本周（7月27日—7月31日），西本钢材指数周五收在3890元/吨，环比上周下跌10元/吨。西本新干线现货交易平台监测的数据显示，截止7月31日，全国61个主要市场25mm规格三级螺纹钢平均价格为3938元/吨，周环比下跌14元/吨；高线HPB300φ6.5mm为4064元/吨，周环比下跌6元/吨。

本期，全国主要市场建筑钢材价格稳中微调，其中，东北、西北、华北地区基本稳定，西南、华东、华中和华南市场涨跌互现。本期西本钢材指数小幅震荡，成本指数也很平稳，表明钢厂利润空间有限；本周螺纹钢期货跌后回升，给现货市场带来支撑。

期货方面，本期黑色系表现不一：铁矿石高位震荡，焦炭波动不大，热卷强势拉升，螺纹钢区间盘整。其中，热卷2010合约周五夜盘收3862元，较上周五夜盘上涨71元/吨；螺纹钢RB2010合约周五夜盘收在3776元/吨，较上周五夜盘下跌1元/吨。从全周走势情况看，原料端（铁矿和焦炭）依然强势，成材端（螺纹和热卷）呈现分化，期货市场风云变幻。

回首本期，宏观面消息偏暖，原料市场有稳有升，螺纹现货局部调整。当前行业面出现什么变化？后期钢价走势如何？一起看看西本新干线现货交易平台所监控到的相关库存数据，再具体分析。

二、上海市场分析

据西本新干线综合库存监测数据显示：截至7月30日，沪市螺纹钢库存总量为44.1万吨，较上周增加0.93万吨，增幅2.15%，这是上海地区库存连续第六周上升；目前库存量较上年同期（8月1日的38.20万吨）增加5.9万吨，增幅为15.45%。本期，上海地区价格震荡调整，下游需求环比下滑，但没有集中到货，所以社会库存增仓放缓。

本期，西本新干线监测的沪市线螺周终端采购量为2.38万吨，环比上周下降14.88%，终端采购量环比再降，主要原因是梅雨过后是高温，终端消耗量没有提升。从历史数据看，本期终端采购量处于偏低水平，预计后期或有回升。

本期西本钢材指数小跌，市场价格变化很小：周一，平盘为主；周二，下跌促销；周三，跌后回稳；周四，低位回升；周五，主流稳定。当下上海市场现状是：社会库存增速放缓，终端需求总体偏淡；原料价格不弱，期货市场逞强。目前市场价格上下都有阻力，预计下周西本钢材指数小幅波动。

二、库存总结分析

本期全国35个主要市场样本仓库钢材总库存量为1572.89万吨，较上周增加13.03万吨，增幅为0.84%。这是全国样本仓库钢材库存总量连续第六周回升，增幅环比变化不大，主要原因是供应量没有进一步提升，而需求总体没有提振，供需处于弱平衡状态。对比西本新干线历史数据，当前库存处于惯性增仓阶段，预计后期增幅会进一步放缓。

主要钢材品种中，本期螺纹钢库存量为863.59万吨，环比上周增加5.88万吨，增幅为0.69%；线盘总库存量为206.24万吨，环比上周增加1.70万吨，增幅为0.83%；热轧卷板库存量为279.58万吨，环比上周增加3.97万吨，增幅为1.44%；冷轧卷板库存量为115.61万吨，环比上周增加0.86万吨，增幅为0.75%；中厚板库存量为107.87万吨，环比上周增加0.62万吨，增幅为0.58%。

据西本新干线历史数据，当前库存总量较上年同期（2019年8月1日的1289.99万吨）增加282.9万吨，增幅为21.93%，分品种看，本期五大钢材品种库存均为增加。本期，全国主要样本仓库中，多数库存增减不多，其中，东北、西北、华北库存下降为主，华南市场降幅放缓，西南、华中和华东区域有升有降。单从库存变化情况看，行情不具备反弹基础。

本周，华东区域价格涨跌互现，各地波动幅度均在30元以内；截至周五，以螺纹钢为例，福建市场价格最高（3780元），江西市场最低（3580元），其他区域挂在3650元左右。以各地西本优质品为参照物，目前华东市场螺纹钢主流价格区间在3580-3780元/吨，周环比波动0-30元/吨。

本期，影响市场走势的行业资讯主要有（以时间先后排序）：

2020年1-6月份全国规模以上工业企业利润下降12.8%

1-6月份，全国规模以上工业企业实现利润总额25114.9亿元，同比下降12.8%（按可比口径计算），降幅比1—5月份收窄6.5个百分点。6月份，全国规模以上工业企业实现利润总额6665.5亿元，同比增长11.5%，增速比5月份加快5.5个百分点。上半年工业企业利润增速呈现“前低后高、由降转升”走势，二季度超九成行业利润增速回暖。

中汽协：2020年上半年汽车制造业实现利润同比降幅超过20%

据中国汽车工业协会整理的国家统计局公布的最新数据显示，2020年1-6月，汽车制造业实现利润1904.2亿元，同比下降20.7%，降幅比1-5月收窄12.8个百分点，比去年同期收窄4.2个百分点，占规模以上工业企业实现利润总额的7.6%，比1-5月高出1.1个百分点，但仍低于同期。

发改委：钢铁行业2020年1-6月运行情况

一、钢铁产量稳步增长；二、钢材出口持续下降，进口大幅增长；三、钢材价格持续回升；四、企业效益同比下降；五、钢材库存持续下降；六、进口矿价持续上涨。

发改委经济运行调节局组织召开经济运行分析视频会

近期，发改委经济运行调节局组织有关部门、行业协会和重点企业召开视频会议，对当前经济运行情况和下半年走势进行了分析研判。参与分析座谈的单位认为，当前宏观经济明显恢复，用电量、货运量等实物量指标持续加快，工业生产、投资、进出口等主要指标继续企稳向好，随着各项政策落实效果进一步显现，下半年经济将进一步恢复。

国务院常务会议部署进一步扩大开放稳外贸稳外资

国务院总理李克强7月29日主持召开国务院常务会议，部署进一步扩大开放稳外贸稳外资，决定深化服务贸易创新发展试点；推出支持农民工就业创业新举措，助力保就业保民生；为保障统筹防疫和发展，安排进一步加强核酸检测能力建设。

财政部：关于加快地方政府专项债券发行使用有关工作的通知

通知要求，对近期下达及后续拟下达的新增专项债券，与抗疫特别国债、一般债券统筹把握发行节奏，妥善做好稳投资稳增长和维护债券市场稳定工作，确保专项债券有序稳妥发行，力争在10月底前发行完毕。优化新增专项债券资金投向，重点用于国务院常务会议确定的交通基础设施、能源项目、农林水利、生态环保项目、民生服务、冷链物流设施、市政和产业园区基础设施等七大领域。积极支持“两新一重”、公共卫生设施建设中符合条件的项目，可根据需要及时用于加强防灾减灾建设。

中共中央政治局会议：要确保宏观政策落地见效

会议指出，财政政策要更加积极有为、注重实效。要保障重大项目建设资金，注重质量和效益。货币政策要更加灵活适度、精准导向。要保持货币供应量和社会融资规模合理增长，推动综合融资成本明显下降。要确保新增融资重点流向制造业、中小微企业。宏观经济政策要加强协调配合，促进财政、货币政策同就业、产业、区域等政策形成集成效应。

工信部：今年上半年钢铁行业逐渐摆脱疫情影响

工信部发布2020年上半年钢铁行业运行情况。上半年，钢铁行业逐渐摆脱疫情影响，复工复产有序推进，生产经营保持平稳运行态势。1-6月份，全国生铁、粗钢、钢材产量分别为4.33亿吨、4.99亿吨和6.06亿吨，同比分别增长2.2%、1.4%和2.7%。

2020年7月中国采购经理指数运行情况

7月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为51.1%，比上月上升0.2个百分点，连续5个月位于临界点以上；7月份，非制造业商务活动指数为54.2%，比上月回落0.2个百分点，继续保持在临界点以上。

7月钢铁PMI显示： 钢材市场平稳运行

从中物联钢铁物流专业委员会调查、发布的钢铁行业PMI来看，7月份为49.2%，较上月下降0.1个百分点，钢铁行业保持相对稳定。分项指数显示，钢铁生产增速有所回落，市场需求仍相对偏紧，原材料价格保持上升趋势，企业采购活动也有所下降，但企业对未来预期向好。预计8月份，市场需求可能有所释放，钢厂生产保持上升，钢材价格可能震荡上升。

本周，国内宏观面消息偏向积极，主要表现在：1、政治局会议再次定调，确保宏观政策落地见效；2、国务院召开常务会议，部署扩大开放助力保就业保民生；3、财政部下发通知，加快地方政府专项债券发行；4、各项政策落实效果显现，下半年经济将进一步恢复；5、上半年工业企业利润降幅收窄，单月利润同比持续增长；6、7月PMI环比回升，连续5个月位于临界点以上；7、前6月汽车制造业利润同比下降，但降幅已不明显。

从行业面看，发改委和工信部相继公布了上半年钢铁业运行情况：产销摆脱疫情影响，国内供需呈现两旺；出口持续下降，进口大幅增长。与此同时，行业面临的问题也很清晰：企业效益同比下降，进口矿价居高不下。另外，从中物联钢铁物流专业委员会调查、发布的钢铁行业PMI来看，7月份为49.2%，较上月下降0.1个百分点。主要分项指数中，生产指数为54.5%，较上月下降3.0个百分点，结束连续4个月环比上升势头；新订单指数为47.7%，仍处于50%以下；钢材新出口订单指数为42.8%，较上月上升11.6个百分点，结束连续4个月运行在40%以下的走势；原材料库存指数为43.2%，较上月下降1个百分点。总体来看，在国内经济“赶进度”的大趋势下，行业运行仍将处于“亚健康”的状态。

回首本周，现货市场处于震荡微调态势：期货易涨难跌，现货左右为难；高温成为常态，需求环比下滑。从行情走势看，全国各地市场表现大同小异：涨，是应声而起；跌，是不情不愿——在涨跌转换过程中，资本市场的引导作用越发明显。从主要市场的实际交易情况看，价格起伏与销量下滑形成了联动，这也是市场涨跌都不“痛快”的根源所在。期货左右着情绪，现货受制于成交，接下来，在宏观面“稳增长”预期的支撑下，在资本市场频繁波动的牵制下，在原料成本没有下降之前，只要终端需求相对平缓的现状没有改变，钢价仍会维持区间震荡走势。

对于上海地区而言，市场上下空间都有限：涨跌均迟疑，成交不给力。当前的利好因素是，原料价格偏强，钢厂继续挺价，期货仍未示弱；利空是，库存稳步回升，刚需环比下滑，商家压力不减。笔者以为，本周钢价小幅波动，主要原因还是“理想”与“现实”在博弈：上涨是受到期货市场的刺激，回调是实际成交情况不及预期。接下来，预计这样的“格局”不会轻易被打破，所以下周现货市场仍然难以走出单边“突破”行情。期间需要关注：期货的幅度，钢厂的态度，需求的力度。[文]西本新干线特邀评论员希玛拉亚峰