本周（11月9日—11月13日），西本钢材指数收在4350元/吨，周环比上涨190元。西本新干线现货交易平台监测的数据显示，截止11月13日，全国61个主要市场25mm规格三级螺纹钢平均价格为4236元/吨，周环比上涨169元；高线HPB300φ6.5mm为4463元/吨，周环比上涨180元/吨。

本期，全国主要市场建筑钢材价格大幅上涨，其中，东北、西北被动跟进，华北冲高回调，其他市场先涨后稳。本期西本钢材指数暴涨，成本指数小幅抬升，表明钢厂利润空间再次放大；本周螺纹钢期货冲高后调整，影响现货市场上涨的节奏。

期货方面，本期黑色系表现不一：铁矿石震荡上行，焦炭高位调整，热卷和螺纹钢涨幅收窄。其中，热卷2101合约周五夜盘收3959元，较上周五夜盘上涨3元/吨；螺纹钢RB2101合约周五夜盘收在3834元/吨，较上周五夜盘收涨18元/吨。从全周走势情况看，原料端（铁矿和焦炭）相对强势，成材端（螺纹和热卷）区间波动。

回首本期，宏观面消息偏暖，原料价格易涨难跌，螺纹现货推向高位，当前行业面出现什么变化？后期钢价走势如何？一起看看西本新干线现货交易平台所监控到的相关库存数据，再具体分析。

二、上海市场分析

据西本新干线综合库存监测数据显示：截至11月12日，沪市螺纹钢库存总量为30.04万吨，较上周减少2.14万吨，降幅为6.65%，这是上海地区库存连续第五周下降，降幅环比略有收窄；目前库存量较上年同期（11月14日的14.02万吨）增加16.02万吨，增幅为114.26%。本期，上海地区价格狂涨，终端需求跟进，外地资源到货受限，所以库存继续下降。

本期，西本新干线监测的沪市线螺周终端采购量为3.43万吨，环比上周增加3.63%，终端采购量继续回升，主要原因是本周天气一直晴好，工地消耗情况良好。从历史数据看，本期终端采购量偏高，预计后期会有调整。

本期西本钢材指数大涨，市场价格整体上行：周一，先拉涨后补涨；周二，没有最高只有更高；周三，涨势终于放缓；周四，稳中小幅波动；周五，主流基本平稳。当下上海市场现状是：社会库存仍在下降，终端需求或有反复；期货市场冲高整理，商家心态趋向谨慎。目前市场行情处于高位震荡阶段，外力决定后期方向，预计下周西本钢材指数区间波动。

二、库存总结分析

本期全国35个主要市场样本仓库钢材总库存量为1135.38万吨，较上周减少98.85万吨，减幅为8.01%。这是全国样本仓库钢材库存总量连续第五周回落。

主要钢材品种中，本期螺纹钢库存量为547.97万吨，环比上周减少67.95万吨，减幅为11.03%；线盘总库存量为107.61万吨，环比上周减少11.68万吨，减幅为9.79%；热轧卷板库存量为256.68万吨，环比上周减少13.95万吨，减幅为5.15%；冷轧卷板库存量为110.59万吨，环比上周减少0.75万吨，减幅为0.67%；中厚板库存量为112.53吨，环比上周减少4.52万吨，减幅为3.86%。

据西本新干线历史数据，当前库存总量较上年同期（2019年11月14日的839.04吨）增加296.34万吨，增幅为35.32%，分品种看，本期五大品种库存全部回落。本期，全国主要样本仓库中，绝大多数地区库存下降，其中，东北、西北资源继续分流，华北局部小幅增仓，华中、华东、华南和西南库存全面下降。单从库存变化情况看，短期内价格回落空间有限。

本周，华东区域价格普涨：安徽、江苏、上海、浙江和江西等地大幅推高，山东和福建市场涨幅较小。截至周五，以螺纹钢为例，江苏、浙江市场价格最高（4150元），江西市场价格最低（4000元）。以各地西本优质品为参照物，目前华东市场螺纹钢主流价格区间在4000-4150元/吨，周环比变化150元/吨左右，不同区域涨幅80元至180元/吨不等。

本期，影响市场走势的行业资讯主要有（以时间先后排序）：

前10个月我国进出口总值同比增长1.1%

据海关统计，今年前10个月，我国货物贸易进出口总值25.95万亿元人民币，比去年同期（下同）增长1.1%。其中，出口14.33万亿元，增长2.4%；进口11.62万亿元，下降0.5%；贸易顺差2.71万亿元，增加16.9%。 按美元计价，前10个月，我国进出口总值3.71万亿美元，下降0.8%。其中，出口2.05万亿美元，增长0.5%；进口1.66万亿美元，下降2.3%；贸易顺差3845亿美元，增加14.2%。

水利部：今年全国水利建设已完成投资超5000亿元

水利部发布：今年1至10月，全国落实水利建设投资超过7300亿元，其中地方政府专项债券达到1366亿元，为2019年实际落实的5.3倍。今年以来，雄安新区防洪骨干工程、山东恩县洼滞洪区建设等32项重大水利工程开工建设，新增投资规模达1170亿元。截至目前，全国水利建设投资完成5170亿元。

海关总署：铁矿砂进口量价齐升

海关总署：铁矿砂进口量价齐升，原油、大豆和天然气等商品进口量增价跌。前10个月，我国进口铁矿砂9.75亿吨，增加11.2%，进口均价为每吨683.3元，上涨3.8%；原油4.59亿吨，增加10.6%，进口均价为每吨2286.1元，下跌30.5%。10月份铁矿砂及其精矿进口10,674.2万吨。

10月份我国钢材出口403.9万吨，进口钢材193.2万吨

海关总署：10月份钢材出口403.9万吨，环比增加21.1万吨，增幅为5.51%，同比下降15.5%；前10月累计钢材出口4442.5万吨，同比降19.3%。10月份我国进口钢材193.82万吨，环比减少94.68万吨，降幅达32.82%；前10月累计进口钢材1700.5万吨，同比增加73.9%，进口均价为每吨5671.5元，下跌29.9%。10月份我国进口钢材193.2万吨，环比减少95.30万吨，降幅达33.03%，同比增长88.5%；前10月累计进口钢材1700.5万吨，同比增加73.9%，进口均价为每吨5671.5元，下跌29.9%。

10月全国土地市场成交均价环比降逾一成

11月9日，中原地产研究中心发布数据显示，截至目前，40个一二线城市土地成交额已达2.79万亿元，较去年同期的2.41万亿元同比上涨16%。中指研究院数据显示，10月，全国土地市场整体成交量环比下跌，成交均价环比降逾一成，出让金总额环比降近两成。

统计局：10月份工业生产者出厂价格同比下降2.1%

2020年10月份，全国工业生产者出厂价格同比下降2.1%，环比持平；工业生产者购进价格同比下降2.4%，环比上涨0.2%。1―10月平均，工业生产者出厂价格比去年同期下降2.0%，工业生产者购进价格下降2.6%。

10月挖掘机销量2.73万台 同比增长60.5%

据中国工程机械工业协会统计，2020年10月，纳入统计的25家挖掘机制造企业共销售各类挖掘机27331台，同比增长60.5%；其中国内23892台，同比增长60.7%；出口3439台，同比增长59.4%。

中国10月新增人民币贷款6898亿

央行发布的10月金融统计数据报告显示，10月份人民币贷款增加6898亿元，社融增量1.42万亿元。总体看，10月新增信贷社融数据稍不及此前的市场预期。中国9月新增人民币贷款19000亿人民币。10月份人民币存款减少3971亿元，同比多减6343亿元。其中，住户存款减少9569亿元，非金融企业存款减少8642亿元，财政性存款增加9050亿元，非银行业金融机构存款增加2918亿元。

中国10月份汽车销量同比增长12.5%

10月，汽车产销分别完成255.2万辆和257.3万辆，环比分别增长0.9%和0.1%，同比分别增长11.0%和12.5%。截至本月，汽车产销已连续7个月呈现增长，其中销量已连续六个月增速保持在10%以上。1-10月，汽车产销分别完成1951.9万辆和1969.9万辆，同比分别下降4.6%和4.7%，降幅较1-9月分别继续收窄2.1和2.2个百分点。

10月中国运输生产指数发布

交通运输部科学研究院12日发布中国运输生产指数（CTSI）。10月运输生产降幅延续收窄趋势，货运指数增速进一步加快，并再创年内新高，客运指数继续处于恢复通道。10月，中国运输生产指数为171.7点，同比下降2.8%，降幅较9月收窄1.4个百分点，综合发展水平正在逐步接近去年同期规模。

11月上旬重点钢企粗钢日均产量214.61万吨

据中国钢铁工业协会统计数据显示，2020年11月上旬重点钢企粗钢日均产量214.61万吨，旬环比减少1.05万吨，下降0.48%，同比增长7.99%。截至11月上旬末，重点钢铁企业钢材库存量为1284.73万吨，旬环比增加69.96万吨，上升5.76%；比年初增加331.48万吨，增长34.77%；比去年同期增加53.75万吨，增长4.37%。

本周，国内宏观面消息多空交织，利好主要表现在：1、消费和投资不断发力，经济恢复较快增长；2、国际市场回暖，进出口总值同比提升；3、重大项目落地，水利建设投资加速；4、运输生产降幅收窄，货运指数创年内新高；5、投资拉动作用明显，挖掘机需求持续强劲；6、下游行业继续复苏，汽车产销量环比、同比增长。不利因素主要有：1、10月新增信贷社融数据不及预期，贷款规模环比大幅下降；2、工业经济尚未全面恢复，10月份PPI同比仍在下降；3、房地产行业回暖受阻，土地市场量价齐跌。

从行业面看，随着整体经济活动的回暖，前期积累的矛盾得到缓解：据海关总署数据，10月份出口钢材环比回升，进口钢材环比大降，表明国内供给端压力有所减轻；据中钢协数据，11月上旬重点钢企粗钢日均产量环比下降，企业库存也低于上月同期水平，表明现阶段厂家产销依然比较顺畅。与此同时，铁矿砂进口呈现量价齐升，焦炭企业提涨的势头没有放缓，在成本作用下，主导钢厂还会维持强势，后期钢价会在供需博弈中摇摆。

回首本周，现货继续上涨，期货冲高调整，需求保持强度，商家信心提振。从行情走势看，全国各地呈现“南北呼应”的格局：华北炒作环保，价格拉升；华东需求强劲，厂商推高；华南、华中、西南受到鼓舞，及时跟进；东北、西北不甘寂寞，迅速补涨。总体来看，北方市场受政策因素影响，南方市场供需两旺，其他区域容易跟随；从实际交易情况看，需求后继乏力，中间商囤货消极，特别是被钢厂“收割”之后，贸易商配合拉涨的积极性下降。期货区间反复，现货涨后盘整，热情隐现降温，终端趋向观望，这是本周市场的主要特色；随着时间的推移，全国性的普涨行情难以延续，部分市场或有回落的空间。

对于上海地区而言，市场行情处于“冲顶”阶段：钢厂意犹未尽，商家左右为难。当前的利好因素主要有：成本支撑明显，厂家不肯让步；利空因素主要是：高价无人接盘，需求存在变数。笔者以为，本周钢价大涨，是情绪和需求双双释放的结果，而期货市场和钢厂起到推波助澜的作用，预计下周上海市场价格变动空间收窄。期间需要关注的是：期货上下的高度，中小钢厂的态度，终端需求的力度。[文]西本新干线特邀评论员希玛拉亚峰