从中物联钢铁物流专业委员会调查、发布的钢铁行业PMI来看，9月份为45.0%，环比上升3.2个百分点，钢铁行业运行依然偏紧。分项指数显示，本月在钢铁限产和能耗双控等措施的作用下，钢铁生产继续放缓，带动铁矿石采购量减少，铁矿石价格下降。市场需求有所改善，支撑钢材价格上涨。综合来看，目前钢铁市场供需格局有所转变。预计10月份，钢材生产继续下行，市场需求恢复进程放缓，钢材价格或继续上涨，原材料价格有上行空间。

图1  2018年以来钢铁行业PMI变化情况

9月份钢材市场的焦点依旧集中于生产端，受钢铁限产和能耗双控等政策带动，钢厂生产继续偏紧。9月份是钢市的传统旺季，供需两端通常有一定程度释放，但今年由于多地执行限产，加上本月能耗双控政策的落实，本月钢厂生产继续收紧，生产指数为46.0%，环比虽回升2个百分点，仍连续第3个月保持在收缩区间，显示生产持续下降。据中钢协数据统计，9月中旬，重点统计钢铁企业累积日产粗钢202.66万吨，环比下降7.18%，同比下降6.08%；日产生铁180.67万吨，环比下降7.76%，同比下降4.50%；日产钢材194.25万吨，环比下降8.99%，同比下降7.04%。生产下降带动钢厂原材料采购活动相应放缓，采购量指数为39.7%，连续2个月位于40%以下。

短期来看，钢铁限产和能耗双控政策给钢企生产带来一定影响，但长期来看，这些政策对行业的长远良性发展具有较强的促进作用，压缩产能产量，控制行业能耗，有助于从根源上优化产品结构，提高冶炼效率，增强企业竞争力，实现行业的绿色发展。

图2  2018年以来钢铁生产指数变化情况

原材料价格明显分化，钢厂成本有所上升。9月份以来，铁矿石价格延续之前的下降态势，最近3个月已经从最高点跌去60%，主要原因还是国内钢铁压缩产能，导致铁矿石需求端下降，铁矿石价格快速回落。不同于铁矿石，焦炭价格在9月份整体保持高位运行。在环保限产导致煤炭供给紧张的情况下，焦炭价格在9月上半月一直处于上涨趋势，下旬时在全国范围的能耗双控限产影响下，下游企业需求下降，焦炭价格相应高位回落，但整体来看仍保持在较高水平。不止焦炭，其余原材料价格也均有不同程度上涨，导致在铁矿石价格下降的情况下，企业炼钢成本不降反升，本月购进价格指数为51.6%，较上月上升3.9个百分点。

图3  2018年以来钢铁购进价格指数变化情况

淡季和疫情因素趋于消退，钢材市场需求有所改善。9月份，国内疫情得到有效控制，旺季特征也有所显现，带动市场需求有所改善。新订单指数为39.0%，较上月上升7.4个百分点，虽仍处于收缩区间，但指数明显上升表明需求有回升迹象。据上海卓钢链调查，当前国内整体需求有所恢复，但供应端限产趋严，市场供需格局转变。从监测的沪市终端线螺采购数据来看，9月份终端日均采购量环比上升12.58%，成交逐步回暖。钢铁出口则持续走低，出口退税取消后出口成本上升，加上国内钢材需求上升而产量下降，带动钢材出口连续下降。9月新出口订单指数为39.5%，连续3个月低于40%。

图4 2018年以来钢铁新订单和新出口订单指数变化情况

供需格局转变带动钢价走强，炼钢利润有所上升。9月份市场需求逐步回升，而钢材产量有所抑制，钢市供需格局有所变化，市场有向卖方市场转变趋势，对钢材价格有所支撑。上海卓钢链数据显示，9月1日上海螺纹钢价格指数为5211元/吨，之后一路上行，至9月27日为月内达到月内最高点5798元/吨。比较来看，虽然9月份炼钢成本较上月有所上升，但由于成材的价格上涨更为明显，企业炼钢利润依旧呈现上升态势。

图5  2018年以来上海螺纹钢价格指数变化情况 

预计10月份，“能耗双控”力度减弱概率不大，全年限产目标坚定，市场供给将继续受限。从全年钢铁产量同比不增的目标来看，目前的生产仍有下降空间，加上在当前大宗商品价格过高的情况下，为了保证长期稳定发展势头，减轻企业负担，各地采取的“能耗双控”措施或将持续一段时间。预计后期钢厂生产或将进一步收紧。

市场需求恢复进程或有一定放缓，但降幅要小于供给端。当前经济扩张动能放缓，国内资金面持续收紧趋势明显，1-8月份，房屋新开工面积下降3.2%；房地产开发企业土地购置面积同比下降10.2%;土地成交价款下降6.2%。结合来看当前房地产市场面临一定困境，对大宗商品市场的需求支撑也将难有明显的改善效果。汽车行业受芯片影响，产能释放增量或有限。但从往年来看，国庆节后才是下半年传统旺季需求最好的时段。地方债发行余额充足，基建等重大项目有望加速运行，船舶和集装箱行业将延续快速增长态势。整体来看，预计10月份，市场需求恢复进程或有一定放缓，但降幅要小于供给端。

钢价预计继续上行，企业成本也将保持上升。10月份，由于预计需求端降幅要小于供给端，卖方市场或进一步强化，钢材价格预计继续上涨。原材料成本方面，铁矿石经历了大幅下跌后，后期有望小幅反弹，而当前焦炭短缺问题依然存在，虽然9月末经历了一次高位回调，但供需关系难以改变，其价格或继续保持高位运行。整体来看，10月份钢企原材料和产成品价格或继续同步上升。（任何转载，必须与中国物流与采购联合会钢铁物流专业委员会取得联系，未经许可，任何单位或者个人不得转载本文）