观点概述：由于上周澳洲降雨导致发运大幅回落，预计6月中下旬进口矿到货依然不高，而钢厂因保就业生产仍维持在较高水平，叠加废钢资源偏紧，近期铁水产量也将维持在高位。短期铁矿供需基本面依然偏强，但中长期而言，铁水产量已至顶部区间，继续增产空间不大，后期无论进口矿还是国内矿供应都趋于回升，在强现实弱预期的格局下，预计矿价仍将震荡运行。

1） 供应端，上周澳洲发运量因降雨及港口检修有大幅减量，受此影响，预计6月中下旬国内铁矿到港将有所下滑。不过，随着复工复产，近期国内矿产量持续回升。

2） 需求端，本周高炉开工率略有回升，铁水产量增速有所放缓，考虑到保GDP保就业的需要，预计6月钢厂生产仍将保持在较高水平。

3） 库存端，本周港口库存大降，钢厂库存和国内矿库存均有上升。

4） 利润端，美元货落地利润为负，显示近期国外需求略强于国内。

由于钢材产量有所回升，而需求仍持续低迷，本周钢市呈现供增需弱格局。考虑到钢材消费已进入淡季，但在保就业的政策环境下，钢材生产难有明显减量，供需矛盾的增大导致钢材库存开始上升。虽然短期弱现实恐难改善，但随着国内宏观政策利好不断释放，强预期始终存在，现实与预期矛盾的扩大导致盘面波动加剧，预计近期钢价仍将延续震荡运行。

1） 供应端，受益于高炉复产增多，本周五大品种钢材产量有明显回升，但建材因电炉产量下降，增幅相对较小，卷板产量回升更为明显。

2） 需求端，因高考及多地降雨影响，本周建材成交有明显回落。尽管宏观政策利好不断，但传统消费淡季来临，建材需求的弱现实恐难有改观。不过，随着复工复产的推进，制造业需求有望逐渐恢复，近期国内板卷需求表现相对平稳，但出口偏弱。

3） 库存端，社会库存开始累库，钢厂库存下降，总库存上升。

4） 利润端，短流程亏损仍无改善，长流程利润继续在盈亏线附近徘徊，成材现货即期利润收窄，热卷亏损加大，但盘面利润有小幅回升。