本周（12月7日—12月11日），西本钢材指数收在4410元/吨，周环比上涨120元。西本新干线现货交易平台监测的数据显示，截止12月11日，全国61个主要市场25mm规格三级螺纹钢平均价格为4236元/吨，周环比上涨68元/吨；高线HPB300φ6.5mm为4439元/吨，周环比上涨54元/吨。本周，西本钢材指数涨幅大于全国均值，表明华东市场反弹力度更大。

本期，全国主要市场建筑钢材价格上涨，其中，东北、西北等地波动较小，华北和华东市场涨幅较大。本期西本钢材指数回升，成本指数暴涨，表明钢厂利润空间没有扩大；本周螺纹钢期货突破上行，给现货带来了提振。

期货方面，本期黑色系主力合约换月续涨：铁矿石气吞山河，焦炭强者风范，热卷和螺纹钢突破前高。其中，热卷2101合约周五夜盘收4490元，较上周五夜盘上涨217元/吨，2105合约收4382元；螺纹钢RB2101合约周五夜盘收在4139元/吨，较上周五夜盘收涨234元/吨，2105合约收4064元。从全周走势情况看，原料端（铁矿和焦炭）强势不改，成材端（螺纹和热卷）被动跟涨。

回首本期，宏观面消息偏暖，原料价格一飞冲天，螺纹现货再次上行，当前行业面出现什么变化？后期钢价走势如何？一起看看西本新干线现货交易平台所监控到的相关库存数据，再具体分析。

一、上海市场分析

据西本新干线综合库存监测数据显示：截至12月10日，沪市螺纹钢库存总量为23.86万吨，较上周增加0.2万吨，增幅为0.85%，这是上海地区库存连降八周后首现增仓；目前库存量较上年同期（12月12日的15.39万吨）增加8.47万吨，增幅为55.03%。本期，市场价格大涨，下游需求恢复，但有外地资源集中到货，所以库存停止下降。

本期，西本新干线监测的沪市线螺周终端采购量为2.96万吨，环比上周增加24.89%，这是终端采购量连续三周下降后再次回升，主要原因是上周需求疲弱，本周价格上涨刺激工地补货。从历史数据看，本期终端采购量处于均值附近，预计后期很难继续提升。

本期西本钢材指数走高，市场价格大涨：周一，惯性走弱；周二，大幅反弹；周三，涨势稍缓；周四，先抑后扬；周五，冲高回落。当下上海市场现状是：社会库存暂停下降，终端需求环比回升；期货市场高位震荡，商家情绪波动频繁。目前市场行情处于“彷徨”阶段，预计下周西本钢材指数波动收窄。

二、库存总结分析

本期全国35个主要市场样本仓库钢材总库存量为886.99万吨，较上周减少60.96万吨，减幅为6.43%。这是全国样本仓库钢材库存总量连续第九周回落，降幅环比略有增加。

主要钢材品种中，本期螺纹钢库存量为398.36万吨，环比上周减少30.28万吨，减幅为7.06%；线盘总库存量为82.29万吨，环比上周减少4.15万吨，减幅为4.8%；热轧卷板库存量为197.85万吨，环比上周减少20.32万吨，减幅为9.31%；冷轧卷板库存量为102.21万吨，环比上周减少3.07万吨，减幅为2.92%；中厚板库存量为106.28吨，环比上周减少3.14万吨，减幅为2.87%。对比来看，热轧卷板库存降幅最大。

据西本新干线历史数据，当前库存总量较上年同期（2019年12月12日的751.71吨）增加135.28万吨，增幅为17.99%，分品种看，本期五大品种全面下降。本期，全国主要样本仓库中，大多数地区库存下降，其中，东北、西北价格较低，资源分流外地；华北需求分化，库存有升有减；华中、华东、华南和西南需求尚可，库存继续减少。单从库存变化情况看，短期内建筑钢价易涨难跌。

本周，华东区域价格上涨：上海、浙江和江西等地涨幅较大，其它市场涨幅均超过百元。截至周五，以螺纹钢为例，江苏和浙江市场价格最高（4220元），山东市场价格最低（4000元）。以各地西本优质品为参照物，目前华东市场螺纹钢主流价格区间在4000-4220元/吨，周环比反弹120-140元/吨，局部累计涨幅近两百元。

本期，影响市场走势的行业资讯主要有（以时间先后排序）：

“三驾马车”动力增强，经济复苏力度料超预期

在11月主要宏观经济数据出炉前夕，密集发布的一系列先行指标和高频数据显著上行，彰显供需两旺势头延续，“三驾马车”动力增强，经济复苏力度料超预期。业内表示，随着宏观政策更快落地见效，四季度GDP增速有望达到5.5%以上，全年经济实现正增长几无悬念。

中指研究院：预计2021年房地产调控整体仍将保持连续性和稳定性

中指研究院对外发布《中国房地产2020年市场总结及2021年趋势展望报告》。展望2021年，预计货币政策将保持稳健，为经济恢复提供更有利的资金环境。房地产调控整体仍将保持连续性和稳定性，保障市场平稳运行，短期内限购、限贷、限售等政策难现明显放松。《报告》预计，2021年全国房地产市场将呈现“销售面积小幅调整，均价平稳上涨，新开工维持高位，投资中高速增长”的特点。

海关总署：11月我国出口钢材440.2万吨

海关总署数据显示，2020年11月我国出口钢材440.2万吨，较上月增加36.2万吨，同比下降3.8%；1-11月我国累计出口钢材4882.6万吨，同比下降18.1%。11月我国进口钢材185.4万吨，较上月减少7.6万吨，同比增长77.9%；1-11月我国累计进口钢材1885.9万吨，同比增长74.3%。

11月份我国进口铁矿石9815万吨

海关总署数据统计，11月我国进口铁矿砂及其精矿9815万吨，较上月减少859.0万吨，同比增长8.3%；1-11月我国累计进口铁矿砂及其精矿107361.66万吨，同比增长10.76%。

土地市场持续升温，11个城市卖地收入超千亿

中原地产最新数据显示，多城市集中卖地，土地市场成交额持续上升。截至12月7日，我国已有11个城市卖地破千亿，超过30个城市卖地超过500亿，刷新历史纪录。今年前11月，50城卖地收入3.67万亿元，同比增20.8%，收入和增幅均刷新历史纪录。具体来看，上海、杭州、广州卖地收入超过2000亿元。其中，广州2249亿元，同比上涨75.63%；杭州2564亿元，同比上涨3.09%；上海2773亿元，同比上涨56.76%。

多项金融数据回暖

在经过10月季节性回落后，11月多项金融数据“回暖”。根据央行12月9日发布的数据，11月人民币贷款增加1.43万亿元，同比多增456亿元。11月社会融资规模增量为2.13万亿元，比上年同期多1406亿元。11月末，广义货币(M2)余额217.2万亿元，同比增长10.7%，增速分别比上月末和上年同期高0.2个和2.5个百分点。

11月份，全国工业生产者出厂价格同比下降1.5%

国家统计局：2020年11月份，全国工业生产者出厂价格同比下降1.5%，环比上涨0.5%；工业生产者购进价格同比下降1.6%，环比上涨0.7%。1―11月平均，工业生产者出厂价格比去年同期下降2.0%，工业生产者购进价格下降2.5%。

11月份地方政府债券发行1384亿元

据财政部统计数据显示，2020年11月份，地方政府债券发行1384亿元，全部为再融资债券。截至11月底，今年累计发行地方债62602亿元，其中，新增债券44945亿元，再融资债券17657亿元。新增债券中，一般债券发行9479亿元，完成全年计划的100%；专项债券发行35466亿元，完成全年计划（37500亿元）的94.6%。

11月份纳入统计25家挖掘机销量32236台

据中国工程机械工业协会统计，2020年11月纳入统计的25家挖掘机制造企业共销售各类挖掘机32236台，同比增长66.9%；其中国内28833台，同比增长68%；出口3403台，同比增长57.8%。

高盛：铁矿石牛市将延续至2021年

高盛（GoldmanSachs）上调铁矿石价格预估，称这种炼钢原料的牛市行情将延续到2021年。该行将2021年铁矿石价格预估从90美元/吨上调至120美元/吨，2022年价格预估从75美元/吨上调至95美元/吨。高盛称，今年上半年供应受扰，加之2021年供应短缺，为未来两个季度价格持续走高提供基本面支撑。

宝钢大幅调高2021年1月份出厂价格

12月9日，宝钢股份出台2021年1月份出厂价格政策：厚板、型钢基价上调300元/吨，热轧、酸洗、普冷、彩涂和热镀锌基价上调400-500元/吨，无取向电工钢基价上调800元/吨。

中汽协预测今年中国汽车销量将达2500万辆

11日从中国汽车工业协会获悉，中汽协常务副会长付炳锋在2021中国汽车市场发展预测峰会上表示，今年国内汽车市场销量预计为2500万辆，增幅有望收窄至-2%，好于预期。

钢企呼吁国家监管部门调查铁矿石炒作

12月10日下午，钢铁协会组织中国宝武、沙钢、鞍钢、首钢、河钢、华菱钢铁和建龙等钢铁企业召开铁矿石市场座谈会，就近期市场运行等问题进行了研讨。与会企业一致认为，当前，铁矿石市场定价机制已经失灵，钢铁企业一致呼吁国家市场监督总局和证监会采取有效措施，及时介入调查，对可能存在的违规违法行为，依法予以严厉打击。

本周，宏观面消息偏向乐观，主要体现在：1、宏观政策落地见效，经济复苏力度超出预期；2、多项金融数据回暖，资金面保持宽松态势；3、工业生产良性循环，PPI指数环比上涨；4、财政扶持力度不减，地方政府债券发行顺利；5、房地产市场平稳运行，50城卖地收入刷新记录；6、基建投资保持强劲，挖掘机销量同比大增；7、下游需求逐步回暖，汽车市场销量好于预期。

从行业面看，钢铁产销形势可谓“悲喜交加”：喜的是，国内消费持续增长，钢材出口量环比增加，前11月累计出口钢材数量降幅继续收窄，钢企上调价格成为“家常便饭”；悲的是，铁矿石来源受阻，11月份进口量环比大幅下滑，国际资本虎视眈眈，普氏铁矿石指数已涨至2013年1月以来的高位——行业效益呈恢复性增长，成本对利润的侵蚀愈发严重。面对看困难，厂家要么通过涨价向用户转嫁压力，要么指望监管部门进行调查干预：前者将面临下游承受能力的考验，后者或助推资本市场的炒作。

回首本周，现货价格反弹，期货破位上行，需求有所恢复，钢厂强势挺价。从行情走势看，全国各地上涨幅度差异较大：东北、西北需求停滞，稳中微调；华北钢厂抬价，市场大涨；其它区域需求不错，涨幅更大。总体来看，北方市场厂家控盘，南方市场成交正常，资源跨区域流动顺畅；从实际交易情况看，终端需求继续分化，中间需求没有冲动，原料上涨推动钢厂转移压力。期货鼓舞士气，现货交易回暖，钢厂推波助澜，价格重现反弹，这是本周市场的主要特色；接下来，预计终端需求很难保持增势，中间需求还会迟疑，但在成本端的“托举”下，钢厂会更加强势，贸易商更缺少话语权，市场将在上下游的夹击中寻求方向。

对于上海地区而言，市场行情处于“恐高”阶段：期货底部抬升，现货需求增量，厂家主动拉涨，商家预期迷茫。当前的利好因素主要有：大宗商品通胀，原料成本更高；利空因素主要是：销量存在变数，库存由降转升。笔者以为，本周钢价再次反弹，是前期下跌行情的“反抽”，期货突破和需求回暖起到了促进作用，预计下周上海市场价格起伏的空间将收窄。期间需要关注的是：政策的风向，期货的高度，成交的变化。 [文]西本新干线特邀评论员希玛拉亚峰