本周（10月18日—10月22日），西本钢材指数收在5750元/吨，周环比下跌310元。西本资讯监测的数据显示，截止10月22日，全国61个主要市场25mm规格三级螺纹钢平均价格为5750元/吨，周环比下跌232元/吨；高线HPB300φ6.5mm为6017元/吨，周环比下跌245元/吨。

本期，全国各地市场建筑钢材价格全面下行：其中，东北、西北、华北市场大跌，主导钢厂跟进；华东、华中、华南、西南需求下滑，价格混乱走低。本周西本钢材指数大跌，成本指数小跌，表明钢厂利润空间被压缩；本周螺纹钢期货破位下行，对现货市场预期带来拖累。

期货方面，本周黑色系主力合约多数下行：铁矿石震荡调整，焦炭高位跳水，热卷大幅走低，螺纹破位回调。其中，热卷2201合约周五夜盘收5322元，较上周五夜盘下跌305元/吨；螺纹钢RB2201合约周五夜盘收在4889元/吨，较上周五夜盘大跌512元/吨；从全周走势情况看，原料端（特别是焦炭）主动回落，成材端（特别是螺纹）跌幅较大。

回首本期，消息面缺少提振，原料市场出现调整，螺纹现货大幅下挫，当前行业面出现什么变化？后期钢价走势如何？一起看看西本资讯监控到的相关库存数据，再具体分析。

一、上海市场分析

据西本资讯库存监测数据显示：截至10月21日，沪市螺纹钢库存总量为23.57万吨，较上周减少4.41万吨，减幅为15.76%，上海地区库存连续第九周回落；目前库存量较上年同期（10月22日的38.62万吨）减少15.05万吨，减幅为38.97%。本周库存下降，主要原因是外地资源补充有限，且贸易商消极囤货，降低库存减少风险。

本期，西本资讯监测的沪市线螺周终端采购量为1.68万吨，环比上周减少9.19%；本周终端采购量环比下降，主要原因是终端需求偏弱，加上市场价格暴跌，工地延缓了要货。从历史数据看，本期终端采购量低于正常水平，预计后期难以放量。

本期西本钢材指数大跌，市场价格重挫：周一，小幅下跌；周二，继续下探；周三，止跌小涨；周四，盘中杀跌；周五，混乱走低。当下上海市场现状是：社会库存仍有下降，终端需求环比下滑；供给没有太大压力，商家出货意愿更强。目前市场行情处于“慌乱”状态，预计下周西本钢材指数易跌难涨。

二、库存总结分析

本期全国35个主要市场样本仓库钢材总库存量为1220.70万吨，较上周减少44.23万吨，减幅为3.5%，环比降幅收缩。主要钢材品种中，本期螺纹钢库存量为592.88万吨，环比上周减少26.37万吨，减幅为4.26%；线盘总库存量为139.51万吨，环比上周减少5.91万吨，减幅为4.06%；热轧卷板库存量为257.15万吨，环比上周减少8.29万吨，减幅为3.12%；冷轧卷板库存量为124.45万吨，环比上周增加0.07万吨，增幅为0.06%；中厚板库存量为106.71吨，环比上周减少3.73万吨，减幅为3.38%。

据西本资讯历史数据，当前库存总量较上年同期（2020年10月22日的1398.9吨）减少178.2万吨，减幅为12.74%。分品种看，本期五大品种库存中，仅冷卷库存继续增加。

本周，华东区域建筑钢价格大幅下跌。目前，安徽市场价格处于第一梯队，江西市场价格最低，其它区域价格比较接近。截至周五，以各地西本优质品为参照物，华东市场螺纹钢主流价格区间在5250-5550元/吨，环比上周五有300-350元/吨的下跌。

本期，影响市场走势的行业资讯主要有（以时间先后排序）：

国家统计局：前三季度GDP同比增长9.8%

10月18日，国家统计局发布2021年前三季度国民经济运行情况。初步核算，前三季度国内生产总值823131亿元，按可比价格计算，同比增长9.8%，两年平均增长5.2%，比上半年两年平均增速回落0.1个百分点。分季度看，一季度同比增长18.3%，两年平均增长5.0%；二季度同比增长7.9%，两年平均增长5.5%；三季度同比增长4.9%，两年平均增长 4.9%。

中国9月工业增加值同比增长3.1%

中国9月规模以上工业增加值同比增长3.1%，预期3.8%，前值5.3%。1—9月份，规模以上工业增加值同比增长11.8%，两年平均增长6.4%。

中国1-9月城镇固定资产投资同比增长7.3%

中国1-9月城镇固定资产投资同比增长7.3%，预期7.8%，前值8.9%。1—9月份，全国固定资产投资（不含农户）397827亿元，同比增长7.3%；比2019年1—9月份增长7.7%，两年平均增长3.8%。

房地产开发投资增速连续7月收窄

国家统计局数据显示，今年1-9月全国房地产开发投资112568亿元，同比增长8.8%，较1-8月增速收窄2.1个百分点。今年房地产开发投资增速在2月迎来小高峰，随后投资增速连续7月收窄。各种政策调控下，房企投资模式有所改变，集中供地改革下房屋竣工面积增速支撑房地产开发投资增速，1-9月，房屋新开工面积下降4.5%，竣工面积增长23.4%。

统计局：9月份粗钢产量7375万吨 同比下降21.2%

国家统计局发布最新工业生产数据显示，9月份粗钢产量7375万吨，同比下降21.2%；9月份钢材产量10195万吨，同比下降14.8%；9月份原铝产量308万吨，同比下降2.1%；9月份生铁产量6519万吨，同比下降16.1%。

2021年9月全国钢铁产量数据

2021年9月，全国生产粗钢7375.0万吨、同比下降21.20%，日产245.83万吨/日、环比下降8.45%；生产生铁6519.0万吨、同比下降16.10%，日产217.30万吨/日、环比下降5.83%；生产钢材10195.0万吨、同比下降14.80%，日产339.83万吨/日、环比下降3.17%；1-9月，全国累计生产粗钢8.06亿吨，同比增长2.0%、累计日产295.20万吨、同比增长2.37%；生产生铁6.71亿吨、累计同比下降1.30%、累计日产245.81万吨、同比下降0.94%；生产钢材10.20亿吨、累计同比增长4.60%，累计日产373.75万吨、同比增长4.98%。

发改委：9月审批核准固定资产投资项目7个

发改委新闻发言人表示，1-9月份发改委共审批核准固定资产投资项目66个，总投资4804亿元人民币，主要集中在交通、能源和信息化等行业。9月份发改委共审批核准固定资产投资项目7个，总投资752亿元。

统计局：9月各线城市新建商品住宅和二手住宅销售价格环比持平或下降

据测算，9月份，一线城市新建商品住宅销售价格环比由上月上涨0.3%转为持平。其中，北京环比由上月上涨0.2%转为持平；广州下降0.1%，与上月相同；上海和深圳均上涨0.2%，涨幅比上月分别回落0.2和0.8个百分点。一线城市二手住宅销售价格环比由上月上涨0.2%转为下降0.4%。其中，北京、上海和广州环比分别由上月上涨0.4%、0.2%和0.5%转为下降0.2%、0.6%和0.4%；深圳下降0.5%，降幅比上月扩大0.1个百分点。二线城市新建商品住宅销售价格环比由上月上涨0.2%转为持平；二手住宅销售价格环比由上月持平转为下降0.1%。

2021年9月挖掘机产量25894台，同比下降18.54%

按国家统计局数据显示计算，2021年9月挖掘机产量25894台，同比下降18.54%；1-9月挖掘机累计产量323227台，同比增长18.8%。

易纲：统筹实施货币政策和宏观审慎政策

央行行长易纲在2021金融街论坛全球系统重要性金融机构会议上表示，统筹实施货币政策和宏观审慎政策。稳健的银行体系离不开稳定的货币政策环境。过去几年我国银行业不良贷款处置工作力度很大，对于化解信贷周期风险起到了很大作用。

发改委：加快推进钢铁、电解铝、水泥、平板玻璃等行业兼并重组

发改委印发《冶金、建材重点行业严格能效约束推动节能降碳行动方案（2021-2025 年）》，方案提出，推进产业结构优化调整。做好产业布局、结构调整、节能审查与能耗双控政策的衔接。推动钢铁、电解铝、水泥、平板玻璃等行业集中集聚发展，提高集约化、现代化水平，形成规模效益，降低单位产品能耗。加快推进钢铁、电解铝、水泥、平板玻璃等行业兼并重组。进一步优化产业布局，推动新建钢铁冶炼项目依托现有生产基地集聚发展，鼓励有条件地区的长流程钢厂通过就地改造转型发展电炉短流程炼钢。

统计局：9月国内钢筋产量为1769.8万吨

国家统计局最新数据显示，2021年9月份，中国钢筋产量为1769.8万吨，同比下降24.7%；1-9月累计产量为19545.2万吨，同比增长0.6%。9月份，中国线材（盘条）产量为1117.1万吨，同比下降27.2%；1-9月累计产量为12056.8吨，同比下降2.3%。

本周，宏观面消息缺少利好，主要表现在：1、经济回归常态运行，GDP增速逐季下滑；2、固定资产投资降速，9月工业增加值增幅不及预期；3、宏观审慎政策不变，降准预期再次落空；4、房企投资模式有所改变，房地产开发投资增速递减；5、政策组合拳效果明显，9月各线城市房价环比持平或下降；6、下游行业增长放缓，9月挖掘机产量同比下降。

从行业面看，限产效应继续显现：据国家统计局数据，9月份粗钢产量7375万吨，同比下降21.2%；9月份钢材产量10195万吨，同比下降14.8%；9月份生铁产量6519万吨，同比下降16.1%。1-9月，全国累计生产粗钢8.06亿吨，同比增幅已经压缩到2.0%。对比历史数据可以发现，国内粗钢月度产量已经连续四个月下降，粗钢日均产量更是连续五个月走低，只要保持当前的“压产”节奏，完成“全年粗钢产量环比下降”的指标没有悬念。在供应端“做减法”的同时，进口铁矿石价格较最高位几乎“腰斩”，为产业结构优化调整创造了良好条件，也对冲了疫情后期下游需求下滑的风险。

回首本周，期货再次下挫，现货恐慌下跌，钢厂无力托市，市场预期转向。从行情走势看，全国各地由“分化”到“同步”：在北方，钢厂补跌为主，市场跌幅加大；在南方，需求环比下滑，价格跌势不改；南北市场整体下行，区域价差继续收敛。总体来看，北方供强需弱，价格未能坚守；南方供给提升，价格依然走弱。本周黑色系期货大幅下行，现货市场哀鸿遍野，原料价格出现波动，刚性需求强度减弱，商家心态趋向悲观。

期货大幅向下，市场降价出逃，厂家被动跟跌，这是本周市场的主要特色；接下来，预计终端需求难以提振，投机需求趋向谨慎，资本市场还有起伏，出厂价格随行就市。可以看到，当前钢价处于“回头”阶段：限产炒作不再，需求担忧加剧，成本重心下移，商家不再狂热。

对于上海地区而言，市场行情尚未摆脱走弱状态：需求不佳，价格盘整；期货走低，现货跟跌。当前的利好因素主要有：供应处于低位，出厂价格倒挂，库存压力不大；利空因素主要是：期货处于贴水，需求不及预期，钢厂无力挺价。笔者以为，本周钢价再次下跌，是对成交下滑的直接反应，政策风向和期货下挫起到推动作用。预计下周上海市场价格震荡调整，需要关注的是：政策的动向，期货的变化，需求的强度。[文]西本新干线特邀评论员希玛拉亚峰