯监控到的相关库存数据，再具体分析。

一、上海市场分析

据西本资讯监测库存数据：截至8月10日，沪市螺纹钢库存总量为40.76万吨，较上周增加1.38万吨，增幅为3.5%（见下图）；目前库存量较上年同期（8月11日的47.28万吨）减少6.52万吨，减幅为13.79%。本周沪市螺纹钢库存再次回升，主要原因是部分资源集中入库。

本期，西本资讯监测的沪市线螺周终端采购量为1.33万吨，较上周回升9.92%（见下图）。本周终端采购量环比增加，显示工地需求有所恢复。

本期西本钢材指数震荡下跌，市场价格小幅收低：周一，集体下调；周二，低位小涨；周三，再次下行；周四，小幅盘整；周五，稳中起落。当下上海市场现状是：社会库存增加，期货低位反复，价格大跌不甘，需求有待提振。目前市场行情处于“修复”状态，预计下周西本钢材指数继续震荡。

二、库存总结分析

本期全国35个主要市场样本仓库钢材总库存量为1228.87万吨，较上周增加14.30万吨，增幅为1.18%。主要钢材品种中，螺纹钢库存量为614.45万吨，环比上周增加12.98万吨，增幅为2.16%；线盘总库存量为87.34万吨，环比上周减少0.75万吨，减幅为0.85%；热轧卷板库存量为288.43万吨，环比上周增加1.32万吨，增幅为0.46%；中厚板库存量为115.56吨，环比上周增加0.47万吨，增幅为0.41%；冷卷板库存量为123.09万吨，环比上周增加0.28万吨，增幅为0.23%。

据西本资讯历史数据，当前库存总量较上年同期（2022年8月11日的1231.66吨）减少2.79万吨，减幅为0.23%。分品种看，本期五大钢材品种库存中，线材库存下降，其它品种库存回升。（见下图）

本周，华东区域建筑钢价格波动下移，其中，山东市场跌幅最大，其他市场跌幅接近，截至周五，以各地西本优质品为参照物，华东市场螺纹钢主流基准价格从3550元到3720元/吨不等，周环比下跌30-50元/吨。

本期，影响市场走势的行业资讯主要有（以时间先后排序）：

今年地方债已发逾5万亿元

据上证报，中国债券信息网等公开信息显示，截至8月4日，今年地方债共计发行52369.61亿元，其中新增一般债4855.82亿元，新增专项债26133.78亿元，再融资债21380亿元。业内人士预计，作为下半年财政发力的重要抓手，地方债发行将提速，8月起有望迎来供给高峰。

7月份我国进出口3.46万亿元

海关总署：今年7月份，我国进出口3.46万亿元，下降8.3%。其中，出口2.02万亿元，下降9.2%；进口1.44万亿元，下降6.9%；贸易顺差5757亿元，收窄14.6%。以人民币计价，中国7月份出口同比下降9.2%，7月份进口同比下降6.9%，7月贸易顺差5757亿元人民币。

7月销售挖掘机12606台 同比下降29.7%

据中国工程机械工业协会对挖掘机主要制造企业统计，2023年7月销售各类挖掘机12606台，同比下降29.7%，其中国内5112台，同比下降44.7%；出口7494台，同比下降13.8%。2023年1-7月，共销售挖掘机121424台，同比下降24.6%；其中国内56143台，同比下降44.1%；出口65281台，同比增长7.62%。

7月中国出口钢材730.8万吨

海关总署数据显示，2023年7月中国出口钢材730.8万吨，较上月减少20.0万吨，环比下降2.7%；1-7月累计出口钢材5089.2万吨，同比增长27.9%。7月中国进口钢材67.8万吨，较上月增加6.6万吨，环比增长10.8%；1-7月累计进口钢材441.9万吨，同比下降32.6%。7月中国进口铁矿砂及其精矿9347.6万吨，较上月减少204.2万吨，环比下降2.1%；1-7月累计进口铁矿砂及其精矿66945.6万吨，同比增长6.9%。

7月PPI同比下降4.4% 环比下降0.2%

国家统计局数据显示，2023年7月份，全国工业生产者出厂价格同比下降4.4%，环比下降0.2%；工业生产者购进价格同比下降6.1%，环比下降0.5%。1—7月平均，工业生产者出厂价格比上年同期下降3.2%，工业生产者购进价格下降3.5%。

专项债发行迎高峰

近期，多省市披露了8月份专项债发行计划。8月9日，陕西省财政厅发布8月政府债券发行计划共计251.9亿元，其中新增专项债券40亿元。此前，上海、河北、浙江等省市也明确8月发行计划。根据Wind统计的7月新增专项债发行规模为2457亿元，在全年3.8万亿元的发行限额下，则8月到12月剩余的发行限额为1.25万亿元。新增专项债8月发行节奏较7月边际抬升，预计专项债的剩余额度将在8、9两月较多发行，单月发行量或超六千亿。

中汽协：中国7月份汽车销量同比下降1.4%

中汽协：7月，汽车产销分别完成240.1万辆和238.7万辆，环比分别下降6.2%和9%，同比分别下降2.2%和1.4%。中汽协数据显示，汽车出口39.2万辆环比增长2.6%，同比增长35.1%。1-7月，汽车出口253.3万辆，同比增长67.9%。

机构：7月土地出让金下降50%

根据中泰固收负责人肖雨的数据，7月全国土地出让金为2475.41亿元，同比下降49.72%，环比下降36.98%，其中住宅类土地出让金为1986.55亿元，同比下降49.25%，环比下降35.84%。2023年1-7月，全国土地出让金为17729.53亿元，同比下降26.71%。

央行：7月新增信贷3459亿

7月份人民币贷款增加3459亿元，同比少增3498亿元。分部门看，住户贷款减少2007亿元，其中，短期贷款减少1335亿元，中长期贷款减少672亿元；企（事）业单位贷款增加2378亿元，其中，短期贷款减少3785亿元，中长期贷款增加2712亿元，票据融资增加3597亿元；非银行业金融机构贷款增加2170亿元。前七个月人民币贷款增加16.08万亿元，同比多增1.67万亿元。

7月社会融资规模5282亿元

初步统计，2023年前七个月社会融资规模增量累计为22.08万亿元，比上年同期多2069亿元。7月份社会融资规模增量为5282亿元，比上年同期少2703亿元。

本周，宏观面消息偏冷，主要体现在：1、外部形势更加严峻，7月份进出口数据不佳；2、工业生产仍有困难，7月PPI同环比均有下降；3、央行公布7月金融数据，贷款和社融规模大幅减少；4、地方债发行仍待提速，专项债发行更要加码；5、7月份汽车销量减速，同环比呈现下滑；6、下游需求未能改善，挖掘机销量受到抑制；7、房地产拖累经济，土地出让金降幅扩大。

总体来看，继前期频繁“喊话”之后，政策面再现空档期，因为没有“贴地气”的措施出台，市场预期又有转弱的迹象。

从行业面看，据海关总署公布的数据，7月份我国钢材出口量环比下降，这也是5月份钢材出口量“摸顶”之后，连续第二个月回落；数据表明，外部需求对化解国内市场供给压力的作用有所减弱。与此同时，传闻中的政策性限产迟迟未能落地，在国内房地产行业整体疲软的现状下，钢材，尤其是建筑钢材的供需矛盾还在积累，仅仅依靠市场化调节很难起到立竿见影的效果。

展望后期，只有从供给端着手，才能改变供需失衡的常态，进而提振市场预期，修复行业利润。

回首本周，期螺低位运行，现货重心下移，原料价格松动，需求仍待提升。从价格走势看，全国各地表现相似：在北方，成交受阻，厂商普跌；在南方，期螺引导，震荡下调；南北市场价差较小，资源仍需就近消化。总体来看，原料价格不强，减产力度不足；信心受到打压，主动降价促销。

期货回调，现货下跌，心态不稳，积极出货，这是本周市场的主要特色；接下来，预计终端需求稳中恢复，投机需求依然谨慎，期货市场低位修复，现货价格区间震荡。可以看到，当前市场行情处于“彷徨”阶段：上涨期待消息，下跌心有不甘。

对于上海地区而言，市场现状是：库存再次回升，需求环比增加，期货左右心态。当前的利好因素是：厂家亏损，主动压产；利空因素主要有：预期不明，信心不振。笔者以为，本周钢价震荡小跌，既是受到期货市场的引导，更是因为成交仍未放大，预计下周市场区间试探，需要关注的是：宏观的动向，期货的走势，原料的涨跌。[文]西本新干线特邀评论员希玛拉亚峰