本周（8月29日—9月2日），西本钢材指数收在4240元/吨，周环比下跌200元/吨。西本资讯监测的数据显示，截止9月2日，全国69个主要市场25mm规格三级螺纹钢平均价格为4235元/吨，周环比下跌140元/吨；高线HPB300φ6.5mm为4438元/吨，周环比下跌168元/吨。

本期，全国各地市场建筑钢材价格整体下跌：其中，北方钢厂跟跌，跌势相对较缓；南方相互杀价，市场大幅下探。本周西本钢材指数走低，成本指数下移，但前者的跌幅更大，显示钢厂动态利润空间仍在收缩；本周螺纹钢期货走弱，对现货影响负面。（下图为红色线条为钢材指数，黄色线条为成本指数）

期货方面，本周黑色系主力合约均有走低：铁矿重心下移，焦炭也有下行，热卷和螺纹联袂回调。其中，热卷2210合约周五夜盘收在3892元，较上周五夜盘下跌138元/吨，2301合约收在3734元/吨；螺纹钢2210合约周五夜盘收在3905元/吨，较上周五夜盘下跌105元/吨，2301合约收在3683元/吨；从全周走势情况看，原料端（铁矿石和焦炭）整体回落，成材端（热卷和螺纹）近强远弱。

回首本期，消息面缺少利好，原料价格部分回落，螺纹现货跌幅扩大，当前行业面出现什么变化？后期钢价走势如何？一起看看西本资讯监控到的相关库存数据，再具体分析。

一、上海市场分析

据西本资讯监测库存数据：截至9月1日，沪市螺纹钢库存总量为34.86万吨，较上周减少4.31万吨，降幅为11%（见下图）；目前库存量较上年同期（9月2日的47.12万吨）减少12.26万吨，减幅为26.02%。沪市螺纹钢库存连续第十一周下降，主要原因是市场价格走低，经销商消极囤货，快速降库。

本期，西本资讯监测的沪市线螺周终端采购量为1.15万吨，环比增加4.55%（见下图）；本周上海地区气温下降，终端日均采购量小幅增加。对比历史数据，本周沪市线螺周终端采购量约为去年同期的六成。

本期西本钢材指数大幅下跌，市场价格一路走低：周一，主动回落；周二，跌幅扩大；周三，继续下挫；周四，低位求稳；周五，再次下行。当下上海市场现状是：社会库存环比再降，本地需求同比偏低；商家情绪比较悲观，价格呈现二次下探。目前市场行情处于“惶恐”状态，预计下周西本钢材指数波动收窄。

二、库存总结分析

本期全国35个主要市场样本仓库钢材总库存量为1114.76万吨，较上周减少29.57万吨，减幅为2.58%。主要钢材品种中，螺纹钢库存量为492.03万吨，环比上周减少18.21万吨，减幅为3.57%；线盘总库存量为119.95万吨，环比上周减少0.51万吨，减幅为0.42%；热轧卷板库存量为249.77万吨，环比上周减少6.85万吨，减幅为2.67%；冷轧卷板库存量为136.64万吨，环比上周减少0.64万吨，减幅为0.47%；中厚板库存量为116.37吨，环比上周减少3.36万吨，减幅为2.81%。

据西本资讯历史数据，当前库存总量较上年同期（2021年9月2日的1472.01吨）减少357.25万吨，降幅为24.27%。本期五大品种库存继续下降。（见下图）

本期社会库存连续第十一周回落，但不同品种降幅呈现差异；另外，因部分钢厂复产，库存对外转移不畅，导致厂区库存整体回升——社会库存下降与厂区库存增加并存。

本周，华东区域建筑钢价格大幅下挫，其中，安徽市场价格最高，山东市场价格最低，其它区域比较接近。截至周五，以各地西本优质品为参照物，华东市场螺纹钢主流价格从3800元到4050元/吨不等，周环比下跌150-200元/吨。

本期，影响市场走势的行业资讯主要有（以时间先后排序）：

1-7月份全国规模以上工业企业利润下降1.1%

国家统计局：1-7月份，全国规模以上工业企业实现利润总额48929.5亿元，同比下降1.1%。1-7月份，规模以上工业企业实现营业收入76.57万亿元，同比增长8.8%。1—7月份，规模以上工业企业中，国有控股企业实现利润总额17370.6亿元，同比增长8.0%；股份制企业实现利润总额36347.3亿元，增长3.2%；外商及港澳台商投资企业实现利润总额10935.3亿元，下降14.5%；私营企业实现利润总额13116.5亿元，下降7.1%。

范铁军：钢铁需求放缓成常态

2022中国钢铁节能减排论坛在京举办，冶金工业规划研究院院长范铁军表示：上半年，我国粗钢产量为5.27亿吨，同比下降6.5%；生铁产量为4.39亿吨，同比下降4.7%。中国钢铁工业协会会员企业实现营业收入3.34万亿元，同比下降4.7%；利润总额1034亿元，同比下降55.5%。当前，钢铁行业发展的主要问题是下游需求疲软，行业企业经济运行难度加大。应该看到，我国经济已经由高速增长阶段转向高质量发展阶段，钢材需求也很难再保持高速增长，需求放缓将成为未来行业发展的新常态。

中汽协：1-7月汽车制造业利润同比下降14.4%

据中汽协，1-7月，汽车制造业利润2739.4亿元，同比下降14.4%，降幅比1-6月缩小11.1个百分点，占规模以上工业企业利润总额的比重为5.6%。

财政部：下一步将加大宏观政策调节力度

财政部发布上半年中国财政政策执行情况报告指出，下一步将加大宏观政策调节力度，谋划增量政策工具，靠前安排、加快节奏、适时加力，继续做好“六稳”、“六保”工作，持续保障改善民生，保持经济运行在合理区间，以实际行动迎接党的二十大胜利召开。

李克强主持召开国务院常务会议

李克强主持召开国务院常务会议，听取稳住经济大盘督导和服务工作汇报，部署充分释放政策效能加快扩大有效需求。会议指出，要用“放管服”改革办法再推进稳经济一揽子政策发挥效能，接续政策细则9月上旬应出尽出，着力扩大有效需求，巩固经济恢复基础。会议指出，在用好新增3000亿元以上政策性开发性金融工具基础上，对符合条件项目满足资金需求，避免出现项目等资金；将上半年开工项目新增纳入支持，以在三季度形成更多实物工作量。会议指出，支持刚性和改善性住房需求，地方要“一城一策”用好政策工具箱，灵活运用阶段性信贷政策和保交楼专项借款。促进汽车等大宗消费。

8月份中国制造业PMI为49.4%

中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心今天发布的8月份中国制造业采购经理指数（PMI）为49.4%，较上月上升0.4个百分点，经济运行呈缓中趋稳势头。分项指数变化显示，企业生产活动持稳运行，原材料和产成品价格继续下降，消费品制造业持续较快增长。在调查的21个行业中，有12个行业采购经理指数较上月上升，多数行业景气水平有所改善。

8月1-28日全国乘用车市场市场零售148.0万辆

乘联会数据显示，今年8月第四周总体狭义乘用车市场零售达到日均6.5万辆，同比2021年8月第四周下降2%，相对今年7月第四周均值降19%。8月1-28日全国乘用车市场市场零售148.0万辆，同比去年增长19%，较上月同期下降4%。

8月份中国钢铁PMI为46.1%

据中物联钢铁物流专业委员会调查、发布的钢铁行业PMI数据，2022年8月份为46.1%，环比回升13.1个百分点，显示钢铁市场连续收紧态势有所放缓，行业运行有所恢复。主要分项指数中，生产指数为47.40%，环比上升21.30个百分点；新订单指数为43.1%，较上月上升17.2个百分点；购进价格指数为44%，环比上升19.40个百分点；产成品库存指数为31.90%，环比下降1.10个百分点；原材料库存指数为40.40%，环比上升12.20个百分点；新出口订单指数为51.60%，较上月上升12.20个百分点。

8月财新中国制造业PMI降至49.5

中国8月财新制造业PMI 49.5，预期50.2，前值50.4。由于局部地区疫情反复，叠加高温少雨导致供电紧张，8月制造业景气度降至收缩区间。 9月1日公布的8月财新中国制造业采购经理指数（PMI）录得49.5，较7月回落0.9个百分点，降至荣枯线以下，显示制造业在经历了两个月的扩张后重现收缩。 这一走势与统计局制造业PMI相反。国家统计局公布的8月制造业PMI录得49.4，高于前值0.4个百分点，连续两个月低于临界值。

机构：8月百城新房二手房价格环比下跌

从中指研究院获悉，根据中国房地产指数系统百城价格指数对全国100个城市新建、二手住宅销售市场及50个城市租赁市场的调查数据，2022年8月，百城新建住宅平均价格为16203元/平方米，环比下跌0.01%，跌幅与7月持平；同比上涨0.32%，涨幅较7月收窄0.20个百分点。百城二手住宅平均价格为15991元/平方米，环比下跌0.13%，跌幅较7月扩大0.04个百分点；同比止涨转跌，跌幅为0.12%。8月，全国50个城市住宅平均租金为37.3元/平方米/月，环比上涨0.06%，涨幅较7月收窄0.03个百分点；同比下跌2.95%，跌幅较7月扩大0.39个百分点。

本周，宏观面缺少暖意，主要体现在：1、总理强调充分释放政策效能，加快扩大有效需求；2、财政部加大宏观政策调节力度，谋划增量政策工具；3、经济运行缓中趋稳，制造业PMI低于荣枯线；4、企业效益没有明显好转，前7月工业利润同比下降；5、中小企业经营困难，财新制造业PMI下滑；6、乘用车零售量同比增长，汽车制造业利润降幅收窄；7、房地产行业未见改善，百城新房二手房价格环比下跌。

从本周宏观动向看，虽然政策效应不断叠加，但已经出现了“审美疲劳”，特别是在疫情多点散发、“静默”管理常态化的现状下，市场信心再次受挫，经济运行仍然面临挑战，如何在“防疫”与“恢复经济”之间需求平衡，将是一个长期而复杂的命题，需要明确的答案。

从行业面看，国内钢材需求无法保持高速增长，需求放缓将成为未来行业发展的新常态，虽然8月份中国钢铁PMI环比回升，显示行业运行有所恢复，但继续低于荣枯线运行。分项指标中，生产、订单和出口指数都有回暖，而企业库存降幅放缓，原料价格重心上移，意味着新的矛盾又在累积。本周钢价大幅下跌，既是受到资本市场的拖累，更是因为供应恢复的速度大于需求增长的强度，预期导致中间商“蓄水池”作用下降，最终在上游厂家形成“堰塞湖”。

回首本周，期螺换月走弱，现货再次下探，厂家被迫跟跌，各地成交分化。从行情走势看，全国各地表现同步：在北方，投机需求偏弱，钢厂纷纷补跌；在南方，刚需没有放量，价格一度杀跌；南北市场价差很小，资源基本就地消化。总体来看，原料价格调整，钢厂复产增多；信心受到打压，需求恢复受挫。

期货弱势运行，现货跌幅扩大，供需矛盾累积，商家主动降库，这是本周市场的主要特色；接下来，预计终端需求继续恢复，投机需求难以放量，资本市场频繁起落，现货价格波动收缩。可以看到，当前市场行情处于“修复”阶段：供应稳步增加，需求提升缓慢，商家信心不足，低位反复试探。

对于上海地区而言，市场现状是：销量呈现反复，商家情绪不稳，低价才能出货。当前的利好因素是：部分厂家亏损，库存继续下降，天气利于施工；利空因素主要有：供应继续增加，投机需求静默，工程资金偏紧。笔者以为，本周钢价大幅回落，主要是受到资本市场的带动，区域钢厂补跌起到了推动作用，预计下周市场振幅收窄。需要关注的是：宏观的动向，期货的起落，需求的强度。[文]西本新干线特邀评论员希玛拉亚峰