本周（7月25日—7月29日），西本钢材指数收在4280元/吨，周环比上行190元/吨。西本资讯监测的数据显示，截止7月29日，全国69个主要市场25mm规格三级螺纹钢平均价格为4299元/吨，周环比上涨145元/吨；高线HPB300φ6.5mm为4575元/吨，周环比上涨142元/吨。

本期，全国各地市场建筑钢材价格全面回升：其中，北方钢厂继续推涨，市场一路走高；南方期货提振士气，价格整体反弹。本周西本钢材指数大涨，成本指数回升，但前者涨幅更大，显示钢厂动态利润空间继续扩张；本周螺纹钢期货大幅抬升，对现货市场有带动作用。（下图为红色线条为钢材指数，蓝色线条为成本指数）

期货方面，本周黑色系主力合约继续上涨：铁矿再次突破，焦炭明显上行，热卷和螺纹双双大涨。其中，热卷2210合约周五夜盘收在4068元，较上周五夜盘3853元，上涨205元/吨；螺纹钢2210合约周五夜盘收在4103元/吨，较上周五夜盘3881元，上涨222元/吨；从全周走势情况看，原料端（铁矿石和焦炭）全面上移，成材端（热卷和螺纹）大幅跟涨。

回首本期，消息面相对中性，原料价格涨跌互现，螺纹现货整体反弹，当前行业面出现什么变化？后期钢价走势如何？一起看看西本资讯监控到的相关库存数据，再具体分析。

一、上海市场分析

据西本资讯监测库存数据显示：截至7月28日，沪市螺纹钢库存总量为55.8万吨，较上周减少4.24万吨，减幅为7.05%（见下图）；目前库存量较上年同期（7月29日的51.55万吨）增加4.33万吨，增幅为8.4%。沪市螺纹钢库存连续六周下降，主要原因是多数贸易商暂停入库，加快出库。

本期，西本资讯监测的沪市线螺周终端采购量为1.02万吨，环比增加18.6%（见下图）；本周上海工地需求复苏，终端日均采购量继续提升。对比历史数据，本周沪市线螺周终端采购量约为去年同期七成，表明上海地区需求仍在恢复。

本期西本钢材指数上涨，市场价格抬升：周一，小幅上涨；周二，盘整为主；周三，再次上探；周四，盘中追涨；周五，惯性回升。当下上海市场现状是：社会库存加快消化，需求保持平稳增长；商家心态明显转好，等待销量配合涨价。目前市场行情处于“回涨”状态，预计下周西本钢材指数波动向上。

二、库存总结分析

本期全国35个主要市场样本仓库钢材总库存量为1323.74万吨，较上周减少60.61万吨，减幅为4.38%。主要钢材品种中，螺纹钢库存量为643.29万吨，环比上周减少41.27万吨，减幅为6.03%；线盘总库存量为135.91万吨，环比上周减少13.5万吨，减幅为9.04%；热轧卷板库存量为280.98万吨，环比上周减少2.64万吨，减幅为0.93%；冷轧卷板库存量为141.03万吨，环比上周减少0.82万吨，减幅为0.58%；中厚板库存量为122.53吨，环比上周减少2.38万吨，减幅为1.91%。

据西本资讯历史数据，当前库存总量较上年同期（2021年7月29日的1548.14吨）减少224.4万吨，减幅为14.49%。分品种看，本期五大品种库存均为下降。

本期社会库存连续第六周回落，另外，因多地钢厂加快出库，厂区库存也继续下降。

本周，华东区域建筑钢价格大幅反弹，各地涨幅不一。其中，山东、安徽、江苏和上海市场涨幅较大，福建和江西市场涨幅逊色。截至周五，以各地西本优质品为参照物，华东市场螺纹钢主流价格区间在3950-4250元/吨，环比上周五的有100-200元/吨的调高。

本期，影响市场走势的行业资讯主要有（以时间先后排序）：

7月已有62地发楼市新政

业内人士预计，下半年各地在因城施策框架下，政策宽松力度仍会持续加码，逐渐扭转当前供求观望状态。中指研究院指数事业部市场研究总监陈文静指出，截至7月24日，7月全国已有62省市发布政策超70次，政策出台频次较此前有所放缓。短期来看，房地产市场恢复稳定运行前，各地因城施策将持续，供需两端政策均仍有空间。

交通运输部：加快推进重点项目落地实施

交通运输部25日举行新闻发布会。据介绍，下一步，交通运输部将着力推动构建现代化、高质量的国家公路网。坚持服务国家重大战略和经济社会发展需要，以国家公路省际待贯通路段、瓶颈路段以及连接交通枢纽、陆路边境口岸公路等为重点，推动相应重点工程项目建设实施，畅通节点，补齐短板，尽快发挥路网整体效能。

7月中旬重点钢企粗钢日均产量下降

中钢协公布的最新数据，2022年7月中旬，重点统计钢铁企业共生产粗钢2037.89万吨、生铁1901.48万吨、钢材1994.73万吨。其中，粗钢日产203.79万吨，环比下降1.78%；生铁日产190.15万吨，环比下降0.73%；钢材日产199.47万吨，环比增长1.10%。 当旬末，钢材库存量1903.13万吨，比上一旬增加98.34万吨，增幅5.45%。比上月底增加208.27万吨，增幅12.29%；比上月同旬减少149.19万吨，减幅7.27%；比年初增加773.44万吨，增幅为68.47%；比去年同期增加411.35万吨，增幅为27.57%。

财政部：6月全国发行新增债券15765亿元

财政部：2022年6月，全国发行新增债券15765亿元，其中一般债券2041亿元、专项债券13724亿元。全国发行再融资债券3572亿元，其中一般债券2383亿元、专项债券1189亿元。合计，全国发行地方政府债券19337亿元，其中一般债券4424亿元、专项债券14913亿元。1-6月，全国发行新增债券40210亿元，其中一般债券6148亿元、专项债券34062亿元。全国发行再融资债券12292亿元，其中一般债券7169亿元、专项债券5123亿元。合计，全国发行地方政府债券52502亿元，其中一般债券13317亿元、专项债券39185亿元。

中国6月规模以上工业企业利润年率1%

国家统计局：1—6月份，全国规模以上工业企业实现利润总额42702.2亿元，同比增长1.0%，前值-6.50%。生产销售持续回升，营业收入实现较快增长。6月份，随着产业链供应链明显修复，规模以上工业增加值同比增长3.9%，企业营业收入增长8.6%，均连续两个月回升，较4月份的低点分别提高6.8和7.2个百分点，收入增速已接近近年平均水平，生产销售继续边际改善，企业效益逐步恢复。

中汽协：1-6月汽车制造业完成营业收入40892.8亿元

据中国汽车工业协会整理的国家统计局公布的数据显示，2022年1-6月，汽车制造业完成营业收入40892.8亿元，同比下降4.2%，比1-5月收窄4.8个百分点，占规模以上工业企业营业收入总额的比重为6.3%。

乘联会：7月第三周乘用车市场零售42.5万辆

乘联会数据显示，7月18-24日，乘用车市场零售42.5万辆，同比增长25%，环比上周增长27%，较上月同期下降9%；乘用车批发47.3万辆，同比增长47%，环比上周增长32%，较上月同期下降10%。7月1-24日，全国乘用车市场零售115.6万辆，同比去年增长19%，较上月同期下降10%；全国乘用车厂商批发124.2万辆，同比去年增长32%，较上月同期下降8%。

中共中央政治局召开会议

中共中央政治局7月28日召开会议，分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作，审议《关于十九届中央第九轮巡视情况的综合报告》。会议强调，宏观政策要在扩大需求上积极作为。财政货币政策要有效弥补社会需求不足。用好地方政府专项债券资金，支持地方政府用足用好专项债务限额。货币政策要保持流动性合理充裕，加大对企业的信贷支持，用好政策性银行新增信贷和基础设施建设投资基金。要提高产业链供应链稳定性和国际竞争力，畅通交通物流，优化国内产业链布局，支持中西部地区改善基础设施和营商环境。

银保监会：全力落实稳住经济一揽子政策措施

7月25日，银保监会召开全系统2022年年中工作座谈会暨纪检监察工作（电视电话）座谈会，会议要求，要把稳定宏观经济大盘放在更加突出的位置，更好发挥金融逆周期调节作用，全力落实稳住经济一揽子政策措施。加强稳企纾困，主动做好餐饮、住宿、文旅、运输等行业企业接续融资安排。强化小微金融服务。开展涉企乱收费专项整治。引导加大对基础设施建设项目的金融支持力度。聚焦支持新市民安居乐业，推动创新金融产品服务。扩大出口信用保险覆盖范围。稳步落实金融业开放举措。

上半年我国交通固定资产投资超过1.6万亿元

7月28日，交通运输部举行新闻发布会，发布了上半年我国交通运输经济运行情况。交通运输部新闻发言人舒驰介绍，投资继续保持高位运行。上半年，完成交通固定资产投资超过1.6万亿元（16758亿元），同比增长6.7%。其中，公路完成投资12704亿元，同比增长9.7%；水路完成投资739亿元，同比增长4.7%。

国家发改委：下半年钢铁行业要继续压减粗钢产量

7月29日，中国钢铁工业协会第六届会员大会第四次会议在北京召开。会上，国家发改委产业司一级巡视员夏农发表了视频讲话。夏农表示，下半年，钢铁行业要继续勠力同心，推动行业高质量发展。一是严禁新增钢铁产能；二是继续压减粗钢产量；三是继续推动兼并重组；四是继续推进绿色低碳转型；五是加大国内铁矿开发。

中钢协：推进“基石计划”落地

7月29日，中国钢铁工业协会第六届会员大会第四次会议在北京召开。会上，中国钢铁工业协会党委书记、执行会长何文波介绍了钢铁行业下半年重点工作任务：一是加强行业自律，维护行业秩序；二是提高行业效率，以高效率实现行业的高效益；三是认真开展行业运行监测分析，促进产业链协同发展；四是推进“基石计划”落地，强化资源安全保障；五是抓基础谋突破，推进绿色低碳发展；六是强化产业生态协同，推动科技创新与产品应用；七是加快行业的国际化发展，谋求中国钢铁新的发展空间；八是落实行动方案，维护提升行业形象。

国家发展改革委召开推进有效投资重要项目协调机制第一次会议

会议指出，我国经济正处于企稳回升关键窗口，三季度至关重要。积极扩大有效投资是稳经济的重要支撑。加快推进重大项目建设是既利当前又利长远的重大部署。科学运用政策性开发性金融工具，是在坚持不搞大水漫灌、不超发货币的前提下，聚焦疏通卡点堵点采取的有效举措，既能为项目解决资本金不足的燃眉之急，又能更好引导银行等金融机构加大配套融资支持，加快推进项目建设，有助于保持投资稳定增长。

本周，宏观面消息偏中性，主要体现在：1、高层召开会议，部署下半年经济工作；2、稳定宏观经济大盘，银保监会表态发挥作用；3、企业效益逐步恢复，工业利润缓慢回升；4、6月新增债券发行加速，后期或会超强投放；5、积极扩大有效投资，加快推进重大项目建设；6、重点工程相继落地，交通投资保持高位；7、汽车制造业营收降幅收窄，七月乘用车零售增速放缓；8、政策宽松力度加码，地方不断推出楼市新政。

从本周宏观动向看，高层会议已经定调经济发展方向：宏观政策要在扩大需求上积极作为，财政货币政策要有效弥补社会需求不足，经济大省要勇挑大梁，有条件的省份要力争完成经济社会发展预期目标，支持刚性和改善性住房需求，保交楼、稳民生。正在和准备采取的措施也很具体：用好地方政府专项债券资金，货币政策要保持流动性合理充裕，积极促进出口、扩大进口。——随着各项政策的推进，三季度国内经济将走出二季度的颓势，对需求端形成利好。

从行业面看，国家发改委再次表态，下半年钢铁行业要继续压减粗钢产量，推动兼并重组并加大国内铁矿开发，这就意味着政策端将从需求（粗钢产量）和供给（国内矿开发）两方面发力，降低对进口铁矿石的依存度。另据中钢协数据，7月中旬，重点企业粗钢和生铁日均产量环比降幅放缓，而企业库存有所增加，预示着供需矛盾还需更多时间消化。因此，在政策窗口的指导下，在需求同比回落的大背景下，后期钢铁产量仍会受到抑制，供需错配下的价格波动会很频繁。

回首本周，期货强势上行，现货大幅跟涨，厂商携手共进，销量继续改善。从行情走势看，全国各地表现一致：在北方，钢厂大幅推高，库存转移顺畅；在南方，现货涨幅扩大，刚需有所复苏；南北市场趋势一致，价格呈现全面反弹。总体来看，原料涨跌分化，成本难以下跌；信心得到提振，行情走出颓势。

期货大幅反弹，现货涨幅扩大，需求总体回升，情绪逐步回暖，这是本周市场的主要特色；接下来，预计终端需求小幅增加，投机需求相对谨慎，资本市场区间反复，现货价格易涨难跌。可以看到，当前市场行情处于“拉升”阶段：钢厂积极推动，商家配合上扬，销量适时跟进，信心得到提振。

对于上海地区而言，市场现状是：钢厂回归强势，商家积极响应；价格走出颓势，销量有待更高。当前的利好因素是：供给维持低位，库存继续下降，需求环比回暖；利空因素主要有：复产替代减产，期货波动频繁，高温影响施工。笔者以为，本周钢价加速上涨，主因是期货反弹提振了信心，次因是需求逐步恢复，以及钢厂推波助澜。预计下周市场价格震荡向上，需要关注的是：供应的变化，期货的涨跌，成交的多少。[文]西本新干线特邀评论员希玛拉亚峰