观点争鸣

中泰证券：需求逐步改善 煤价反弹延续

2023年06月19日05:11   来源：西本资讯
摘要：展望后市，近期下游日耗逐步攀升，但终端库存仍维持高水平，电厂多维持刚需采购，短期内价格反弹高度或有限。我们认为需求端逐步改善，煤价中枢有望逐步稳定，价格波动趋向平稳

中泰证券研报指出，由于产地发运价格倒挂，港口煤源收紧，叠加神华上调外购煤价影响，京唐港5500大卡动力煤价格上涨至800元/吨。展望后市，近期下游日耗逐步攀升，但终端库存仍维持高水平，电厂多维持刚需采购，短期内价格反弹高度或有限。我们认为需求端逐步改善，煤价中枢有望逐步稳定，价格波动趋向平稳。

原因有一是煤价高位崩盘下，促使贸易商加速甩货离场，市场煤规模缩减，长协煤市场地位加强，煤价波动性减弱。二是国务院总理李强6月16日主持召开国务院常务会议，此次会议围绕加大宏观政策调控力度、着力扩大有效需求、做强做优实体经济、防范化解重点领域风险等四个方面，研究提出了一批政策措施。三是国家气候中心预计，今江南和出厂价中下游地区进入梅雨时间较往年偏晚，且梅雨期偏短，这意味着水电或将继续受限。板块调整之后，煤炭股高现金流、高分红、低估值以及需求复苏下的高弹性，攻守兼备，配置价值更加突出。

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