本周（7月26日—7月30日），西本钢材指数收在5570元/吨，周环比上涨70元。西本资讯监测的数据显示，截止7月30日，全国61个主要市场25mm规格三级螺纹钢平均价格为5583元/吨，周环比上涨104元/吨；高线HPB300φ6.5mm为5892元/吨，周环比上涨101元/吨。                                                     

本期，全国各地市场建筑钢材价格波动上行：其中，东北、西北、华北钢厂涨多跌少，市场稳步跟随；华中、华东、华南、西南供需双弱，期货引导上行。本周西本钢材指数上涨，成本指数再跌，表明钢厂利润空间增加；本周螺纹钢期货一度拉升，给现货市场带来提振。

期货方面，本周黑色系主力合约大起大落：铁矿石大幅走弱，焦炭冲高调整，热卷涨后回调，螺纹先扬后抑。其中，热卷2110合约周五夜盘收5848元，较上周五夜盘下跌91元/吨；螺纹钢RB2110合约周五夜盘收在5457元/吨，较上周五夜盘下跌213元/吨。从全周走势情况看，原料端（铁矿和焦炭）主动调整，成材端（螺纹和热卷）冲高回落。

回首本期，消息面应接不暇，原料价格涨跌均有，螺纹现货震荡上扬，当前行业面出现什么变化？后期钢价走势如何？一起看看西本资讯监控到的相关库存数据，再具体分析。

一、上海市场分析

据西本资讯库存监测数据显示：截至7月29日，沪市螺纹钢库存总量为51.55万吨，较上周减少1.8万吨，减幅为3.37%，这是上海地区库存连续7周回升后首次回落；目前库存量较上年同期（7月30日的44.1万吨）增加7.45万吨，增幅为16.89%。本周库存减少，主要原因是周边钢厂到货量不多，加之部分仓库库容不足，导致盘螺、线材入库速度放缓。

本期，西本资讯监测的沪市线螺周终端采购量为1.48万吨，环比上周下降5.73%；本周终端采购量小幅减少，是因为台风影响时间较长，工地一度大面积停工。从历史数据看，本期终端采购量处于低位，预计后期会有恢复。

本期西本钢材指数波动上涨，市场价格震荡走高：周一，小幅抬升；周二，继续上涨；周三，高位回落；周四，跌后回稳；周五，报价上调。当下上海市场现状是：社会库存终结升势，终端需求依旧低迷；期货走势左右情绪，商家等待交易升温。目前市场行情处于“托举”状态，预计下周西本钢材指数震荡调整。

二、库存总结分析

本期全国35个主要市场样本仓库钢材总库存量为1548.14万吨，较上周增加1.5万吨，增幅为0.1%，全国样本仓库钢材库存总量再次小幅增加。主要钢材品种中，本期螺纹钢库存量为835.57万吨，环比上周增加0.05万吨，增幅为0.01%；线盘总库存量为165.11万吨，环比上周减少0.87万吨，减幅为0.52%；热轧卷板库存量为299.68万吨，环比上周增加4.86万吨，增幅为1.65%；冷轧卷板库存量为119.18万吨，环比上周减少0.47万吨，减幅为0.39%；中厚板库存量为128.6吨，环比上周减少2.07万吨，减幅为1.58%。

据西本资讯历史数据，当前库存总量较上年同期（2020年7月30日的1572.89吨）减少24.75万吨，减幅为1.57%。分品种看，本期五大品种库存中，螺纹库存微幅增加，热卷库存持续增仓，其它品种均为减仓。

本周，华东区域建筑钢价格继续上调，其中，安徽、江西涨幅较大，其它区域涨幅超过50元/吨。目前，安徽市场报价最高，山东次之，江西市场价格最低，安徽与江西区域差价达到350元/吨。截至周五，以各地西本优质品为参照物，华东市场螺纹钢主流价格区间在5220-5580元/吨，环比上周上涨70-100元/吨。

本期，影响市场走势的行业资讯主要有（以时间先后排序）：

三季度地方债快马加鞭 8月将迎高峰

三季度乃至未来几个月，专项债的发行规模将相应加快。根据目前各地区发布的发债计划，地方发行新增专项债的高峰将在三季度。其中，各省市在8月份计划发行的规模最多，计划新增专项债5696亿元。

地方全力冲刺经济“下半场”

截至7月25日，已公布上半年经济运行数据的27个省份中，25个省份GDP增速超过10%；6个省份上半年GDP两年平均增速超过2019年上半年增速，彰显巨大经济韧性。消费复苏势头强劲、新动能加速成长成为不少地方经济亮点。各地还在紧锣密鼓召开省委常委会、经济形势分析会等，分析上半年经济形势，谋划布局下半年经济工作，确保完成全年经济目标。其中，加力扩大内需、激发企业活力仍是重中之重。

中央生态环境保护督察将持续开展第二轮督察工作

中央生态环境保护督察办公室常务副主任徐必久26日在北京举行的新闻发布会上表示，将持续开展第二轮例行督察。重点关注推动高质量发展、严格控制“两高”项目盲目上马和去产能“回头看”落实情况等，对中央生态环境保护督察及“回头看”发现问题整改落实情况进行重点核查，进一步压实生态环境保护政治责任。

我国宏观杠杆率继续下降

2021年二季度宏观杠杆率下降2.6个百分点，从一季度末的268.0%下降至265.4%；上半年共下降4.7个百分点。经济提速仍是季度去杠杆的最主要因素。从同比和环比增速上看，二季度名义GDP都保持在一个非常高的水平。从名义值来看二季度的增速是超预期的，也正是这一超预期增长，加速了宏观杠杆率的下降。

7月中旬钢材社会库存环比上升2.4%

据中钢协26日消息，7月中旬，20个城市5大品种钢材社会库存1194万吨，环比增加28万吨，上升2.4%，近期库存继续小幅回升；比年初增加464万吨，上升63.6%；比去年同期减少46万吨，下降3.7%。

1—6月份全国规模以上工业企业利润同比增长66.9%

1—6月份，在41个工业大类行业中，39个行业利润总额同比增加，1个行业扭亏为盈，1个行业持平。主要行业利润情况如下：有色金属冶炼和压延加工业利润总额同比增长2.73倍，石油和天然气开采业增长2.49倍，黑色金属冶炼和压延加工业增长2.34倍，化学原料和化学制品制造业增长1.77倍，煤炭开采和洗选业增长1.14倍，汽车制造业增长45.2%，计算机、通信和其他电子设备制造业增长45.2%，电气机械和器材制造业增长36.1%，通用设备制造业增长34.5%，专用设备制造业增长31.0%，非金属矿物制品业增长26.7%，电力、热力生产和供应业增长9.5%。

中汽协：7月上中旬11家汽车行业重点企业汽车生产同比降33%

中国汽车工业协会根据行业内11家汽车重点企业的旬报数据整理显示，2021年7月上中旬，11家重点企业汽车生产完成80.6万辆，同比下降33%。其中，乘用车生产同比下降31.2%；商用车生产同比下降41.3%。

乘联会：7月一至三周总体汽车零售同比下降2%

乘联会消息，7月一至三周总体汽车零售同比下降2%，相对表现平稳。虽然进入传统车市淡季，高温天气导致整体市场需求放缓，但相对6月差距不大。由于持续的去库存，经销商的库存水平已经很低了，自主品牌弥补日系欧系供给不足的影响。广东开展以旧换新等政策，促进车市消费环境良好，央行降准，释放货币流动性，零售依旧保持良好较高水平。

年内楼市调控超320次

今年以来，楼市调控政策密集出台。根据中原地产研究中心统计数据，2021年以来，全国房地产市场累计调控超过320次，其中中央各部门的调控政策达46次，2020年同期只有30次左右。

住建部约谈银川等5城市：要求切实稳定房地产市场

7月29日，住房和城乡建设部副部长倪虹约谈银川、徐州、金华、泉州、惠州5个城市政府负责同志，要求坚决贯彻落实党中央、国务院决策部署，坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，不把房地产作为短期刺激经济的手段，切实履行城市主体责任，针对上半年房地产市场出现的新情况、新问题，加大调控和监管力度，促进房地产市场平稳健康发展。

上半年我国交通固定资产投资超1.5万亿元

交通运输部新闻发言人孙文剑介绍，今年上半年，交通运输经济正在加快回到疫情前的运行态势，主要指标运行趋于平稳、稳中加固、稳中向好。交通投资规模持续高位运行，货运量、港口货物吞吐量保持较快增长水平，客运量延续恢复态势，客运结构加速优化，铁路民航客运量占比持续提高，中心城市轨道交通客运量已恢复到疫情前水平。上半年，完成交通固定资产投资超过1.5万亿元（15708亿元），比2020年同期增长8.3%。

释放维稳信号 月末央行加量逆回购

为了维护月末流动性平稳，央行加大了公开市场操作资金的投放力度。7月29日，央行以利率招标方式开展了300亿元逆回购操作。这是自6月底以来，央行再次重启300亿元逆回购。临近月末，市场跨月资金需求有所增加。光大证券固定收益首席分析师表示，逆回购操作量从惯常的100亿元提高至300亿元，显示央行充分考虑了金融机构对资金的需求情况，释放了确保市场流动性合理充裕的信号，稳定了市场预期。

我国提高部分钢铁产品出口关税，取消高附加值产品出口退税

国务院关税税则委员会公告称，为推动钢铁行业转型升级和高质量发展，国务院关税税则委员会决定，自2021年8月1日起，适当提高铬铁、高纯生铁的出口关税，调整后分别实行40%和20%的出口税率。此外，根据财政部、国家税务总局联合发布的公告，自2021年8月1日起，我国还将取消钢轨等23种钢铁产品出口退税。这是今年以来我国第二次调整钢铁关税，5月第一次调整关税中，保留了涵盖主要高附加值产品的23个税号的出口退税，这次全部取消。

上半年我国粗钢净出口2554.27万吨

海关数据显示，2021上半年我国累计出口钢材3738.2万吨，同比增长30.2%。同期，累计进口钢材734.9万吨，同比增长0.1%；累计进口钢坯574.90万吨，同比增长3.8%。考虑钢坯进口，2021上半年我国粗钢净出口2554.27万吨，净出口量已经超过去年全年的1703万吨。

工信部：加快推动钢铁工业迈向高质量发展

7月29日，中国钢铁工业协会第六届会员大会二次会议在上海召开，工信部原材料司司长陈克龙表示，要准确把握钢铁工业发展面临的新形势，加快推动钢铁工业迈向高质量发展，完整准确全面贯彻创新协调绿色开放共享的新发展理念，发展低碳绿色的钢铁、布局优化的钢铁、技术先进的钢铁、安全可靠的钢铁、效益突出的钢铁。

财政部部长：下半年将保持财政政策的连续性、稳定性 不急转弯

财政部部长刘昆30日在发布会上表示，下半年将保持财政政策的连续性、稳定性和可持续性，不急转弯，保持财政政策对经济恢复的必要支持力度。支持实施扩大内需政策，稳定和扩大居民消费，积极拓展投资空间，落实落细减税降费政策，坚决不收“过头税费”。同时增强政策的前瞻性、精准性，立足当前，着眼长远，与今后年份的财政政策做好衔接，更好实施逆周期调节。

中央政治局分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作

中共中央政治局7月30日召开会议，分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作。会议指出，当前全球疫情仍在持续演变，外部环境更趋复杂严峻，国内经济恢复仍然不稳固、不均衡。做好下半年经济工作，要坚持稳中求进工作总基调，保持宏观政策连续性、稳定性、可持续性，统筹做好今明两年宏观政策衔接，保持经济运行在合理区间。稳健的货币政策要保持流动性合理充裕，助力中小企业和困难行业持续恢复。做好大宗商品保供稳价工作。会议要求，要统筹有序做好碳达峰、碳中和工作，尽快出台2030年前碳达峰行动方案，坚持全国一盘棋，纠正运动式“减碳”，先立后破，坚决遏制“两高”项目盲目发展。会议要求，要坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，稳地价、稳房价、稳预期，促进房地产市场平稳健康发展。加快发展租赁住房，落实用地、税收等支持政策。

本周，宏观面消息多空交织，主要体现在：1、高层部署下半年经济工作，强调大宗商品保供稳价；2、财政部实施逆周期调节，重申保持政策连续性；3、宏观杠杆率继续下降，上半年工业利润稳步增长；4、前六月发行进度较慢，三季度地方债快马加鞭；5、地方谋划布局下半年经济工作，确保完成全年经济目标；6、交通运输经济恢复常态，上半年固投超过1.5万亿；7、呵护月末流动性，央行加大资金投放；8、严格控制“两高”项目，环保督察工作持续开展；9、进入传统车市淡季，七月上中旬汽车产销量下降；10、楼市调控政策密集出台，房价上涨过快城市被约谈。

从行业面看，政策对供给端的干预正在逐步落实，钢铁行业的政策重心从“去产能”转向“压产量”，虽然已有部分省市将减产任务下放到各大钢企，但产量压减工作不提倡搞“一刀切”，而是遵循“两限、三不限、三可”原则——其中，对电炉短流程炼钢企业不予限制是最大的亮点。另外，根据海关数据，考虑钢坯进口因素，上半年我国粗钢净出口达到2554.27万吨，净出口量已经超过去年全年的1703万吨。为此，财政部、国家税务总局联合发布公告，自2021年8月1日起，还将取消钢轨等23种钢铁产品出口退税，这也是今年以来我国第二次调整钢铁关税。用关税调节我国钢材出口数量，优先保障国内需求，降低铁矿石对外依存度，这套“组合拳”下来，一定程度上可以对冲“压产量”带来的影响。值得一提的是，周五高层会议强调，“做好大宗商品保供稳价工作，要统筹有序做好碳达峰、碳中和工作，尽快出台2030年前碳达峰行动方案，坚持全国一盘棋，纠正运动式“减碳”，先立后破，坚决遏制“两高”项目盲目发展”——当日夜盘，资本市场非理性炒作迅速降温。

回首本周，期货震荡走强，现货波动上行，供应有所缩减，成交受到压制。从行情走势看，全国各地基本一致：在北方，钢厂涨多跌少，贸易商被动跟进；在南方，期货持续升水，现货仍在被动抬高；南北市场均呈现曲线上行态势，区域价差进一步修复。总体来看，北方钢厂不改强势，但中间需求谨慎；南方多地供应减少，厂家跟随期货调价。本周黑色系期货上蹿下跳，现货价格整体走高，原料价格有起有落，终端需求处于低位，预期推动市场上行，商家多有赌涨心态。

期货任性而为，现货持续跟进，钢厂不慌不忙，需求继续偏淡，这是本周市场的主要特色；接下来，预计终端需求走出低谷，中间需求相对谨慎，资本市场还会起伏，出厂价格继续高挂。可以看到，当前钢价处于“拉锯”阶段：消息鼓舞信心，期货指引方向，需求尚未恢复，商家无所适从。

对于上海地区而言，市场行情处于跟随状态：期货强势，现货呼应；期货转弱，担心加剧。当前的利好因素主要有：不利天气减少，厂家配合推高，供应局部受限；利空因素主要是：政策干扰存在，需求整体偏弱，库存有待消化。笔者以为，本周钢价波动上行，主要动力来自供给减少的预期，期货市场起到引领作用，但偏弱的需求压制了上涨的高度。预计下周上海市场会震荡运行，期间需要关注的是：政策的变化，期货的强弱，需求的力度。[文]西本新干线特邀评论员希玛拉亚峰