观点争鸣

中信称CPI、PPI 同比回落并非意味通缩到来

2023年04月11日20:43   来源：西本资讯
摘要：程强认为，CPI、PPI 同比读数双双下跌并非意味着通缩到来，综合当前的物价数据，经济恢复的动能仍然不弱。

周二上午公布的数据显示，中国3月CPI同比增长0.7%，比上月回落0.3个百分点，PPI同比下降2.5%，同比降幅比上月扩大1.1个百分点。

CPI和PPI同比增速双双回落，意味着什么？

稍后，中信证券宏观经济首席分析师程强公布了对3月物价数据的点评报告。

程强认为，CPI、PPI 同比读数双双下跌并非意味着通缩到来，综合当前的物价数据，经济恢复的动能仍然不弱。

“3 月我国 CPI 同比读数继续回落至 0.7%，但这并不意味着当前经济处于通缩状态。鲜菜猪肉价格的下跌、去年同期的高基数效应、核心 CPI 中的工业制成品价格低迷、租赁房房租价格的弱修复、成品油价格调降带动交通通信项价格下降是 CPI 同比读数较低的主要驱动因素。核心 CPI 的表现中规中矩，整体修复水平不及预期，但服务价格修复较快。

3 月我国 PPI 环比继续维持持平表现，同比读数在去年高基数效应以及当前海外大宗商品价格普遍下跌的影响下 跌至-2.5%。综合当前的物价数据，我们认为经济恢复的动能仍然不弱。”

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