本周（5月22日—5月26日），西本钢材指数收在3790元/吨，周环比下跌200元。西本资讯监测的数据显示，截止5月26日，全国69个主要市场25mm规格三级螺纹钢平均价格为3816元/吨，周环比下跌143元/吨；高线HPB300φ6.5mm为4013元/吨，周环比下跌132元/吨。

本期，全国各地市场建筑钢材价格整体下跌：其中，北方市场下行，钢厂跟跌；南方需求不振，大幅走低。本周西本钢材指数大跌，成本指数下移，但前者跌幅更大，显示长流程钢厂利润空间被压缩；本周螺纹钢期货主力合约超跌回涨，对现货市场有刺激作用。（下图为红色线条为钢材指数，黄色线条为成本指数）

期货方面，本周黑色系主力合约普跌：铁矿震荡调整，焦炭继续走弱，热卷和螺纹双双破位。其中，热卷2310合约周五夜盘收在3610元，较上周五3707元/吨下跌97元；螺纹钢2310合约周五夜盘收在3481元/吨，较上周五3633元/吨下跌152元；从全周走势情况看，原料端的铁矿和焦炭跌后回暖，成材端的热卷和螺纹低位提升。

回首本期，消息面没有利好，原料价格震荡回落，螺纹现货一度重挫，当前行业面出现什么变化？后期钢价走势如何？一起看看西本资讯监控到的相关库存数据，再具体分析。

一、上海市场分析

据西本资讯监测库存数据：截至5月25日，沪市螺纹钢库存总量为48.63万吨，较上周增加0.88万吨，增幅为1.84%（见下图）；目前库存量较上年同期（5月26日的64.98万吨）减少16.35万吨，减幅为25.16%。本周沪市螺纹钢库存继续回升，主要原因是需求走弱，进出库不平衡。

本期，西本资讯监测的沪市线螺周终端采购量为1.25万吨，较上周下降15.54%（见下图）；本周终端采购量环比继续减少，显示需求处于颓势。

本期西本钢材指数大跌，市场价格跌幅扩大：周一，小幅调低；周二，继续下跌；周三，跌势加大；周四，跌幅收缩；周五，低位上调。当下上海市场现状是：社会库存再次回升，刚性需求表现不佳，期货走势抑制预期，现货再创年内新低。目前市场行情处于“修正”状态，预计下周西本钢材指数低位探涨。

二、库存总结分析

本期全国35个主要市场样本仓库钢材总库存量为1250.31万吨，较上周减少39.06万吨，减幅为3.03%。主要钢材品种中，螺纹钢库存量为620.89万吨，环比上周减少26.42万吨，减幅为4.08%；线盘总库存量为123.58万吨，环比上周减少10.51万吨，减幅为7.84%；热轧卷板库存量为276.21万吨，环比上周减少0.37万吨，减幅为0.13%；中厚板库存量为108.31吨，环比上周增加0.28万吨，增幅为0.26%；冷卷板库存量为121.32万吨，环比上周减少2.04万吨，减幅为1.65%。

据西本资讯历史数据，当前库存总量较上年同期（2022年5月26日的1513.07吨）减少262.76万吨，减幅为17.37%。分品种看，本期中厚板库存小幅回升，其它品种库存维持下降。（见下图）

本周，华东区域建筑钢价格集体走低，各地下跌幅度不一，截至周五，以各地西本优质品为参照物，华东市场螺纹钢主流基准价格从3430元到3700元/吨不等，较上周下跌100-150元/吨。

本期，影响市场走势的行业资讯主要有（以时间先后排序）：

4月中国出口钢铁棒材91万吨

海关总署最新数据显示，2023年4月，中国出口钢铁板材527万吨，同比增长57.2%；1-4月累计出口1808万吨，同比增长50.7%。4月，中国出口钢铁棒材91万吨，同比增长75.9%；1-4月累计出口354万吨，同比增长97.1%。

5月LPR利率维持不变

央行：一年期贷款市场报价利率(LPR) 3.65%，预期3.65%，前值3.65%。五年期贷款市场报价利率(LPR) 4.3%，预期4.3%，前值4.3%。

新一批新增地方债额度下达

记者从多位地方财政人士处了解到，新一批新增地方债额度已于近日下达省级财政部门。目前记者尚未了解到此次下达的总额度，理论上本批次可下达的最高额度约1.9万亿，其中一般债0.3万亿、专项债1.6万亿。

央行公布2023年4月份金融市场运行情况

4月份，债券市场共发行各类债券62153.6亿元。国债发行7518.5亿元，地方政府债券发行6728.5亿元，金融债券发行10057.7亿元，公司信用类债券1发行15214.6亿元，信贷资产支持证券发行257.5亿元，同业存单发行21966.8亿元。

李小鹏：着力扩大铁路有效投资

5月23日，交通运输部党组书记、部长李小鹏到国家铁路局，就认真开展好主题教育、加快建设交通强国等开展调研并主持座谈。李小鹏指出，要着力扩大铁路有效投资，保持铁路固定资产投资规模稳定，优化铁路基础设施布局、功能、结构和系统集成。加快建设统一开放的交通运输市场，加强铁路市场监管，营造良好营商环境。加快推动铁路转型升级，推动铁路关键核心技术自主创新攻关，大力提升出行服务品质，优化创新运输组织模式。

乘联会：5月狭义乘用车零售预计173.0万辆

乘联会：5月狭义乘用车零售销量预计173.0万辆，环比6.6%，受去年同期疫情和供应链受损造成的低基数影响，同比增长27.7%；其中新能源零售销量预计58.0万辆，环比增长10.5%，同比增长60.9%，渗透率33.5%。

5月挖掘机销量预计同比下降25%左右

经草根调查和市场研究，CME预估2023年5月挖掘机（含出口）销量15500台左右，同比下降25%左右，降幅环比小幅扩大。分市场来看：国内市场预估销量6500台，同比下降46%左右，降幅环比小幅扩大。出口市场预估销量9000台，同比增长7%左右，涨幅继续收窄。

楼市松绑提速，热点城市加入

据统计，2023年以来，已有百余城出台房地产调控政策超250次，各月房地产政策优化频次稳定在60次左右。其中，杭州、南京、合肥、郑州、沈阳、厦门、武汉、长沙、济南等14个城市都对限购政策进行了优化。值得注意的是，北京、上海、广州、深圳等一线城市，也在尝试优化房地产政策。

中钢协：2023年5月中旬重点统计钢铁企业产存情况

中钢协数据显示，2023年5月中旬，重点统计钢铁企业共生产粗钢2245.46万吨、生铁1995.30万吨、钢材2139.69万吨。其中粗钢日产224.55万吨，环比下降0.24%；生铁日产199.53万吨，环比下降0.52%；钢材日产213.97万吨，环比增长2.53%。5月中旬，重点统计钢铁企业钢材库存量1626.46万吨，比上一旬减少134.67万吨、下降7.65%；比上月同旬减少227.65万吨、下降12.28%；比去年底增加319.02万吨、增长24.40%；比去年同旬减少371.29万吨、下降18.59%；比前年同旬增加162.50万吨，增长11.10%。

报告：5月楼市成交环比下降 市场复苏总趋势不变

上海易居房地产研究院今日发布的报告显示，5月1-22日，全国50个重点城市新建商品住宅成交面积为1199万平方米，环比减少13%，据此类推，5月份全国50个重点城市新建商品住宅成交面积预计为1690万平方米，环比减少13%。报告认为，5月份交易数据呈现了环比下降态势，说明楼市复苏之路有阻碍，建议对于下行压力较大的城市要主动出台稳楼市政策。

机构：全国已有超40城调整首套房贷利率下限至4%以下

中指研究院发布最新统计数据显示，2023年以来全国已有超40城调整首套房贷利率下限至4%以下。其中，肇庆、湛江、云浮、惠州等城市取消了首套房贷利率下限，珠海、南宁、柳州、中山等城市首套房贷最低利率已降至3.7%。另据贝壳研究院统计，2023年5月中国百城首套主流房贷利率平均为4.0%，较上月微降1个基点；二套主流房贷利率平均为4.91%，与上月持平。

本周，宏观面消息多空交织，主要体现在：1、降息预期再次落空，5月LPR利率维持不变；2、新一批新增地方债额度下达，着力扩大铁路有效投资；3、5月楼市成交环比下降，更多地方楼市松绑提速；4、5月乘用车零售环比增长，挖掘机销量降幅环比扩大。

从行业面看，据海关总署数据，4月份中国出口钢铁棒材91万吨，同比大幅增长，前4月累计出口354万吨，同比增长97.1%，远远高于其他钢材品种的出口增幅；可以预见，类似这样的高速增长难以持续。另据中钢协数据，5月中旬，重点钢企粗钢日均产量没有继续增长，环比略有下降，而同期企业库存同比和环比均有减少，显示在亏损倒逼下，钢厂复产动力减弱。综合来看，在“需求偏弱”预期的主导下，后期钢价回涨的诱因只有两个：成本支撑和产量压缩。

回首本周，期螺破位下移，现货屡创新低，恐慌情绪主导，市场哀鸿遍野。从价格走势看，全国各地表现相似：在北方，市场下跌，钢厂跟跌；在南方，期货打压，现货下探；南北市场相互呼应，价格呈现联袂下行。总体来看，原料价格偏弱，供应未见缩减；价格明显走低，需求仍未恢复。

厂家被迫跟进，商家相互杀跌，期货左右情绪，价格迈向更低，这是本周市场的主要特色；接下来，预计终端需求波动有限，投机需求低位试探，资本市场不会平静，现货价格底部上抬。可以看到，当前市场行情处于再次“触底”阶段：原料跌幅受限，钢厂亏损加剧；需求总体偏弱，信心有待提振。

对于上海地区而言，市场现状是：库存仍在增加，销量没有提升，预期依然迷茫。当前的利好因素是：价格更低，亏损更多，有意自救。利空因素主要有：供应正常，心态不稳，销量不大。笔者以为，本周钢价再次下探，既是对前期“支撑位”的颠覆，也是对需求迟迟不能回暖的反馈，预计下周市场低位修整，需要关注的是：宏观的动态，期货的起落，需求的多少。[文]西本新干线特邀评论员希玛拉亚峰