本周（4月10日—4月14日），西本钢材指数收在4320元/吨，周环比下跌60元。西本资讯监测的数据显示，截止4月14日，全国69个主要市场25mm规格三级螺纹钢平均价格为4225元/吨，周环比下跌83元/吨；高线HPB300φ6.5mm为4416元/吨，周环比下跌89元/吨。

本期，全国各地市场建筑钢材价格震荡下调：其中，北方需求平稳，价格重心下移；南方情绪不佳，价格普遍走弱。本周西本钢材指数走低，成本指数下降，显示长流程钢厂利润空间没有拓展；本周螺纹钢期货主力合约走势偏弱，对现货市场有压制作用。（下图为红色线条为钢材指数，黄色线条为成本指数）

期货方面，本周黑色系主力合约环比下跌：铁矿震荡回落，焦炭继续回调，热卷无力回转，螺纹低位整理。其中，热卷2310合约周五夜盘收在3991元，较上周五夜盘4094元/吨下跌103元；螺纹钢2310合约周五夜盘收在3901元/吨，较上周五夜盘4002元/吨下跌101元；从全周走势情况看，原料端铁矿和焦炭支撑减弱，成材端的热卷和螺纹积极跟随。

回首本期，消息面冷暖交替，原料价格稳中下行，螺纹现货震荡下跌，当前行业面出现什么变化？后期钢价走势如何？一起看看西本资讯监控到的相关库存数据，再具体分析。

一、上海市场分析

据西本资讯监测库存数据：截至4月14日，沪市螺纹钢库存总量为48.92万吨，较上周增加1.5万吨，增幅为3.16%（见下图）；目前库存量较上年同期（4月14日的63.85万吨）减少14.93万吨，减幅为23.38%。本周沪市螺纹钢库存连续第四周回升，主要原因是部分资源集中到货，降价影响向周边分流。

本期，西本资讯监测的沪市线螺周终端采购量为1.62万吨，较上周增加31.71%（见下图）；本周终端采购量环比大幅回升，主要原因是本周恢复正常五个工作日，如果换算到单日，需求波动并不明显。

本期西本钢材指数回落，市场价格下移：周一，回升受挫；周二，大幅下跌；周三，稳中微调；周四，盘中走低；周五，低位回升。当下上海市场现状是：社会库存稳步增加，终端需求力度不足，期货走势引导情绪，现货下跌势能减弱。目前市场行情处于“休整”状态，预计下周西本钢材指数波动收窄。

二、库存总结分析

本期全国35个主要市场样本仓库钢材总库存量为1456.23万吨，较上周减少18.67万吨，减幅为1.27%。主要钢材品种中，本期螺纹钢库存量为800.62万吨，环比上周减少14.56万吨，减幅为1.79%；线盘总库存量为175.28万吨，环比上周减少3.54万吨，减幅为1.98%；热轧卷板库存量为243.22万吨，环比上周增加2.09万吨，增幅为0.87%；冷轧卷板库存量为128.46万吨，环比上周减少0.52万吨，减幅为0.40%；中厚板库存量为108.65吨，环比上周减少2.14万吨，减幅为1.93%。

据西本资讯历史数据，当前库存总量较上年同期（2022年4月14日的1661.97吨）减少205.74万吨，减幅为12.38%。分品种看，本期热卷库存总量由减转增，其它品种库存下降。（见下图）

本周，华东区域建筑钢价格环比走弱，其中，山东和上海市场跌幅稍小，其它市场跌幅接近。截至周五，以各地西本优质品为参照物，华东市场螺纹钢主流基准价格从3880元到4100元/吨不等，较上周下跌80元/吨。

本期，影响市场走势的行业资讯主要有（以时间先后排序）：

3月装载机销量同比下降14.6%

据中国工程机械工业协会对装载机主要制造企业统计，2023年3月销售各类装载机13080台，同比下降14.6%。其中国内市场销量7813台，同比下降31.5%；出口销量5267台，同比增长34.7%。1-3月，共销售各类装载机29283台，同比下降7.88%。其中国内市场销量15808台，同比下降25.4%；出口销量13475台，同比增长27.1%。

一季度14地逾万个重大项目建设落地

据不完全统计，截至4月9日，全国有14个省级行政区公布2023年一季度重大项目建设情况，开工建设项目共计12571个，投资金额接近7万亿元。同时，多个城市正积极组织开展新一轮重大项目建设。从投资流向来看，近年来，重大项目建设锚定符合产业结构调整方向和经济转型升级要求，不断加强对制造业和高技术产业以及新基建等领域的投资力度。同时，积极引导资金流向经济社会发展的关键领域和薄弱环节。例如，水利、交通、能源等基础设施建设和生态环保等补短板建设。

中国3月PPI同比下降2.5%

国家统计局数据显示，3月份，全国工业生产者出厂价格同比下降2.5%，环比持平；工业生产者购进价格同比下降1.8%，环比持平。一季度，工业生产者出厂价格比去年同期下降1.6%，工业生产者购进价格下降0.8%。

国家统计局：3月份，生产生活持续恢复

从同比看，CPI上涨0.7%，涨幅比上月回落0.3个百分点。其中，非食品中，服务价格上涨0.8%，涨幅比上月扩大0.2个百分点，其中飞机票、宾馆住宿、交通工具租赁费、旅游价格分别上涨37.0%、6.1%、5.9%和5.3%，涨幅均有扩大；工业消费品价格由上月上涨0.5%转为下降0.8%，主要受能源和汽车价格下降影响，其中汽油和柴油价格分别下降6.6%和7.3%，燃油小汽车价格下降4.5%。

3月新增人民币贷款38900亿元

央行：中国3月新增人民币贷款38900亿元，预期32350亿元，前值18100亿元。初步统计，3月末社会融资规模存量为359.02万亿元，同比增长10%。其中，对实体经济发放的人民币贷款余额为223.96万亿元，同比增长11.7%。一季度人民币贷款增加10.6万亿元，同比多增2.27万亿元。

中汽协：3月汽车销量同比增长9.7%

中汽协数据显示，3月，汽车产销分别完成258.4万辆和245.1万辆，环比分别增长27.2%和24%，同比分别增长15.3%和9.7%。1-3月，汽车产销分别完成621万辆和607.6万辆，同比分别下降4.3%和6.7%，较同期小幅下滑整体来看，汽车市场国内有效需求尚未得到完全释放。

海关总署：一季度我国外贸进出口同比增长4.8%

海关总署相关负责人介绍，一季度我国外贸进出口同比增长4.8%，外贸进出口开局平稳，逐月向好。海关统计显示，今年一季度，我国外贸进出口总值9.89万亿元，同比增长4.8%，其中出口5.65万亿元，同比增长8.4%；进口4.24万亿元，同比增长0.2%。据海关统计，一季度，我国外贸结构持续优化，一般贸易进出口6.46万亿元，同比增长7.9%。东盟继续为我国第一大贸易伙伴，对东盟进出口1.56万亿元，同比增长16.1%，占我国外贸总值的15.8%。对欧盟、美国、日本和韩国分别进出口1.34万亿元、1.11万亿元、5464.1亿元和5284.6亿元。

二季度专项债规模望维持高位

数据显示，2023年一季度我国地方政府债券累计发行约21097亿元，新增专项债发行约13228亿元，均高于过去三年同期发行规模。受访专家认为，一季度财政政策保持积极发力，新增专项债延续去年“早发快用”的节奏，积极护航经济大盘。当前经济运行尚不稳固，需要专项债保持较快发行节奏，二季度专项债发行规模或将继续维持高位。若后续经济恢复不及预期，“准财政”工具有望再次使用，发挥财政引导投资作用。

3月中国出口钢材789.0万吨

海关总署4月13日数据显示，2023年3月中国出口钢材789.0万吨，较上月增加173万吨，环比增长28.1%；1-3月累计出口钢材2008.1万吨，同比增长53.2%。3月中国进口钢材68.2万吨，较上月增加5.2万吨，环比增长8.3%；1-3月累计进口钢材191.3万吨，同比下降40.5%。3月中国进口铁矿砂及其精矿10022.9万吨，较上月增加963.9万吨，环比增长10.6%；1-3月累计进口铁矿砂及其精矿29433.5万吨，同比下增长9.8%。

4月上旬重点钢企粗钢日产232.2万吨

2023年4月上旬，重点统计钢铁企业共生产粗钢2321.96万吨、生铁2042.87万吨、钢材2179.14万吨。其中粗钢日产232.2万吨，环比增长2.71%;生铁日产204.29万吨，环比增长1.85%；钢材日产217.91万吨,环比下降3.82%(剔除月底集中结算等因素，本旬钢材产量环比持平)。2023年4月上旬，重点统计钢铁企业钢材库存量1832万吨，比上一旬(即上月底)增加106.67万吨、增长6.18%; 比上月同旬增加61.58万吨、增长3.48%;比去年底增加524.56万吨、增长40.12%;比去年同旬减少16.81万吨、下降0.91%。

本周，宏观面冷暖交织，主要体现在：1、工业经济复苏缓慢，3月PPI同比下降；2、基建投资保持热度，地方重大项目建设落地；3、信贷投放靠前发力，一季度贷款大幅增长；4、进出口平稳开局，外贸数据逐月向好；5、一季度专项债超额发行，二季度规模有望维持高位；6、国内需求尚未有效释放，前三月汽车产销同比减少；7、3月装载机销量未能回暖，内销市场降幅扩大。

从行业面看，一季度钢铁出口保持良好态势，据海关数据，3月我国出口钢材789.0万吨，较上月增加173万吨，环比增长28.1%；1-3月累计出口钢材2008.1万吨，同比增长53.2%。不过，在钢铁产品大量出口的同时，进口铁矿石数量也处于高位。另据中钢协数据，4月上旬重点钢企粗钢产量继续增长，且创下去年4月下旬以来新高。两组数据显示，当前国内钢铁产能已加速释放，而出口形势良好缓解了内需的压力，但持续高产不利于成本的压降。

回首本周，期螺表现偏弱，现货再次下移，厂家被动跟跌，信心未能提振。从价格走势看，全国各地表现相似：在北方，市场走弱，钢厂补跌；在南方，期货引导，低位反复；南北市场同步变化，部分区域销售压力加大。总体来看，原料价格下行，钢厂积极出货；价格一度破位，信心有待恢复。

期货引导预期，现货震荡下行，厂商多在亏损，销售遇到阻力，这是本周市场的主要特色；接下来，预计终端需求波动有限，投机需求谨慎操作，资本市场区间起落，现货价格频繁试探。可以看到，当前市场行情处于“寻底”阶段：供应有待缩减，成本重心下移；销量难以放大，情绪左右涨跌。

对于上海地区而言，市场现状是：库存继续回升，价格低位起伏，商家积极出货，期待能有转机。当前的利好因素是：成本反馈强烈，杀跌动力减弱。利空因素主要有：库存处于增势，销量难以放大。笔者以为，本周钢价继续走弱，诱因是期货市场引导预期，主因是需求未能全面跟进；预计下周市场低位整理，需要关注的是：宏观的动态，期货的变化，需求的冷暖。[文]西本新干线特邀评论员希玛拉亚峰