本周（11月29日—12月3日），西本钢材指数收在5030元/吨，周环比上涨10元。西本资讯监测的数据显示，截止12月3日，全国61个主要市场25mm规格三级螺纹钢平均价格为4929元/吨，周环比下跌19元/吨；高线HPB300φ6.5mm为5173元/吨，周环比下跌23元/吨。

本期，全国各地市场建筑钢材价格区间整理，不同区表现略有差异：其中，东北、西北、华北需求不多，稳中走弱；华东、华中、西南和华南市场频繁震荡，涨跌互现。本周西本钢材指数小涨，成本指数下行，表明钢厂及时利润继续恢复；本周螺纹钢期货稳步上涨，但对现货市场影响趋弱。

期货方面，本周黑色系主力合约全部换月，并呈现集体反弹：铁矿石震荡上行，焦炭大幅回升，热卷明显走高，螺纹表现强势。其中，热卷2205合约周五夜盘收4619元，较上周五夜盘上涨284元/吨；螺纹钢RB2205合约周五夜盘收在4427元/吨，较上周五夜盘上涨327元/吨；从全周走势情况看，原料端（铁矿石和焦炭）低位抬高，成材端（热卷和螺纹）修复贴水。

回首本期，消息面缺少利空，原料市场止跌见涨，螺纹现货各地分化，当前行业面出现什么变化？后期钢价走势如何？一起看看西本资讯监控到的相关库存数据，再具体分析。

一、上海市场分析

据西本资讯库存监测数据显示：截至12月2日，沪市螺纹钢库存总量为21.28万吨，较上周减少1.17万吨，减幅为5.21%；目前库存量较上年同期（12月4日的23.66万吨）减少2.38万吨，减幅为10.05%。本周库存继续下降，主要原因是北方资源没有集中到货，而本地经销商倾向厂库发货，不愿主动囤货。

本期，西本资讯监测的沪市线螺周终端采购量为1.76万吨，环比上周增加0.57%；本周终端采购量环比增幅不大，主要原因是：虽然天气持续晴朗，但工地随用随买，没有大批量进货。从历史数据看，本期终端采购量处于年度均值水平，预计后期波动有限。

本期西本钢材指数震荡运行，市场价格起起落落：周一，整体调低；周二，跌后回稳；周三，盘中小涨；周四，稳中微调；周五，小幅探涨。当下上海市场现状是：社会库存没有增仓，终端需求维持常态；期货市场集体向上，商家心态比较平稳。目前市场行情处于“摇摆”状态，预计下周西本钢材指数区间震荡。

二、库存总结分析

本期全国35个主要市场样本仓库钢材总库存量为1000.56万吨，较上周减少38.98万吨，减幅为3.75%。主要钢材品种中，本期螺纹钢库存量为416.72万吨，环比上周减少28.81万吨，减幅为6.47%；线盘总库存量为121.17万吨，环比上周减少9.09万吨，减幅为6.98%；热轧卷板库存量为237.1万吨，环比上周减少0.34万吨，减幅为0.14%；冷轧卷板库存量为122.51万吨，环比上周减少0.04万吨，减幅为0.03%；中厚板库存量为103.05吨，环比上周减少0.71万吨，减幅为0.68%。

据西本资讯历史数据，当前库存总量较上年同期（2020年12月3日的947.95吨）增加52.61万吨，增幅为5.55%。分品种看，本期五大品种库存总量环比继续回落。

本周，华东区域建筑钢价格震荡走高，其中，安徽、江苏、江西和福建市场涨幅较大，山东、上海和浙江市场涨幅较小。目前，安徽市场价格最高，江西市场价格最低，其它区域差距在100元/吨以内。截至周五，以各地西本优质品为参照物，华东市场螺纹钢主流价格区间在4550-4900元/吨，环比上周五上涨50-80元/吨。

本期，影响市场走势的行业资讯主要有（以时间先后排序）：

中国10月规模以上工业企业利润8187.4 亿元

国家统计局：中国10月规模以上工业企业利润8187.4 亿元，前值 7387.4亿元。中国10月规模以上工业企业利润同比增长24.6%，前值增长16.30% 。1—10月份，全国规模以上工业企业实现利润总额71649.9亿元，同比增长42.2%，比2019年1—10月份增长43.2%，两年平均增长19.7%。

国家统计局：采矿业、原材料制造业利润增长明显加快

10月份，在生产资料价格高位运行拉动下，采矿业、原材料制造业利润同比分别增长2.81倍、56.1%，均明显高于工业平均水平，增速较上月分别加快51.7、18.4个百分点。分行业看，随着能源保供政策措施的落实，10月份煤炭产量较快增加，带动煤炭行业利润同比增长4.38倍，增速较上月加快69.6个百分点；有色、化工行业利润分别增长1.68倍、63.9%，增速较上月分别加快71.3、21.7个百分点；钢铁行业利润增长57.3%，保持快速增长。

本周地方债计划发行量为11月以来单周最高

Wind数据显示，截至29日10:15，本周全国地方债计划发行量为2572.5亿元，是11月以来发行量最大的一周。本周国债计划发行量为1740亿元，全周政府债券计划发行量已达4312.5亿元。

11月份制造业PMI回升明显

中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心30日发布的11月份中国制造业采购经理指数（PMI）为50.1%，较上月回升0.9个百分点，在连续2个月运行在50%以下后回到扩张区间，表明经济在经历连续两个月的回调后趋稳运行。

11月中国汽车经销商库存预警指数为55.4%

11月30日，中国汽车流通协会发布的最新一期“中国汽车经销商库存预警指数调查”显示，2021年11月汽车经销商库存预警指数为55.4%，同比下降5.1个百分点，环比上升2.9个百分点，库存预警指数位于荣枯线之上。

11月房地产信用债发行规模环比大幅增长

中指研究院11月30日发布的数据显示，2021年11月，房地产信用债发行规模为371.4亿元，相较于10月130.01亿元大幅增长。从融资成本来看，信用债与海外债融资成本有升有降，其中信用债平均利率为3.80%，环比下降0.28个百分点；海外债平均利率为13.50%，环比上升3.01个百分点。

11月份中国钢铁行业PMI为36.6%

据中物联钢铁物流专业委员会调查、发布的钢铁行业PMI，11月份为36.6%，环比下降1.7个百分点。分项指数中，新订单指数为25.9%，刷新今年以来的最低值；新出口订单指数为34.8%，环比下降3.9个百分点，连续5个月低于40%；生产指数为33.5%，环比下降3.3个百分点，连续5个月保持在收缩区间，且为近21个月以来新低；采购量指数为32.0%，环比下降5.0个百分点，连续4个月位于40%以下，产成品库存指数为28.6%，环比下降2.2个百分点；11月份企业炼钢成本明显下降，购进价格指数为39.1%，环比下降20.9个百分点。

发改委：“十四五”时期 民营钢铁企业要坚定不移地严禁新增产能

发改委产业司一级巡视员夏农出席由全联冶金商会举办的2021民营钢铁经济高质量发展交流会并致辞。夏农同志指出，“十四五”时期，民营钢铁企业要坚定不移地严禁新增产能，落实好碳达峰碳中和要求，加快兼并重组力度、加强节能降耗、污染物减排等工艺装备创新和产业化应用，实现高质量发展。

生态环境部：严禁为应付督察采取紧急停工停业停产等简单粗暴行为

第二轮第五批中央生态环境保护督察全面启动，生态环境部周三要求，有关省（区）在督察进驻期间，应把握工作节奏，突出工作重点，精准科学依法推进边督边改。要依法依规、实事求是，做到一事一办、一厂一策，不搞“运动式”整改。有关省（区）严禁为应付督察采取紧急停工停业停产等简单粗暴行为，以及“一律关停”“先停再说”等敷衍应对做法。对涉及民生的产业或领域，更要妥善处理、有序推进，坚决杜绝“一刀切”行为，确保群众温暖过冬。

11月重卡销量再创年内新低

根据第一商用车网初步掌握的数据，今年11月份，我国重卡市场预计销售各类车型5万辆左右（开票数口径），环比下降6.5%，同比下滑63%，创下今年以来月销量的最低水平，比今年8月份的“谷底”销量（5.13万辆）还要略低，比去年同期则减少了约8.56万辆。11月份也是重卡行业今年以来的第七次下降，而且是从5月份以来的连续七个月下滑。

机构：11月全国百城新建住宅均价环比下跌

12月1日，中指研究院发布数据显示，2021年11月，全国100个城市新建住宅平均价格为16183元/平方米，环比下跌0.04%，为2020年3月以来首次下跌。从涨跌城市个数看，30个城市环比上涨，53个城市环比下跌，17个城市与上月持平。同比来看，全国100个城市新建住宅平均价格较去年同期上涨2.72%，涨幅较上月收窄0.36个百分点。

钢铁行业碳达峰实施方案成型

近日获悉，中国钢铁行业碳达峰实施方案以及碳中和技术路线图已基本成型。总体来看，方案突出源头削减、严格过程控制、强化末端治理，直指减污降碳协同增效，促进经济社会全面绿色转型。业内人士表示，推动钢铁行业碳达峰是“碳达峰”十大行动之一，对钢铁工业来说，这既是机遇，也是挑战。钢铁行业需要处理好发展和减排、整体和局部、短期和中长期的关系。

中钢协：1-10月钢铁产品进出口情况

海关数据显示，2021年前10个月我国累计出口钢材5751.8万吨，同比增长29.5%。同期，累计进口钢材1184.3万吨，同比下降30.3%；累计进口钢坯1072.5万吨，同比下降32.0%。2021年前10个月我国粗钢净出口3686.2万吨，净出口量远超2020年，但与2019年同期水平相当。

工信部：到2025年 完成5.3亿吨钢铁产能超低排放改造

工信部印发《“十四五”工业绿色发展规划》提出，实施焦炉煤气精脱硫、高比例球团冶炼、焦化负压蒸馏、焦化全流程优化等技术和装备改造。到2025年，完成5.3亿吨钢铁产能超低排放改造、4.6亿吨焦化产能清洁生产改造。实施氧化铝行业高效溶出及降低赤泥技术，铜冶炼行业短流程冶炼、连续熔炼，锌冶炼行业高效清洁化电解、氧压浸出，镁冶炼行业竖式还原炼镁等技术和装备改造。到2025年，完成4000台左右有色金属窑炉清洁生产改造。

李克强：中国将围绕市场主体需求制定政策 适时降准

国务院总理李克强12月3日下午在中南海紫光阁会见国际货币基金组织格奥尔基耶娃时表示，中国将继续统筹疫情防控和经济社会发展，实施稳定的宏观政策，加强针对性和有效性，继续实施稳健的货币政策，保持流动性合理充裕，围绕市场主体需求制定政策，适时降准，加大对实体经济特别是中小微企业的支持力度，确保经济平稳健康运行。

本周，宏观面消息总体偏暖，主要表现在：1、确保经济平稳健康运行，总理表态适时降准；2、工业利润环比增加，不同行业明显分化；3、年末冲刺效应，地方债发行量提升；4、经济呈现止跌趋稳，11月份制造业PMI重回扩张；5、环保督察全面启动，生态环境部重申杜绝“一刀切”；6、11月百城新房均价环比下跌，房地产信用债发行规模增长；7、下游行业遇到压力，11月重卡销量创年内新低。

从行业面看，随着经济运行压力的增加，钢铁产业也遇到了挫折：据中物联钢铁物流专业委员会调查、发布的钢铁行业PMI，11月份为36.6%，环比下降1.7个百分点，创下年度新低。分项指数中，新订单指数、生产指数和新出口订单指数都有收缩，显示产销呈现双向萎缩；与此同时，购进价格指数大幅走低，企业炼钢成本明显下降，又为产能复苏创造了有利条件。为了行业健康运行，政策层面的引导一直没有停止：发改委表示，“十四五”时期民营钢铁企业要坚定不移地严禁新增产能，落实好碳达峰碳中和要求；工信部已联合有关部门，编制完成了钢铁等重点行业的碳达峰实施方案，后续将按照统一的要求和流程陆续发布。总体来看，随着成本重心的下移，后期钢厂会有复产的冲动，但政策面的干扰如影相随（如，环保、冬奥会等因素都是对产能很好的压制）。

回首本周，期货整体走高，现货震荡小涨，钢厂集体托市，市场情绪回暖。从行情走势看，全国各地表现分化没有同步：在北方，钢厂继续拉高，市场回升乏力；在南方，期货再次向上，现货有起有落；南北市场相互借鉴，区域价差没有明显扩大。总体来看，北方需求偏少，厂家准备冬储；南方施工正常，价格低位探涨。本周黑色系期货大幅反弹，现货市场小步跟随，原料价格有稳有涨，终端需求总体平缓，商家并无明确方向。

期货提振信心，现货谨慎回升，厂家易涨难跌，需求各地分化，这是本周市场的主要特色；接下来，预计终端需求变化不大，投机需求观望为主，资本市场波动加剧，现货市场频繁试探。可以看到，当前钢价处于“休整”阶段：供给小幅增加，原料拒绝下跌，需求力度受限，商家缺少主动。

对于上海地区而言，市场行情处于困惑状态：期货大涨，现货小涨；期货调整，现货趋弱。当前的利好因素主要有：供给没有放大，原料止跌见涨，天气适合施工；利空因素主要是：工程资金偏紧，需求总体有限，商家不愿囤货。笔者以为，本周钢价波动频繁，是受到期货市场的引导，也是供需博弈的结果。预计下周上海市场价格难有大幅度的涨跌，需要关注的是：政策的动向，厂家的态度，需求的力度。[文]西本新干线特邀评论员希玛拉亚峰