从中物联钢铁物流专业委员会调查、发布的钢铁行业PMI来看，11月份该指数为49.3%，环比上升3.5个百分点，钢材市场短期回暖。分项指数显示，钢材需求有所回升，钢厂生产较快增长，去库存速度明显加快，原材料成本再度上升。预计12月份钢材需求将趋弱，钢厂生产下滑。

11月钢材需求有所回升，预计12月稳中有降

11月份，钢市传统旺季虽已结束，但上半月市场需求在基建和房地产投资增长以及制造业回升等因素带动下保持增长。到下旬时，随着北方大范围雨雪天气到来，钢材需求受到一定影响。但11月份需求总体强于10月份。新订单指数为47.2%，环比上升2.3个百分点。而国外随着新冠肺炎疫情再度蔓延，制约了国际市场需求，我国钢材出口趋于下滑。新出口订单指数为45.9%，环比下降6.1个百分点。随着气温降低，加上多个主要经济体疫情有加剧之势，预计我国12月份钢材出口将受到一定影响，不仅是钢材直接出口，船舶、集装箱、家电等钢铁制品出口也将受到一定冲击。

预计12月上半月，国内市场钢材需求仍有一定支撑。国内房地产行业近期钢材需求将保持平稳。此外，汽车、家电等行业国内需求仍有上升空间，基建重点项目年末提速冲刺，在一段时间内都会形成稳定的钢材需求。但随着严冬气候逐步来临以及政策调控持续偏紧，房地产市场继续向上空间不大，基建停工范围会扩大，钢材需求整体将有所收紧。此外，今年为了对冲疫情影响，政府推出了一系列大规模投资项目，待投资项目逐步完成后，钢材需求将相应弱化。综合来看，12月份，钢材需求或稳中有降。

11月钢厂生产较快增长，预计12月份产量环比回落

11月份，由于市场需求短期有所回升、环保限产政策从严预期、销售利润率相对较好以及新增产能有所释放等因素的共同作用，钢厂生产较快增长。生产指数为53.3%，环比上升6.2个百分点。钢厂生产上升带动了原材料的消耗，本月原材料库存指数为38%，环比下降2.5个百分点。但环保停限产预期也促使企业收紧原材料采购活动，采购量指数为47.7%，环比下降1.6个百分点。

进入采暖季以来，部分城市启动重污染天气应急响应，对钢铁企业生产提出了明确要求，尤其是绩效评级相对较低的钢铁企业，停限产标准较严格。此外，当前钢铁企业生产成本居高不下的情况短期内难有明显缓解，或将对钢厂生产形成限制。预计12月份钢产量环比有所回落。

11月库存下降钢价上升，预计12月震荡下行

11月份市场需求回升带动市场销售较为顺畅，钢厂去库存速度加快。产成品库存指数为32.2%，环比下降5.1个百分点。据中钢协统计，11月中旬重点统计钢铁企业钢材库存量为1256.98万吨，环比减少27.75万吨，下降2.16%。社会库存方面，11月中旬，20个城市五大品种钢材社会库存875万吨，环比减少128万吨，下降12.8%。

11月钢材市场价格整体呈上行态势。但目前市场情绪已略有恐高，预计12月随着钢材需求减弱，钢价或呈现震荡下行趋势。

原材料成本压力加大，预计钢企盈利空间继续受到挤压

11月份，钢材市场供需上升带动铁矿石、钢坯、焦炭、废钢等原材料价格全线上涨，钢厂原材料成本压力再度加大。原材料购进价格指数为69.7%，环比大幅上升22.4个百分点。

今年以来，铁矿石价格涨幅明显高于钢材价格涨幅，近期钢厂生产主要原燃料价格全面上涨，成本压力明显增大，钢企销售利润率逐步下降，制约盈利水平的稳定提升。预计原材料价格上行趋势短期内难有明显缓解，钢企效益空间将继续受到挤压。

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