本周（5月8日—5月12日），西本钢材指数收在4020元/吨，周环比下跌40元。西本资讯监测的数据显示，截止5月12日，全国69个主要市场25mm规格三级螺纹钢平均价格为3931元/吨，周环比下跌24元/吨；高线HPB300φ6.5mm为4119元/吨，周环比下跌20元/吨。

本期，全国各地市场建筑钢材价格先扬后抑：其中，北方涨后回落，钢厂跟随；南方期货引导，反弹夭折。本周西本钢材指数下调，成本指数下跌，显示长流程钢厂利润空间波动不大；本周螺纹钢期货主力合约频繁涨跌，对现货市场有引导作用。（下图为红色线条为钢材指数，黄色线条为成本指数）

期货方面，本周黑色系主力合约环比修复：铁矿低位回升，焦炭底部震荡，热卷频繁起落，螺纹低位试探。其中，热卷2310合约周五夜盘收在3743元，较上周五3708元/吨上涨35元；螺纹钢2310合约周五夜盘收在3670元/吨，较上周五3654元/吨上涨16元；从全周走势情况看，原料端的铁矿和焦炭徘徊不定，成材端的热卷和螺纹区间起伏。

回首本期，消息面没有提振，原料价格部分走弱，螺纹现货二次探底，当前行业面出现什么变化？后期钢价走势如何？一起看看西本资讯监控到的相关库存数据，再具体分析。

一、上海市场分析

据西本资讯监测库存数据：截至5月11日，沪市螺纹钢库存总量为46.14万吨，较上周减少0.11万吨，降幅为0.24%（见下图）；目前库存量较上年同期（5月12日的65.26万吨）减少19.12万吨，减幅为29.30%。本周沪市螺纹钢库存继续下降，但降幅环比收窄，主要原因是部分资源集中入库。

本期，西本资讯监测的沪市线螺周终端采购量为1.55万吨，较上周增加63.16%（见下图）；本周终端采购量环比大幅回升，主要原因是本周恢复5个工作日，而上周只有3个，如果换算到单日，终端需求并没有增长。

本期西本钢材指数先涨后跌，市场价格同步运行：周一，稳中见涨；周二，集体上行；周三，高位回落；周四，再次下探；周五，跌后求稳。当下上海市场现状是：社会库存缓慢下降，投机需求难以冲动，期货走势左右心态，现货反复寻求底部。目前市场行情处于“二次探底”状态，预计下周西本钢材指数震荡调整。

二、库存总结分析

本期全国35个主要市场样本仓库钢材总库存量为1336.16万吨，较上周减少45.10万吨，减幅为3.27%。主要钢材品种中，螺纹钢库存量为678.26万吨，环比上周减少39.97万吨，减幅为5.57%；线盘总库存量为148.92万吨，环比上周减少12.90万吨，减幅为7.97%；热轧卷板库存量为275.24万吨，环比上周增加9.77万吨，增幅为3.68%；冷轧卷板库存量为125.43万吨，环比上周减少0.76万吨，减幅为0.60%；中厚板库存量为108.31吨，环比上周减少1.24万吨，减幅为1.13%。

据西本资讯历史数据，当前库存总量较上年同期（2022年5月12日的1561.47吨）减少225.31万吨，减幅为14.43%。分品种看，本期热卷库存总量持续回升，其它品种库存维持下降。（见下图）

本周，华东区域建筑钢价格整体回落，其中，山东、安徽和江苏市场跌幅较小，截至周五，以各地西本优质品为参照物，华东市场螺纹钢主流基准价格从3530元到3770元/吨不等，较上周下跌30-70元/吨。

本期，影响市场走势的行业资讯主要有（以时间先后排序）：

4月下旬重点钢企粗钢日均产量220.67万吨

据中国钢铁工业协会统计数据显示，2023年4月下旬重点钢企生铁日均产量202.9万吨，旬环比上升0.41%，同比下降0.59%；4月下旬重点钢企粗钢日均产量220.67万吨，旬环比下降3.63%，同比下降6.46%；4月下旬重点钢企钢材日均产量226.57万吨，旬环比上升3.01%，同比下降1.23%。2023年4月下旬重点钢铁企业钢材库存量为1811.03万吨，旬环比减少43.08万吨，下降2.32%；比上月同旬增加85.69万吨，上升4.97%；比去年底增加503.58万吨，上升38.52%；比去年同旬增加2.16万吨，上升0.12%。

二季度19省市地方债计划发行规模超1.3万亿元

截至5月5日，共有19个省市披露2023年第二季度地方债发行计划，合计13233亿元，其中新增一般债、专项债和再融资债分别为298亿元、5230亿元、7706亿元。

前4个月我国外贸进出口同比增长5.8%

海关总署对外公布，前4个月，我国外贸进出口同比增长5.8%，稳中向好势头进一步延续。据海关统计，今年前4个月，我国外贸进出口总值13.32万亿元，同比增长5.8%，其中出口7.67万亿元，同比增长10.6%；进口5.65万亿元，同比增长0.02%。海关统计显示，今年前4个月，我国对“一带一路”沿线国家进出口4.61万亿元，同比增长16%。

4月中国中小企业发展指数（SMEDI）回落

中国中小企业协会发布，4月中国中小企业发展指数（SMEDI）为89.0，比上月下降0.3点，但仍高于2022年同期水平。中国中小企业协会认为，当前外部风险挑战仍然较多，需求仍然不足，经济转型升级面临新的阻力，中小微企业面临订单减少、效益下滑、应收账款拖欠等多重困难。

乘联会：4月份零售乘用车销量同比增长55.5%

乘联会：2023年4月乘用车市场零售达到163.0万辆，由于去年同期上海、吉林等地疫情影响，同比增速55.5%，环比增长2.5%，也是自2010年以来仅有的两次环比正增长之一。乘联会：4月新能源车市场零售52.7万辆，同比增长85.6%，环比下降3.6%。今年以来累计零售184.3万辆，同比增长36.0%。4月新能源车国内零售渗透率32.3%，较去年同期25.7%的渗透率提升6.6个百分点。

1至4月全国铁路完成固定资产投资1674亿元

国铁集团发布的数据显示，1至4月，全国铁路完成固定资产投资1674亿元，同比增长6.3%。

4月各类挖掘机销售同比下降超23%

据中国工程机械工业协会对挖掘机主要制造企业统计，2023年4月销售各类挖掘机18772台，同比下降23.5%，其中国内9513台，同比下降40.7%；出口9259台，同比增长8.9%。1-4月，共销售挖掘机76243台，同比下降25%；其中国内38341台，同比下降43.5%；出口37902台，同比增长12.2%。据中国工程机械工业协会对装载机主要制造企业统计，4月销售各类装载机9693台，同比下降11.7%。1-4月，共销售各类装载机38976台，同比下降8.86%；同期，共销售电动装载机560台（3吨2台，5吨365台，6吨193台），其中4月销售233台。

4月中国出口钢材793.2万吨

海关总署数据显示，2023年4月中国出口钢材793.2万吨，较上月增加4.2万吨，环比增长0.5%；1-4月累计出口钢材2801.4万吨，同比增长55.0%。4月中国进口钢材58.5万吨，较上月减少9.7万吨，环比下降14.2%；1-4月累计进口钢材249.8万吨，同比下降40.1%。4月中国进口铁矿砂及其精矿9044.2万吨，较上月减少978.7万吨，环比下降9.8%；1-4月累计进口铁矿砂及其精矿38468.4万吨，同比增长8.6%。

中国4月PPI同比下降3.6%

中国4月PPI年率 -3.6%，预期-3.2%，前值-2.50%。2023年4月份，全国工业生产者出厂价格同比下降3.6%，环比下降0.5%；工业生产者购进价格同比下降3.8%，环比下降0.7%。1—4月平均，工业生产者出厂价格比去年同期下降2.1%，工业生产者购进价格下降1.5%。

中汽协：4月，汽车产销分别完成213.3万辆和215.9万辆

中汽协：4月，汽车产销分别完成213.3万辆和215.9万辆，环比分别下降17.5％和11.9％，同比分别增长76.8％和82.7％。4月，新能源汽车产销分别完成64万辆和63.6万辆，同比均增长1.1倍，市场占有率达到29.5%。中汽协指出，当前我国经济下行压力持续加大，经济运行主要呈现恢复性好转，需求仍然不足，企业经营压力普遍偏大，加之国际局势复杂多变，汽车工业稳增长任务依然较重，需要稳定和扩大汽车消费的有效政策持续提振，全力促进汽车消费潜能释放，推动汽车行业稳定运行。

4月新增人民币贷款7188亿元

中国4月新增人民币贷款7188亿元，预估为14000亿元，前值为38900亿元。中国4月M0货币供应同比10.7%，前值11%。中国4月M1货币供应同比 5.3%，预期 5.1%，前值 5.1%。中国4月M2货币供应年率 12.4%，预期12.50%，前值12.70%。初步统计，2023年4月末社会融资规模存量为359.95万亿元，同比增长10%。中国4月社会融资规模增量 12200亿人民币，预期 20000亿人民币，前值 53800亿人民币。

央行：4月份人民币存款减少4609亿元

央行：4月份人民币存款减少4609亿元，同比多减5524亿元。其中，住户存款减少1.2万亿元，非金融企业存款减少1408亿元，财政性存款增加5028亿元，非银行业金融机构存款增加2912亿元。

国家发改委主任：创新完善宏观调控，持续扩大国内需求

国家发改委主任郑栅洁发文称，要进一步增强宏观调控的前瞻性、针对性、协同性，充分发挥超大规模市场优势，有效释放内需潜力。优化宏观政策组合。继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，促进财政、货币、就业、产业、投资、消费、价格、环保、区域等政策形成系统集成效应，做到科学精准、协同发力。综合施策释放消费潜力。充分发挥消费对经济增长的基础性作用，多渠道增加城乡居民收入，稳定汽车、电子产品、住房等大宗消费，培育壮大绿色消费、文化旅游等服务消费新热点，创新消费场景。积极扩大有效投资。有力有序推进“十四五”规划102项重大工程及其他经济社会重大项目建设。

本周，宏观面消息偏向利空，利空主要体现在：1、外贸进出口增速放慢，进口力度明显减弱；2、4月金融核心数据出笼，社会融资规模低于预期；3、投资和消费动力不足，存贷款新增额双双下降；4、工业经济缓慢恢复，4月PPI同比降幅扩大；5、订单减少效益下滑，中小企业发展指数回落；6、4月汽车产销量环比下降，挖掘机内销延续颓势。暖意主要有：1、发改委不断喊话，想方设法扩大内需；2、地方债发行有条不紊，铁路投资稳步增长。

从行业面看，据海关总署数据，4月中国出口钢材793.2万吨，较上月增加4.2万吨，环比增长0.5%；1-4月累计出口钢材2801.4万吨，同比增长55.0%。数据显示，4月份国内钢材出口继续增长，并创下2021年4月以来的新高，但环比涨幅明显收窄，在国际市场供给恢复需求减缓的大背景下，预计后期我国钢材出口高增长态势难以延续。另据中钢协数据，4月下旬重点钢企粗钢日均产量220.67万吨，旬环比下降3.63%，同比下降6.46%；当期企业钢材库存量为1811.03万吨，旬环比减少43.08万吨，下降2.32%。从数据看，重点钢企粗钢日均产量已经连续两旬环比下降，且降幅有所扩大，表明亏损倒逼钢厂减产效果显现；不过当期企业库存降幅不大，且高于前3月同期水平，表明库存去化节奏较慢。

回首本周，期螺低位起落，现货回涨受阻，商家积极降库，情绪尚未修复。从价格走势看，全国各地表现类似：在北方，市场涨跌，钢厂多变；在南方，信心不振，回升遇阻；南北市场价格接近，资源分流不畅。总体来看，原料价格偏弱，供应环比压减；情绪受到扰动，价格二次探底。

厂家无力托举，销量有待提升，期货左右心态，商家手忙脚乱，这是本周市场的主要特色；接下来，预计终端需求维持常态，投机需求难以冲动，资本市场区间波动，现货价格低位起伏。可以看到，当前市场行情处于“磨底”阶段：原料价格走低，减产或难持续；销量未能放大，预期仍待修复。

对于上海地区而言，市场现状是：商家主动降库，销量没有放大，预期依然谨慎。当前的利好因素是：二次杀跌，再遇抵抗。利空因素主要有：成本下移，钢厂补跌，心态不佳。笔者以为，本周钢价先涨后跌，炒作减产是上涨的诱因，而预期落空和成交受限又导致了回调，预计下周市场仍会反复修正，需要关注的是：产量的增减，期货的高低，需求的多少。[文]西本新干线特邀评论员希玛拉亚峰