本周（11月1日—11月5日），西本钢材指数收在5150元/吨，周环比下跌290元。西本资讯监测的数据显示，截止11月5日，全国61个主要市场25mm规格三级螺纹钢平均价格为5165元/吨，周环比下跌312元/吨；高线HPB300φ6.5mm为5416元/吨，周环比下跌315元/吨。

本期，全国各地市场建筑钢材价格继续走低：其中，华北、东北、西北市场大跌，钢厂追跌；华东、华中、西南和华南市场再跌，钢厂跟随。本周西本钢材指数重挫，成本指数大跌，表明钢厂主动压低原料成本；本周螺纹钢期货持续新低，对现货市场预期带来压制。

期货方面，本周黑色系主力合约多数走低：铁矿石震荡向下，焦炭区间反复，热卷大幅回落，螺纹破位下行。其中，热卷2201合约周五夜盘收4685元，较上周五夜盘下跌336元/吨；螺纹钢RB2201合约周五夜盘收在4386元/吨，较上周五夜盘下跌503元/吨；从全周走势情况看，原料端（铁矿石和焦炭）跌势稍缓，成材端（热卷和螺纹）低位抵抗。

回首本期，消息面多空交织，原料市场继续下跌，螺纹现货跌幅较大，当前行业面出现什么变化？后期钢价走势如何？一起看看西本资讯监控到的相关库存数据，再具体分析。

一、上海市场分析

据西本资讯库存监测数据显示：截至11月4日，沪市螺纹钢库存总量为23.97万吨，较上周增加1.29万吨，增幅为5.69%，这是上海地区库存连续第十周回落后，再现增仓；目前库存量较上年同期（11月5日的32.18万吨）减少8.21万吨，减幅为25.51%。本周库存上升，主要原因是“北材”抵达增多，下游需求偏弱，而杭州等地价格更低，分流了部分客户。

本期，西本资讯监测的沪市线螺周终端采购量为1.59万吨，环比上周减少3.64%；本周终端采购量环比下降，主要原因是终端需求有限，市场价格下挫影响工地采购节奏。从历史数据看，本期终端采购量处于较低水平，预计后期变化不大。

本期西本钢材指数下行，市场价格走弱：周一，试探回涨；周二，再次走弱；周三，跌幅扩大；周四，盘中再跌；周五，仍有下行。当下上海市场现状是：社会库存由降转升，终端需求依然偏弱；北方资源陆续抵达，商家有些无所适从。目前市场行情处于“纠结”状态，预计下周西本钢材指数波动收窄。

二、库存总结分析

本期全国35个主要市场样本仓库钢材总库存量为1159.50万吨，较上周减少20.64万吨，减幅为1.75%，降幅环比收缩。主要钢材品种中，本期螺纹钢库存量为536.72万吨，环比上周减少25.09万吨，减幅为4.47%；线盘总库存量为141.27万吨，环比上周增加3.28万吨，增幅为2.38%；热轧卷板库存量为250.75万吨，环比上周减少1.42万吨，减幅为0.56%；冷轧卷板库存量为123.29万吨，环比上周减少0.68万吨，减幅为0.55%；中厚板库存量为107.47吨，环比上周增加3.27万吨，增幅为3.14%。

据西本资讯历史数据，当前库存总量较上年同期（2020年11月5日的1234.23吨）减少74.73万吨，减幅为6.05%。分品种看，本期线材、中厚板库存总量增加，螺纹、热卷、冷卷库存继续减少。

本周，华东区域建筑钢价格继续下跌，区域价差再次缩小。目前，山东、安徽市场价格较高，江西市场价格最低，除江西外，其它区域价格比较接近。截至周五，以各地西本优质品为参照物，华东市场螺纹钢主流价格区间在4700-4950元/吨，环比上周五下跌350元/吨。

本期，影响市场走势的行业资讯主要有（以时间先后排序）：

中国10月官方制造业PMI下降

国家统计局：10月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为49.2%，比上月下降0.4个百分点，继续低于临界点，制造业景气度有所减弱。非制造业商务活动指数为52.4%，比上月下降0.8个百分点，但仍高于临界点，非制造业继续保持扩张。中国10月官方制造业PMI：49.2预期：49.7；前值：49.6；10月官方非制造业PMI：52.4；预期：53；前值：53.2；中国10月官方综合PMI：50.8；前值：51.7。

国家统计局解读2021年10月中国采购经理指数

10月份，受电力供应仍然紧张、部分原材料价格高位上涨等因素影响，制造业PMI降至49.2%。从行业情况看，在调查的21个行业中，9个高于临界点，比上月减少3个，制造业企业生产经营活跃度有所减弱。供需两端进一步放缓。生产指数和新订单指数分别为48.4%和48.8%，比上月下降1.1和0.5个百分点，继续位于收缩区间，制造业生产和市场需求有所减弱。

新增专项债发行进度明显加快

数据显示，10月份全国各地组织发行地方债8689亿元，其中，新增专项债发行5372亿元。按财政部“新增专项债尽量在11月底前发行完”的要求，预计11月份新增专项债发行规模将达9061亿元。

2021年10月钢铁PMI为38.3%

从中物联钢铁物流专业委员会调查、发布的钢铁行业PMI来看，10月份为38.3%，环比下降6.7个百分点，钢铁行业偏紧运行。分项指标中，10月新订单指数较上月大幅下降10.8个百分点至28.2%；新出口订单指数为38.7%，连续4个月低于40%。生产指数为36.8%，环比下降9.2个百分点；采购量指数为37.0%，环比下降2.7个百分点；购进价格指数为60.0%，较上月上升8.4个百分点。分项指数显示，本月在压产政策和能耗双控的影响下，市场需求有所抑制，钢铁生产继续下降。原材料价格整体上行，钢厂成本有所上升。钢材价格则受多方面因素影响而连续下降，钢厂利润受到影响。预计11月份，钢材市场继续收紧，供需两端下降，成本或有所回落。

宁吉喆：有序推进碳达峰碳中和 纠正运动式“减碳”

《求是》发表国家发展改革委副主任兼国家统计局局长宁吉喆署名文章。文章指出，有效落实保障煤炭和电力供应各项措施，确保迎峰度冬能源供给，确保人民群众安全温暖过冬。有序推进碳达峰碳中和，纠正运动式“减碳”，避免“一刀切”。稳定大宗商品价格，保障农业、能源、原材料有效供给。落实好惠企纾困政策，支持中小微企业和多种所有制经济发展。

重卡市场连续三个月同比降幅超60%

根据第一商用车网初步掌握的数据，今年10月份，我国重卡市场预计销售各类车型5.3万辆左右（开票数口径），环比下降10%，同比下滑61.5%，是今年以来月销量的第二低位，仅略高于8月份的“谷底”销量（5.13万辆），比去年同期则减少了约8.4万辆。10月份也是重卡行业今年以来的第六次下降，而且是从5月份以来的连续六个月下滑。

中汽协：四季度汽车销量有望比三季度提升

中国汽车流通协会发布最新一期“汽车消费指数”：10月份汽车消费指数为66.1。目前芯片短缺问题略有缓解，但汽车市场基本处于供给决定需求的状态，整体市场需求持续延迟累积。随着市场产能供给有所缓解，市场需求得到部分释放。进入四季度，经销商开始冲量，加大促销力度，随着供给满足度提高，四季度汽车销量有望比三季度有所提升。

李克强主持召开国务院常务会议

李克强主持召开国务院常务会议，听取国务院第八次大督查情况汇报，要求围绕市场主体需求群众关切和用好政府资金抓实工作。要帮助市场主体纾困,推动解决一些地方减税降费打折扣、大宗商品价格高涨推升成本、拖欠中小微企业账款等问题。面对经济新的下行压力和市场主体新困难,有效实施预调微调。会议指出，围绕落实中央经济工作会议和政府工作报告部署，近期国务院对16个省份开展实地督查。督查直插基层，既注重督促政策落实，又注重帮扶地方、企业解决问题。下一步，要抓好既定政策落实和督查发现问题整改，依法依规问责，增强工作针对性有效性，保持经济运行在合理区间。

中指研究院：10月全国16个主要城市成交面积环比下降7.4%

中指研究院最新数据显示，10月全国16个监测的主要城市整体成交面积环比下降7.4%，同比下跌24.6%。一线城市整体成交面积环比上升0.25%。其中，深圳环比涨幅为46.1%，北京、上海、广州环比分别下跌2%、3%和10%。同比来看，一线城市整体成交上涨6.7%。其中，北京涨幅为46.6%，深圳涨幅为6.5%，上海和广州分别下跌5%和3%。二、三线城市方面，二线重点城市环比下降16.44%，同比下降34.6%。在环比下降的城市中，苏州降幅较显著，为37.9%；宁波降幅为28.9%，武汉降幅为21%。

工业和信息化部召开重点行业协会工业稳增长工作座谈会

会议提出，要坚持问题导向和目标导向，迅速采取切实管用的措施，破解制约当前工业平稳运行的突出问题和瓶颈。一是着力抓好工业稳增长政策措施的贯彻实施，加大对企业特别是中小微企业的支持力度；二是着力加强协调调度，科学合理配置要素资源，保障产业链关键环节和重点企业正常生产，促进产业链供应链安全稳定；三是着力优化营商环境，积极宣传和推动惠企减负政策落实，进一步稳定企业预期、提振企业信心；四是着力动员各方力量，压实稳增长责任，形成协同工作合力。

前三季度PPP新入库、投资额降逾三成

近日，财政部政府和社会资本合作（PPP）中心发布全国PPP综合信息平台管理库项目2021年三季报。数据显示，前三季度PPP管理库新入库项目442个、投资额9165亿元，同比减少4380亿元，下降32.3%。专家认为，近年来PPP项目管理日趋严格，而PPP模式法律规范程度不足，缺乏顶层文件或者法律支持，使得市场逐渐降温。

前10月全国百城卖地收入3.71万亿

来自中原地产研究中心的数据显示，今年前10月，全国100城卖地3.71万亿，同比减少7%。从统计数据看，2021年1-10月，全国100城土地平均溢价率超50%的有芜湖市、滁州市。一线城市北上广深的土地平均溢价率是7.01%、4.14%、6.56%、13.17%。

国家发改委：继续加大对国内铁矿开发的支持力度

近日，国家发改委产业司一级巡视员夏农率队赴宝钢资源有限公司调研。夏农同志指出，要继续加大对国内铁矿开发的支持力度，研究建立部门协同机制，打通国内铁矿开发上的政策堵点，不断提升我国铁矿石自主保障能力，维护我国钢铁行业产业链、供应链安全。

10月下旬重点钢企粗钢日产173.53万吨

中钢协数据显示，10月下旬，重点统计钢铁企业共生产粗钢1908.87万吨、生铁1771.95万吨、钢材1985.10万吨。其中，粗钢日产173.53万吨，环比下降7.43%；生铁日产161.09万吨，环比下降3.22%；钢材日产180.46万吨，环比下降2.25%。2021年10月下旬重点钢铁企业钢材库存量为1284.49万吨，旬环比下降0.16万吨，下降0.01%；比上月底增加89.05万吨，上升7.45%；比年初增加122.39万吨，上升10.53%；比去年同期增加69.71万吨，增幅5.74%。

本周，宏观面消息相对中性，主要表现在：1、国务院召开常务会议，应对经济新的下行压力；2、制造业景气度减弱，10月PMI环比再降；3、年度任务需要考核，新增专项债发行进度加快；4、高层频繁表态，纠正运动式“减碳”；5、PPP项目管理日趋严格，前三季度新入库、投资额双降；6、房价得到有效控制，前10月百城卖地收入减少；7、四季度汽车销量有望提升，重卡销量连续三个月大降。

从行业面看，随着供需两端进一步放缓，国内经济增长的潜在动力趋弱，但在政策面的引导下，供应端收缩化解了一定的风险：据中物联钢铁物流专业委员会调查、发布的钢铁行业PMI数据，10月份环比下降6.7个百分点，分项指标中，新订单指数、新出口订单指数、生产指数环比均有下降；随着后期生产成本的下降，钢企将告别暴利阶段，回归有序发展。另据中钢协数据，10月下旬重点钢企粗钢日均产量为173.53万吨，不仅终结了前两旬的回升，还创下了年度新低，表明部分钢厂选择主动减产；但值得警惕的是，10月下旬的企业库存并没有同步下降，显示钢厂出货压力逐渐增大。总体来看，近期钢价高位走低，既抑制了厂家增产的冲动，也缓解了下游行业的生存压力。

回首本周，期货迈向更低，现货被动跟随，钢厂大幅补跌，市场情绪极端。从行情走势看，全国各地同步向下：在北方，市场跌跌不休，钢厂被迫跟进；在南方，期货引导预期，价格整体下探；南北市场携手降价，跌幅超过预期。总体来看，北方供需失衡，价格重心下移；南方积极出货，低价吸引订单。本周黑色系期货一度破位，现货市场慌不择路，原料价格继续下降，终端需求低位徘徊，商家心态极度摇摆。

期货大幅下挫，现货慌乱下行，厂家无力托市，这是本周市场的主要特色；接下来，预计终端需求难以放量，投机需求伺机而动，资本市场还有反复，钢厂补跌不再积极。可以看到，当前钢价处于深跌后的“修复”阶段：供给不会放大，需求仍在下滑，生产成本下降，压力导向厂家。

对于上海地区而言，市场行情“求变”状态：期货大跌，现货下挫；期货反弹，现货思涨。当前的利好因素主要有：本地供给有限，价格处于低位，钢厂有意止跌；利空因素主要是：北材陆续流入，库存环比回升，原料成本下降。笔者以为，本周钢价继续走低，资本市场的引导是主因，而需求不济又放大了恐慌情绪。预计下周上海市场价格跌势放缓，低位提升，需要关注的是：供应的情况，期货的走向，需求的强度。[文]西本新干线特邀评论员希玛拉亚峰