本周（6月21日—6月25日），西本钢材指数收在5090元/吨，周环比下跌140元。西本新干线现货交易平台监测的数据显示，截止6月25日，全国61个主要市场25mm规格三级螺纹钢平均价格为5097元/吨，周环比下跌153元/吨；高线HPB300φ6.5mm为5450元/吨，周环比下跌145元/吨。

本期，全国各地市场建筑钢材价格震荡走弱：其中，东北、西北、华北钢厂补跌，市场阴跌；华中、华东、华南、西南需求受限，整体下行。本周西本钢材指数下跌，成本指数走低，二者跌幅不一，表明钢厂利润空间缩减；本周螺纹钢期货几度起落，但对现货市场影响力下降。

期货方面，本周黑色系主力合约表现各异：铁矿石起伏频繁，焦炭震荡回升，热卷波动收窄，螺纹遇到支撑。其中，热卷2110合约周五夜盘收5332元，较上周五夜盘下跌27元/吨；螺纹钢RB2110合约周五夜盘收在5088元/吨，较上周五夜盘上涨36元/吨。从全周走势情况看，原料端（铁矿和焦炭）难以下跌，成材端（螺纹和热卷）区间整理。

回首本期，消息面偏向谨慎，原料价格相对强势，螺纹现货下跌为主，当前行业面出现什么变化？后期钢价走势如何？一起看看西本新干线现货平台所监控到的相关库存数据，再具体分析。

一、上海市场分析

据西本新干线综合库存监测数据显示：截至6月24日，沪市螺纹钢库存总量为46.84万吨，较上周增加1.46万吨，增幅为3.22%，这是上海地区库存连续第三周回升；目前库存量较上年同期（6月25日的34.65万吨）增加12.19万吨，增幅为35.18%。本周库存继续增加，主要原因是价格走弱，出货量没有放大，资源消化有限。

本期，西本新干线监测的沪市线螺周终端采购量为1.72万吨，环比上周增加10.26%；本周终端采购量增加，主要原因是恢复了正常5个工作日，如果换算成日均采购量，环比继续下降。从历史数据看，本期终端采购量处于季节性低位，预计短期难以逆转。

本期西本钢材指数整体下行，市场价格同步运行：周一，小幅下跌；周二，跌幅扩大；周三，先跌后稳；周四，低位回升；周五，小幅震荡。当下上海市场现状是：社会库存不断增仓，终端需求持续偏弱；螺纹期货上下浮动，商家更加关注成交。目前市场行情处于“试探”阶段，预计下周西本钢材指数还会震荡运行。

二、库存总结分析

本期全国35个主要市场样本仓库钢材总库存量为1468.71万吨，较上周增加21.83万吨，增幅为1.51%。全国样本仓库钢材库存总量连续两周增仓。主要钢材品种中，本期螺纹钢库存量为780.23万吨，环比上周增加10.71万吨，增幅为1.32%；线盘总库存量为164.14万吨，环比上周减少2.45万吨，减幅为1.47%；热轧卷板库存量为276.34万吨，环比上周增加9.85万吨，增幅为3.70%；冷轧卷板库存量为120.64万吨，环比上周增加0.51万吨，增幅为0.42%；中厚板库存量为127.36吨，环比上周增加3.75万吨，增幅为3.03%。

据西本新干线历史数据，当前库存总量较上年同期（2020年6月25日的1445.35吨）增加23.36万吨，增幅为1.61%。分品种看，除线材库存总量小幅回落外，其它品种均有增仓。

本周，华东区域建筑钢价格整体回落。截至周五，所有市场价格都有下跌，前期处于高位的山东等地跌幅更大。其中，山东、安徽、江苏、浙江和福建等地价格较高，江西市场价格最低。以各地西本优质品为参照物，目前华东市场螺纹钢主流价格区间在4770-4950元/吨，环比上周下跌80-150元/吨。

本期，影响市场走势的行业资讯主要有（以时间先后排序）：

铁路货运量增幅放缓

2021年以来，铁路货运量在高速增长的同时，增幅正在放缓。2021年1~5月，国家铁路发送货物15.43亿吨，同比增长11.09%，其中5月发送货物3.2亿吨，同比增长6.67%，年内单月增速首次跌入10%以内。2021年前5个月，国家铁路货物发送量单月同比增幅分别为11.72%、14.4%、10.1%、10.1%和6.67%，基本呈现下降趋势；而从年度累计量看，国家铁路货物发送量同比增幅放缓趋势则更加明显，前5月分别为12.7%、13.10%、12.01%、12.20%和11.09%。

6月LPR报价出炉：均与上月持平

中国6月1年期贷款市场报价利率（LPR）为3.85%，预期为3.85%，上月为3.85%。5年期贷款市场报价利率为4.65%，预期为4.65%，上月为4.65%。

财政部：5月全国发行地方政府债券8753亿元

财政部数据显示，2021年5月，全国发行地方政府债券8753亿元。其中，发行一般债券4229亿元，发行专项债券4524亿元；按用途划分，发行新增债券5701亿元，发行再融资债券3052亿元。地方政府债券平均发行利率3.43%，其中一般债券3.32%，专项债券3.54%。

国家发展改革委与市场监管总局联合调研北京铁矿石交易中心

6月21日，国家发展改革委价格司与市场监管总局价监竞争局赴北京铁矿石交易中心开展调研。会议指出，国家支持铁矿石现货交易平台健康发展，鼓励相关市场主体依法合规交易，同时将密切关注现货交易价格变化，及时排查异常交易和恶意炒作行为，对达成实施垄断协议、散播涨价信息、哄抬价格、囤积居奇等行为将依法予以严厉处罚并公开曝光，维护良好市场秩序。

5月份国内铁矿石原矿产量8761.2万吨

据国家统计局统计：5月份国内铁矿石原矿产量8761.2万吨，同比增长14.4%；1-5月国内铁矿石原矿累计产量为40578.2万吨,同比增长17.90%。

发改委运行局组织召开经济运行分析座谈会

发改委消息，6月17日上午，经济运行调节局组织有关部门、行业协会和重点企业召开座谈会，分析研判5月份行业经济运行情况并研判后期走势。相关协会和企业均认为当前经济运行持续向好，工业生产、投资、出口等指标继续较快增长，但局部疫情仍对当前经济运行有一定程度影响，仍需采取有效措施应对好各类风险挑战，确保经济平稳健康发展。

1-5月全国发行地方政府债券25463亿元

财政部公布，1-5月，全国发行地方政府债券25463亿元。其中，发行一般债券13759亿元，发行专项债券11704亿元。1-5月，地方政府债券到期偿还本金10157亿元。其中，发行再融资债券偿还本金9147亿元，安排财政资金等偿还本金1010亿元。1-5月，地方政府债券支付利息3214亿元。

工信部：原材料价格大幅上涨对下游行业和中小企业的成本冲击持续显现

6月21日，工业和信息化部党组成员、副部长王江平在京主持召开部分省市上半年工业经济运行情况座谈会。王江平强调，要全面客观冷静辩证分析当前经济形势，今年以来主要经济指标增速较高是经济因素、政策因素和基数因素叠加作用的结果。当前全球疫情形势和经济复苏出现分化，外部环境依然复杂多变。国内经济全面恢复的基础仍不牢固，供需、行业、区域和企业之间的结构性分化仍在延续，需求持续恢复仍受到制约，原材料价格大幅上涨对下游行业和中小企业的成本冲击持续显现，一些苗头性问题和风险隐患需要引起高度关注。

中钢协：目前钢材价格已处高位

中钢协：目前钢材价格已处高位，在供需两端并没有出现明显变化的情况下，后期不具备持续上涨的基础。受需求强度减弱影响，将出现阶段性回调。

乘联会：6月第三周的汽车市场零售日均4.2万辆

乘联会消息，6月第三周的市场零售达到日均4.2万辆，同比2020年6月的第三周下降7%，表现相对平稳。广东疫情和部分地区封闭等措施暂时影响车市的销量，日系车的走势不强。随着广东疫情的有效防控，加之高考后的车市消费恢复，车市下旬应该明显恢复活力。

6月上中旬，11家重点企业汽车产量同比下降37.7%

中汽协：2021年6月上中旬，11家重点企业汽车生产完成86.4万辆，同比下降37.7%。其中，乘用车生产同比下降38.1%；商用车生产同比下降35.7%。

发改委、市场监管总局赴有关省市就大宗商品保供稳价问题进行调查

近日，国家发改委价格司与市场监管总局价监竞争局派出多个联合工作组，赴有关省市就大宗商品保供稳价问题进行调查。工作组将详细了解有关企业参与大宗商品期现货市场交易情况，认真听取中下游企业对上游供货数量和价格变化情况的反映以及打击投机炒作、保障市场供应的建议，听取有关专家、市场机构对加强期现货市场联动监管、维护市场正常秩序的意见。

6月中旬重点钢企粗钢日均产量239.54万吨

据中钢协数据，2021年6月中旬，重点统计钢铁企业共生产粗钢2395.38万吨、生铁2066.11万吨、钢材2284.76万吨。本旬平均日产，粗钢239.54万吨，环比增长2.57%、同比增长15.99%；生铁206.61万吨，环比增长2.16%、同比增长12.60%；钢材228.48万吨，环比增长3.80%、同比增长18.05%。截至本旬末，重点钢企库存量1569.70万吨，环比增加146.73万吨，增幅10.31%；较上月底增加228.32万吨，增长17.02%；比年初增加407.60万吨，增长35.07%；比去年同期增加277.8万吨，增长21.50%。

逆回购操作突然放量，持续近4个月局面被打破

6月24日，央行开展了300亿元7天期逆回购操作，交易量较前一日增加200亿元。这也是今年3月以来，公开市场逆回购操作量首次超过100亿元。业内人士认为，临近半年末，市场流动性供求收紧，央行流动性投放规模将会适时调整。不过，操作并未明显放量，凸显货币政策“稳字当头”。

本周，宏观面偏向中性，主要体现在：1、资金利率平稳，6月LPR报价维持不变；2、确保经济平稳健康发展，发改委召开分析座谈会；3、财政收入增加，地方政府债券发行降速；4、月底资金总体偏紧，逆回购操作有所放量；5、原材料涨幅过大，成本冲击持续显现；6、经济常态化运行，铁路货运量增幅放缓；7、下游需求存在变数，6月汽车产销量有所下降。

从行业面看，政策面对大宗商品的关注度并未下降：国家发改委价格司与市场监管总局价监竞争局开展调研，强调“及时排查异常交易和恶意炒作行为，对达成实施垄断协议、散播涨价信息、哄抬价格、囤积居奇等行为将依法予以严厉处罚并公开曝光”；并派出多个联合工作组，赴有关省市就大宗商品保供稳价问题进行调查，“认真听取中下游企业对上游供货数量和价格变化情况的反映以及打击投机炒作、保障市场供应的建议”——从近期相关部门的动向看，后续还会有针对性的措施出台。另据中钢协数据，2021年6月中旬，重点统计钢企粗钢日均产量环比增加，企业库存也高于正常水平。为此，中钢协分析认为：目前钢材价格已处高位，在供需两端并没有出现明显变化的情况下，后期不具备持续上涨的基础。总体来看，供应端和政策面间接带来压力，需求的力度和成本的支撑直接影响钢价的走势。

回首本周，期货区间震荡，现货普遍回落，需求处于低位，商家出货为主。从行情走势看，全国各地表现相似，不同的是跌幅：在北方，钢厂继续补跌，中间需求疲弱；在南方，终端需求受限，期货影响情绪；北方市场下跌幅度更大，区域价差继续收缩，资源输出地区消化能力下降。总体来看，北方钢厂坚守不易，出货压力客观存在；南方刚性需求有限，价格尚未走出调整。本周黑色系期货区间运行，与现货市场形成掣肘，原料价格处于高位，钢厂利润空间更小。从实际交易情况看，终端需求平淡，中间需求谨慎，贸易商预期并不一致。期货频繁起伏，现货震荡运行，钢厂试图挺价，成交欠缺热度，这是本周市场的主要特色；接下来，预计终端需求徘徊不前，中间需求观望为主，资本市场还会上下，钢厂助涨跟跌。可以看到，当前钢价处于“摇摆”阶段：南北市场价差修复，需求倒逼供应缩减，震荡运行的格局暂难扭转。

对于上海地区而言，市场行情处于“忐忑”状态：下跌争先恐后，回涨小心翼翼。当前的利好因素主要有：期货没有下挫，原料价格支撑，钢厂利润压减；利空因素主要是：需求处于低位，库存继续增加，资金回笼困难。笔者以为，本周钢价继续下跌，主要原因是供需失衡，压力继续向厂商传导，在价格震荡下行的过程中，期货市场的表现影响了节奏。上行有阻力，下跌有支撑，预计下周上海市场维持震荡调整走势，期间需要关注的是：政策的风向，期货的动向，成交的意向。[文]西本新干线特邀评论员希玛拉亚峰