从中物联钢铁物流专业委员会调查、发布的中国钢铁行业PMI来看，3月份该指数为44.3%，环比下降3.0个百分点，连续第三个月下滑，同比下降3.6个百分点，钢铁行业增速下降。从分项指数变化来看，3月份，国内疫情多点散发对钢铁行业影响较为明显，钢厂生产有所下滑，市场需求整体收紧，原材料和产成品物流运输压力加大，市场价格上升。但预计4月份，市场需求加快释放，钢厂生产趋于回升，但成本压力或将持续，带动钢价小幅上涨。

3月份产需情况回顾

国内疫情有所扩散，对钢铁行业供应链有较大影响。受疫情影响，钢厂生产整体有所下滑。前半月为了保障冬残奥会和两会顺利进行，钢厂生产面临环保限产，但是从产量来看生产相对平稳。后半月多地疫情散发，对钢铁行业供应链影响较大，一是部分地区疫情导致人员上岗受到影响，钢厂开工有所受限；二是原材料和产成品物流成本上升，物流时间拉长，甚至直接受阻，导致钢厂生产放缓。3月生产指数为45.4%，环比下降3.8个百分点。由于原材料运输困难，钢厂在生产过程中加大了库存原材料的消耗，原材料库存指数环比下降4.5个百分点至38.2%。

需求端受疫情影响也较为明显。疫情对需求有多方面影响，一是直接影响到用钢方的开工；二是影响物流环节时效和成本，从而对需求形成一定抑制。结合来看，市场需求有所收紧。3月份全国开工情况一般，整体新项目虽然较多，但受资金以及部分地区疫情管控等影响，需求释放有限。同时房地产行业表现依旧不佳，债券兑付窗口使资金更加收紧，一定程度限制钢市需求。此外，对于大宗商品市场而言，货币政策调整对市场预期的影响相对明显，2月份社融规模增量下降，对企业资金面预期有所影响。尤其是基建房地产类项目，在开年之后都面临资金紧张局面，对其原料采购形成一定阻碍，延缓了商品市场的需求释放。从监测的沪市终端线螺采购数据来看，3月份终端日均采购量环比回升190%，但有冲高回落表现，表明终端需求存在一定压力。

疫情对钢铁行业的影响也延伸到价格领域。3月份，地缘政治因素导致国际大宗商品市场波动，国际铁矿石、煤炭、原油等商品市场供给存在压力，价格明显上涨并传导至中国。加之中国疫情多点散发进一步增加了物流成本，导致钢企原料支出上升，推高钢价。3月份购进价格指数为65.2%，环比上升7.1个百分点，创2021年下半年以来新高。另一方面，疫情对钢铁产品销售环节也有一定影响，如影响产品通过物流投放市场，导致终端供给波动，从而导致终端销售价格回升。3月份钢价整体呈现震荡上行态势。

4月份钢市展望

后市钢铁行业具有稳定回升基础。一方面，从两年抗疫经验来看，波段性的疫情对经济影响是短期的、有限的，在疫情过后经济内在稳定性将发挥作用，钢铁行业生产经营活动也将较快回稳，中下游产业稳定恢复也将拉动钢材需求；另一方面，目前政策促进投资保障经济稳增长的力度很大，专项债正在加快推出，为基建发展夯实动力。从政策导向来看，未来房地产市场仍有进一步收缩的可能，后续建材市场的需求弹性或将向基建市场转移，相关钢材需求将加快释放。

4月份国内外市场需求或加快释放。在国内疫情逐步得到控制后，3月被抑制的需求或将加快释放，加上基建投资不断落实，为钢市提供较好动力，对钢材价格也有所支撑。除了国内市场需求有望释放以外，国外需求也有一定程度的上升空间，受地缘政治因素影响，一部分原本从相关国家进口的需求向我国转移，为我国钢铁行业贡献了新的增量。

钢厂生产趋于回升。在疫情逐步得到控制后，当前存在的物流运行压力问题将趋于缓解，对钢厂生产活动的影响也将趋于消退。今年平控限产尚未明确，国内外需求均有上升空间，将带动钢厂生产回升。

成本压力或将有所持续，带动钢价继续上升。受地缘政治因素影响，市场对大宗商品价格的担忧仍在持续，铁矿石等大宗商品价格依然存在波动风险。从政策面来看，后市对铁矿石价格的抑制举措力度难有上升，矿价或将有上行空间。焦炭在经过多轮提涨后上涨动力减弱。整体来看，钢厂成本压力难有明显下降，在需求释放的情况下，或将带动钢价小幅上涨。但目前部分长流程企业已陷入盈亏边缘，原材料成本走高将导致钢厂利润进一步压缩甚至亏损，企业的生产意愿或将受到影响。

相关链接：https://www.sohu.com/a/536863688_313737