本周（5月31日—6月4日），西本钢材指数收在5260元/吨，周环比上涨190元。西本新干线现货交易平台监测的数据显示，截止6月4日，全国61个主要市场25mm规格三级螺纹钢平均价格为5349元/吨，周环比上涨161元/吨；高线HPB300φ6.5mm为5681元/吨，周环比上涨197元/吨。

本期，全国多数市场建筑钢材价格上涨：其中，东北、西北相对平稳，华北厂商拉升；华中、华东、华南等地市场波动加剧，整体回涨。本周西本钢材指数上涨，成本指数小涨，表明钢厂利润空间有一定修复；本周螺纹钢期货震荡上扬，对现货市场带来引导。

期货方面，本周黑色系主力合约整体收高：铁矿石低位回涨，焦炭震荡上行，热卷波动回升，螺纹稳步反弹。其中，热卷2110合约周五夜盘收5461元，较上周五夜盘上涨24元；螺纹钢RB2110合约周五夜盘收在5189元/吨，较上周五夜盘上涨137元/吨。从全周走势情况看，原料端（铁矿和焦炭）难以下跌，成材端（螺纹和热卷）被动跟进。

回首本期，消息面偏向谨慎，原料价格再现回升，螺纹现货底部上抬，当前行业面出现什么变化？后期钢价走势如何？一起看看西本新干线现货平台所监控到的相关库存数据，再具体分析。

一、上海市场分析

据西本新干线综合库存监测数据显示：截至6月3日，沪市螺纹钢库存总量为44.79万吨，较上周减少3.72万吨，减幅为7.67%，这是上海地区库存连续第十二周下降，降幅环比扩大；目前库存量较上年同期（6月4日的34.05万吨）增加10.74万吨，增幅为31.54%。本周库存降幅放大，主要原因是价格低位反弹，出货量环比提升，而外地资源到货量减少。

本期，西本新干线监测的沪市线螺周终端采购量为2.05万吨，环比上周增加9.04%；从历史数据看，本期终端采购量处于较低水平，预计后期还有变化。

本期西本钢材指数波动上行，市场价格整体上移：周一，大幅拉高；周二，高位回落；周三，稳中见跌；周四，先抑后扬；周五，盘中再涨。当下上海市场现状是：社会库存继续下降，终端需求有所恢复；螺纹期货易涨难跌，商家情绪并不稳定。目前市场行情处于“探涨”阶段，预计下周西本钢材指数震荡上行。

二、库存总结分析

本期全国35个主要市场样本仓库钢材总库存量为1419.03万吨，较上周减少18.58万吨，减幅为1.29%。全国样本仓库钢材库存总量连续第13周回落，降幅环比收窄。主要钢材品种中，本期螺纹钢库存量为751.56万吨，环比上周减少16.02万吨，减幅为2.09%；线盘总库存量为169.45万吨，环比上周减少7.82万吨，减幅为4.41%；热轧卷板库存量为254.6万吨，环比上周增加3.76万吨，增幅为1.5%；冷轧卷板库存量为120.46万吨，环比上周减少0.32万吨，减幅为0.26%；中厚板库存量为122.96吨，环比上周增加1.82万吨，增幅为1.5%。

据西本新干线历史数据，当前库存总量较上年同期（2020年6月4日的1501.99吨）减少82.96万吨，减幅为5.52%。分品种看，本期热轧、中厚库存量增加，螺纹、线材、冷卷库存减少。

本周，华东区域建筑钢价格整体反弹。截至周五，多数市场涨幅超过150元，区域差距又有扩大，价格呈现“北高南低”态势。其中，山东市场价格最高，江西和福建市场价格较低。以各地西本优质品为参照物，目前华东市场螺纹钢主流价格区间在4900-5250元/吨，环比上周上涨150-250元/吨。

本期，影响市场走势的行业资讯主要有（以时间先后排序）：

统计局：5月中国PMI为51%

5月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为51.0%，微低于上月0.1个百分点，继续位于临界点以上，制造业保持平稳扩张。从分类指数看，在构成制造业PMI的5个分类指数中，生产指数和新订单指数均高于临界点，原材料库存指数、从业人员指数和供应商配送时间指数均低于临界点。

生态环境部印发《关于加强高耗能、高排放建设项目生态环境源头防控的指导意见》

要求严格“两高”项目环评审批。石化、现代煤化工项目应纳入国家产业规划。新建、扩建石化、化工、焦化、有色金属冶炼、平板玻璃项目应布设在依法合规设立并经规划环评的产业园区。意见提出，提升清洁生产和污染防治水平。新建、扩建“两高”项目应采用先进适用的工艺技术和装备，单位产品物耗、能耗、水耗等达到清洁生产先进水平，依法制定并严格落实防治土壤与地下水污染的措施。国家或地方已出台超低排放要求的“两高”行业建设项目应满足超低排放要求。鼓励使用清洁燃料，重点区域建设项目原则上不新建燃煤自备锅炉。鼓励重点区域高炉-转炉长流程钢铁企业转型为电炉短流程企业。

5月份中国汽车经销商库存预警指数为52.9%

5月31日，中国汽车流通协会发布的最新一期“中国汽车经销商库存预警指数调查”显示，2021年5月汽车经销商库存预警指数为52.9%，同比、环比双降，分别下降1.3和3.5个百分点，库存预警指数位于荣枯线之上。

5月钢铁PMI显示： 钢材价格大幅波动 市场供需增速分化

从中物联钢铁物流专业委员会调查、发布的钢铁行业PMI来看，5月份为46.1%，环比上升0.7个百分点。分项指数显示，月内原材料和钢材价格大幅波动，钢厂生产增加，市场需求放缓，钢厂去库速度下降。预计6月份，钢铁价格保持小幅震荡，市场需求继续承压，钢厂生产增速放缓。

银保监会：截至4月末房地产贷款同比增长4.5%

银保监会副主席梁涛在银保监会近期重点工作新闻通报会上透露，银保监会减持管好银行业资金账本，强化房地产开发贷款个人而且按揭贷款监管要求。截至4月末，房地产贷款同比增长4.5%，创8年新低。房地产信托余额和投向房地产的非标资产、理财产品规模也持续下降，其中投向房地产的理财产品的规模同比下降了36%。

市场监管总局：定期监测铁矿石、钢铁等大宗商品价格走势

6月1日，国家市场监督管理总局价格监督检查和反不正当竞争局负责人陈志江1日在国新办举行的国务院政策例行吹风会上说，今年以来，我国大宗商品价格持续大幅度上涨，一些品种价格连创新高，引起了社会各方面的高度关注。市场监管总局高度重视，密切跟踪价格走势，加强预警分析，定期监测铁矿石、钢铁、煤炭、原油等大宗商品价格走势，形成每周分析报告，并有针对性的实施有效监管。下一步，市场监管总局将认真贯彻落实党中央、国务院决策部署，深入研判形势，积极主动采取措施，持续释放强监管的信号，维护市场价格秩序。

5月土地市场表现分化

5月一二三四线城市共供应土地2510宗，与去年同期比，供地数量减少近20%，环比变化不大。供地总量同比下降主要是因为受集中供地影响，三四线城市5月错峰供地，推出土地数量减少1/4。一线城市5月供地仅6宗，同比大降；二线城市供地594宗，同比增加14.5%。从供应价格看，一线城市土地推出楼面均价1.16万元/平方米，同比下降24.3%；二线城市和三四线城市推出楼面均价分别为0.57万元/平方米、0.19万元/平方米，同比涨幅均超15%。5月土地供应呈现出一线城市同比量价齐跌，二线城市量价齐升，三四线城市量跌价涨的特征。

发改委系统二季度密集调研，推进大宗商品保供稳价等工作

国家发改委作为贯彻落实党中央关于发展改革工作的方针政策和决策部署的职能部门，近期密集调研，对当前和下一阶段的宏观经济形势进行研判“把脉”。据梳理，二季度以来，国家发改委及地方发改委围绕农副产品价格和大宗商品价格等至少进行了7次调研或开展座谈会。此外，至少9次围绕碳达峰、碳中和听取各界声音。

财政部下达2021年新增地方债限额42676亿元

从财政部政府债务研究和评估中心发布的2021年5月地方政府债券发行情况中获悉，经国务院批准并报全国人大常委会备案，财政部下达2021年新增地方政府债务限额42676亿元。其中，一般债务限额8000亿元，专项债务限额34676亿元。此前，经十三届全国人大四次会议审议批准，财政部2021年预算安排新增地方政府债务限额44700亿元，其中一般债务限额8200亿元、专项债务限额36500亿元。

5月汽车行业销量预估完成220.4万辆

中汽协：5月，汽车行业销量预估完成220.4万辆，环比下降2.1%，同比增长0.5%；1-5月，汽车行业累计销量预估完成1095.1万辆，同比增长37.6%。

5月城投债发行创近年新低

根据开源证券研究所数据，今年5月城投债发行1098亿元，创近3年来新低。其中5月份城投债净融资为-1328亿元，显著低于以往同期正常水平，为2018年10月以来单月首次负增长。

商务部：将持续做好大宗商品保供稳价工作

商务部新闻发言人高峰6月3日在例行新闻发布会上表示，去年下半年以来，企业普遍反映面临原材料价格上涨，汇率波动较大、海运物流不畅等困难和挑战。我们将持续做好大宗商品保供稳价工作，积极推进进口多元化，加强国际合作，构建互利共赢的大宗商品稳定贸易渠道。同时，加强部门协作，在保障运力、加强运价监管等方面，继续加大工作力度。我们还将进一步推进“放管服”改革，优化营商环境，降低企业成本，采取切实的、有针对性的措施，支持各类外贸企业特别是中小微外贸企业稳定经营、健康发展。

5月下旬重点钢企粗钢日均产量228.61万吨

据中钢协数据，2021年5月下旬重点钢企粗钢日均产量228.61万吨，旬环比减少9.33万吨，下降3.92%，同比增长9.25%。2021年5月下旬重点钢铁企业钢材库存量为1340.60万吨，旬环比减少123.35万吨，下降8.43%；比上月底减少0.78万吨，下降0.06%；比年初增加178.50万吨，上升15.36%；比去年同期增加12.0万吨，上升0.90%。

本周，宏观面偏向利空，主要体现在：1、经济复苏节奏放缓，5月PMI环比略降；2、财政部下达今年新增地方债限额，低于预算安排额度两千亿元；3、5月城投债发行创近年新低，地方举债意愿下降；4、货币政策主动调节，房地产贷款增速回落；5、集中供地影响凸显，5月土地市场表现分化；7、下游行业增长减速，5月汽车销量预估环比下降。

从行业面看，在国务院常务会议强调抑制投机之后，本周发改委、商务部、生态环境部、市场监管总局又相继发声：要定期监测铁矿石、钢铁等大宗商品价格走势，持续做好大宗商品保供稳价工作，释放强监管的信号，维护市场价格秩序；鼓励重点区域高炉-转炉长流程钢铁企业转型为电炉短流程企业。——从相关职能部门的表态看，后期钢价很难再现前期亢奋行情。另外，中物联钢铁物流专业委员会调查、发布的5月份钢铁行业PMI数据为46.1%，环比上升0.7个百分点，分项指标中，生产指数为51.4%，较上月上升4.4个百分点，新出口订单指数为43.9%，较上月下降7.8个百分点，产成品库存指数为43.4%，较上月回升9.0个百分点，生产经营活动预期指数为43.1%，较上月下降7.8个百分点，为近15个月以来新低。5月购进价格指数为63.1%，虽较上月下降6.3个百分点，但仍处于60%以上的高位。——分项指标显示，5月份国内原材料和钢材价格大幅波动，钢厂生产积极性增加，但市场需求放缓，企业去库速度下降。

回首本周，期货低位反弹，现货趁势回涨，需求环比增加，商家心态好转。从行情走势看，全国各地呈现震荡回升态势：在北方，钢厂有意托市，商家无力压价；在南方，市场变动频繁，需求保持平稳；南北市场相互影响，区域价差依然存在，资源跨地区流动受阻。总体来看，北方钢厂主导价格，中间需求有所降温；南方跟随期货起伏，价格重心整体上移。本周黑色系期货震荡上行，对市场情绪起到提振作用，而原料价格强势，阻碍了钢厂主动降价。从实际交易情况看，终端用户正常采购，中间需求力度不足，贸易商操作相对谨慎。期货波动加剧，现货震荡回升，钢厂不甘让步，用户伺机进场，这是本周市场的主要特色；接下来，预计终端需求难以放大，中间需求短线介入，资本市场还有起伏，钢厂仍将积极挺价。可以看到，经过前期快速回调之后，钢价已经呈现技术性反弹，反弹的力量来自资本市场，反弹的高度受制于政策干扰。

对于上海地区而言，市场行情处于“整固”阶段：从暴涨暴跌，到超跌反弹，再到上下试探——意味着厂商情绪没有前期那么极端。当前的利好因素主要有：原料价格上涨，库存仍未转向，需求没有更弱；利空因素主要是：政策因素多变，中间需求谨慎，下游资金偏紧。笔者以为，本周钢价环比上涨，主要是对前期暴跌的修正，期货市场走高起到催化作用，在这个过程中，市场情绪迅速变换，供需面没有发生根本性的改变，预计下周上海市场还会延续这样的动态。期间需要关注的是：政策的动向，期货的变化，需求的力度。[文]西本新干线特邀评论员希玛拉亚峰