本周（12月14日—12月18日），西本钢材指数收在4560元/吨，周环比上涨150元。西本新干线现货交易平台监测的数据显示，截止12月18日，全国61个主要市场25mm规格三级螺纹钢平均价格为4320元/吨，周环比上涨85元/吨；高线HPB300φ6.5mm为4511元/吨，周环比上涨72元/吨。本周，西本钢材指数涨幅大于全国均值，表明华东市场继续领涨。

本期，全国主要市场建筑钢材价格上涨，其中，东北、西北等地被动跟涨，华北、华东、华中、西南等地涨幅较大。本期西本钢材指数大涨，成本指数小涨，表明钢厂利润空间得到拓展；本周螺纹钢期货大幅走高，成为现货上涨的“助推剂”。

期货方面，本期黑色系主力合约大涨：铁矿石强者更强，焦炭稳步上推，热卷和螺纹钢亦步亦趋。其中，热卷2105合约周五夜盘收4606元，较上周五夜盘上涨224元/吨；螺纹钢RB2105合约周五夜盘收在4289元/吨，较上周五夜盘收涨225元/吨。从全周走势情况看，原料端（铁矿和焦炭）延续强势，成材端（螺纹和热卷）跟涨积极。

回首本期，宏观经济数据偏暖，原料价格稳步上行，螺纹现货大幅推高，当前行业面出现什么变化？后期钢价走势如何？一起看看西本新干线现货交易平台所监控到的相关库存数据，再具体分析。

一、上海市场分析

据西本新干线综合库存监测数据显示：截至12月17日，沪市螺纹钢库存总量为20.71万吨，较上周减少3.15万吨，减幅为13.2%，这是上海地区库存继上周小幅增仓后再次回落；目前库存量较上年同期（12月19日的15.27万吨）增加5.44万吨，增幅为35.62%。本期，市场价格大涨，下游需求一般，但资源分流顺畅，所以库存由升转降。

本期，西本新干线监测的沪市线螺周终端采购量为2.85万吨，环比上周减少3.72%，这是终端采购量上周回升后再次下降，主要原因是本周市场价格大涨，工地按需下单。从历史数据看，本期终端采购量处于正常水平，预计后期会有一定波动。

本期西本钢材指数大涨，市场价格飙升：周一，盘整观望；周二，回调出货；周三，止跌回涨；周四，混乱走高；周五，大幅上扬。当下上海市场现状是：社会库存累积缓慢，终端需求难成增势；期货市场兴风作浪，商家变得手忙脚乱。目前市场行情处于拉升趋势，预计下周西本钢材指数还有冲高的惯性，但要警惕政策面和期货市场的“惊扰”。

二、库存总结分析

本期全国35个主要市场样本仓库钢材总库存量为848.67万吨，较上周减少38.22万吨，减幅为4.32%。这是全国样本仓库钢材库存总量节前连续第十周回落，降幅环比收窄。

主要钢材品种中，本期螺纹钢库存量为374.61万吨，环比上周减少23.75万吨，减幅为5.96%；线盘总库存量为79.56万吨，环比上周减少2.73万吨，减幅为3.32%；热轧卷板库存量为191.09万吨，环比上周减少6.76万吨，减幅为3.42%；冷轧卷板库存量为99.54万吨，环比上周减少2.67万吨，减幅为2.61%；中厚板库存量为103.87吨，环比上周减少2.41万吨，减幅为2.27%。

据西本新干线历史数据，当前库存总量较上年同期（2019年12月19日的756.67吨）增加92万吨，增幅为12.15%，分品种看，本期五大品种库存继续下降。本期，全国主要样本仓库中，库存降幅有差异，其中，东北、西北需求疲弱，资源分流，库存波动不大；华北钢厂抬价，库存降幅放缓；华中、华东、华南和西南需求平稳，库存继续下滑。单从库存变化情况看，短期内建筑钢价将维持强势。

本周，华东区域价格大涨：江苏和浙江等地涨幅较大，山东市场涨幅最小，其它市场涨幅超过150元。截至周五，以螺纹钢为例，浙江市场价格最高（4450元），山东市场价格最低（4030元）。以各地西本优质品为参照物，目前华东市场螺纹钢主流价格区间在4030-4450元/吨，周环比反弹30-230元/吨。

本期，影响市场走势的行业资讯主要有（以时间先后排序）：

统计局：11月各线城市新建商品住宅销售价格同比涨幅比上月回落

初步测算，11月份，一线城市新建商品住宅销售价格同比上涨3.9%，涨幅比上月回落0.2个百分点；二手住宅销售价格同比上涨8.3%，涨幅比上月扩大0.3个百分点。二线城市新建商品住宅销售价格同比上涨4.2%，涨幅比上月回落0.2个百分点；二手住宅销售价格同比上涨2.1%，涨幅与上月相同。三线城市新建商品住宅销售价格同比上涨3.8%，涨幅比上月回落0.2个百分点；二手住宅销售价格同比上涨1.5%，涨幅与上月相同。

中钢协：12月上旬20个城市5大品种钢材社会库存760万吨

中钢协数据显示，12月上旬，20个城市5大品种钢材社会库存760万吨，比上一旬减少77万吨，下降9.2%；比年初增加78万吨，上升11.4%。

12月14日山东焦炭企业集体上调出厂价格

自12月15日零时起，山东省内潍坊、滨州、德州、济宁、枣庄、菏泽、日照、泰安等各地焦炭生产企业冶金焦出厂价格在原价格基础上均提涨50元/吨。这是焦炭企业连续第九轮提涨。

财政部：到11月底全国累计发行新增专项债券3.55万亿元

财政部公布，截至11月30日，全国累计发行新增专项债券3.55万亿元，发行进度95%，发行规模同比增加1.42万亿元，增长67%；已发行专项债券资金已支出3.32万亿元，占发行规模的94%。

1-11月份全国固定资产投资（不含农户）增长2.6%

1—11月份，全国固定资产投资（不含农户）499560亿元，同比增长2.6%，增速比1—10月份提高0.8个百分点。其中，民间固定资产投资278088亿元，增长0.2%，1-10月份为下降0.7%。从环比速度看，11月份固定资产投资（不含农户）增长2.80%。

1-11月份全国房地产开发投资和销售情况

1—11月份，全国房地产开发投资129492亿元，同比增长6.8%，增速比1—10月份提高0.5个百分点。其中，住宅投资95837亿元，增长7.4%，增速提高0.4个百分点。1-11月，商品房销售面积150834万平方米，同比增长1.3%，增速比1-10月份提高1.3个百分点。商品房销售额148969亿元，增长7.2%，增速提高1.4个百分点。

11月份规模以上工业增加值增长7.0%

国家统计局数据显示，11月份，规模以上工业增加值同比实际增长7.0%（以下增加值增速均为扣除价格因素的实际增长率），增速较10月份加快0.1个百分点。从环比看，11月份，规模以上工业增加值比上月增长1.03%。1—11月份，规模以上工业增加值同比增长2.3%。

11月份规模以上工业发电量同比增长6.8%

11月份，规模以上工业发电量6419亿千瓦时，同比增长6.8%，增速比上月加快2.2个百分点；日均发电214.0亿千瓦时，环比增加17.4亿千瓦时。1-11月份，发电量66824亿千瓦时，同比增长2.0%。

前11月国有土地使用权出让收入65126亿元 同比增长12.9%

1-11月累计，全国政府性基金预算收入72672亿元，同比增长6.7%。分中央和地方看，中央政府性基金预算收入3164亿元，同比下降14.8%；地方政府性基金预算本级收入69508亿元，同比增长8%，其中，国有土地使用权出让收入65126亿元，同比增长12.9%。

12月上旬重点钢企粗钢日均产量220.25万吨

据中钢协数据，2020年12月上旬重点钢企粗钢日均产量220.25万吨，旬环比增加9.68万吨，上升4.6％，同比增长11.97％。2020年12月上旬重点钢铁企业钢材库存量为1267.97万吨，旬环比增加130.76万吨，增长11.5%；比年初增加314.72万吨，增长33.02%；比去年同期增加147.04万吨，增长13.11%。

乘联会：12月前两周乘用车日均零售同比增长19%

乘联会消息，12月第一周的乘用车日均零售是3.8万辆，同比增长26%，环比11月第一周增长9%。12月第二周的日均零售是5.3万辆，同比增长15%，环比11月第二周下降10%。12月前两周零售为日均4.6万辆，同比增长19%，同比增速较强。但环比11月同期的增速是-4%。

工信部：拟规定大气污染防治重点区域钢铁产能置换比例不低于1.5:1

工信部就修订钢铁行业产能置换实施办法征求意见，要求大气污染防治重点区域钢铁产能置换比例不低于1.5:1，其他地区置换比例不低于1.25:1。对完成实质性兼并重组后取得的合规产能用于项目建设时，大气污染防治重点区域的置换比例可以不低于1.25:1，其他地区的置换可以不低于1.1:1。长江经济带地区禁止在合规园区外新建、扩建钢铁冶炼项目。反馈截止期为2021年1月18日。大气污染防治重点区域，指京津冀、长三角、珠三角、汾渭平原等地区以及其他“2+26”大气通道城市。

《再生钢铁原料》国家标准2021年将实施

据中国钢铁工业协会，《再生钢铁原料》国家标准已于近日正式发布，并将于2021年1月1日起正式实施。该标准将最大限度挖掘国际和国内再生钢铁原料资源，提高铁素资源循环利用率，增加钢铁企业有效选项，一定程度上抑制对铁矿石的使用和价格的上涨。

统计局：11月我国钢筋产量为2327.1万吨

国家统计局最新数据显示，2020年11月份，我国钢筋产量为2327.1万吨，同比增长2.8%；1-11月累计产量为24267.3万吨，同比增长4.9%。11月份，我国中厚宽钢带产量为1401.7万吨，同比增长16.6%；1-11月累计产量为15459.0万吨，同比增长11.1%。11月份，我国线材（盘条）产量为1478.5万吨，同比增长10.0%；1-11月累计产量为15171.8吨，同比增长5.8%。11月份，我国铁矿石原矿产量为7521.2万吨，同比下降3.6%；1-11月累计产量为78922.7万吨，同比增长2.1%。

中央经济工作会议：明年宏观政策要保持连续性、稳定性、可持续性

要继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，保持对经济恢复的必要支持力度，政策操作上要更加精准有效，不急转弯，把握好政策时度效。要用好宝贵时间窗口，集中精力推进改革创新，以高质量发展为“十四五”开好局。会议指出，解决好大城市住房突出问题。住房问题关系民生福祉。要坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，因地制宜、多策并举，促进房地产市场平稳健康发展。

本周，宏观面消息偏暖，主要体现在：1、中央经济工作会议定调，保持对经济恢复的必要支持力度；2、经济复苏动力加强，固定资产投资增速提升；3、生产经营良性循环，工业增加值同比环比均增长；4、房地产行业保持强劲，投资额和销售额创下新高；5、11月份新房价格同比上涨，前11月土地出让收入增加；6、新增专项债发行顺利，基建资金有所保障；7、消费增长潜力释放，乘用车零售市场趋暖。

从行业面看，近期钢铁产销两旺：据中钢协数据，12月上旬重点钢企粗钢日均产量创下历史新高，与此同时，企业库存增幅尚不明显，社会库存继续下降。在供应端，工信部修订的钢铁行业产能置换实施办法，将对大气污染防治重点区域产能置换比例缩减，后期产能释放或受到一定程度抑制。后期压力依然来自于成本端：在国内，焦炭企业供给侧改革继续推进，焦炭价格仍然处于上行通道；在国际，虽然《再生钢铁原料》国家标准下月起实施，这个标准在草拟之初曾被寄予厚望，希望通过增加废钢进口减少铁矿石对外依存度，不过，随着国外经济的复苏，以及国际市场废钢价格的飙涨，其影响已经大打折扣。总体而言，产能是强大的，需求是旺盛的，成本是难降的，钢价上行的高度取决于政策支持的力度，以及下游行业消化的程度。

回首本周，现货价格延续强势，期货市场表现出色，需求环比小幅下降，钢厂涨价意犹未尽。从行情走势看，全国各地差异化上涨：东北、西北需求停滞，价格跟涨；华北钢厂拉高，价格大涨；其它区域成交顺畅，价格暴涨。总体来看，北方市场成本推动，南方市场成交托举，南北价差支持资源跨区域流动；从实际交易情况看，终端需求整体趋弱，中间需求快进快出，钢厂话语权进一步增强。期货提振信心，现货炒作升温，钢厂大幅拉涨，这是本周市场的主要特色；接下来，预计终端需求难以放量，中间需求还会谨慎，但在资本市场的引导下，在原料价格的抬举下，在钢厂控盘的拉动下，贸易商只能随波逐流，市场价格或惯性冲高。

对于上海地区而言，市场行情处于“兴奋”阶段：期货越追越高，现货持续反弹，厂家频繁拉涨，商家慌乱跟进。当前的利好因素主要有：大宗商品普涨，原料成本推升，库存仍未累积；利空因素主要是：市场涨幅不小，销量很难放大，中间需求恐高。笔者以为，本周钢价大幅上涨，是前期反弹行情的延续，期货暴涨和钢厂拉升起到推动作用，预计下周上海市场价格还有冲高的动力。期间需要关注的是：钢厂的态度，期货的变化，需求的强弱。 [文]西本新干线特邀评论员希玛拉亚峰