本周（7月20日—7月24日），西本钢材指数周五收在3900元/吨，环比上周上涨30元/吨。西本新干线现货交易平台监测的数据显示，截止7月24日，全国61个主要市场25mm规格三级螺纹钢平均价格为3952元/吨，周环比上涨14元/吨；高线HPB300φ6.5mm为4070元/吨，周环比上涨24元/吨。

本期，全国主要市场建筑钢材价格冲高回落，其中，东北、西北、华北地区小幅盘整，西南、华东、华中和华南市场上涨。本期西本钢材指数震荡回升，成本指数波动不大，表明钢厂利润空间维持；本周螺纹钢期货起伏频繁，左右着现货市场的情绪。

期货方面，本期黑色系多数走强：铁矿石冲高回调，焦炭延续强势，热卷和螺纹钢震荡上行。其中，热卷2010合约周五夜盘收3791元，较上周五夜盘上涨43元/吨；螺纹钢RB2010合约周五夜盘收在3777元/吨，较上周五夜盘上涨42元/吨。从全周走势情况看，原料端（铁矿和焦炭）表现不弱，成材端（螺纹和热卷）顺势而为，期货市场继续联动。

回首本期，宏观面消息，原料市场没有示弱，螺纹现货有稳有涨。当前行业面出现什么变化？后期钢价走势如何？一起看看西本新干线现货交易平台所监控到的相关库存数据，再具体分析。

二、上海市场分析

据西本新干线综合库存监测数据显示：截至7月23日，沪市螺纹钢库存总量为43.17万吨，较上周增加4.52万吨，增幅11.69%，这是上海地区库存连续第五周上升；目前库存量较上年同期（7月25日的36.32万吨）增加6.85万吨，增幅为18.86%。本期，上海地区价格震荡回涨，下游需求并未同步放大，社会库存增仓加速。

本期，西本新干线监测的沪市线螺周终端采购量为2.80万吨，环比上周下降3.25%，终端采购量环比减少，主要原因是梅雨结束后，终端备货积极性没有迅速提升，而到货量没有减少。从历史数据看，本期终端采购量不高，预计后期难以爆发。

本期西本钢材指数上涨，市场价格同步：周一，小幅拉高，周二，盘中观望，周三，再次拉升，周四，上行乏力，周五，主动回调。当下上海市场现状是：社会库存增仓，高温影响施工，需求欠缺力度；周边钢厂挺价，原料价格偏高，期货市场诡异。目前市场价格上行受挫，但大跌缺少动力，预计下周西本钢材指数上下空间有限。

二、库存总结分析

本期全国35个主要市场样本仓库钢材总库存量为1559.86万吨，较上周增加13.21万吨，增幅为0.85%。这是全国样本仓库钢材库存总量连续第五周回升，增幅环比前期收窄，主要原因是钢厂过于强势，市场价格倒挂，贸易商消极订货，另有少数仓库因汛期无法卸货。对比西本新干线历史数据，当前库存仍未回落，预计后期还会呈现反复。

主要钢材品种中，本期螺纹钢库存量为857.71万吨，环比上周增加12.95万吨，增幅为1.53%；线盘总库存量为204.54万吨，环比上周减少0.86万吨，减幅为0.42%；热轧卷板库存量为275.61万吨，环比上周增加2.79万吨，增幅为1.02%；冷轧卷板库存量为114.75万吨，环比上周减少1.43万吨，减幅为1.23%；中厚板库存量为107.25万吨，环比上周减少0.24万吨，减幅为0.22%。

据西本新干线历史数据，当前库存总量较上年同期（2019年7月25日的1260.24万吨）增加299.62万吨，增幅为23.78%，分品种看，本期五大钢材品种库存中，螺纹、热轧库存继续增加，其他品种库存均为下降。本期，全国主要样本仓库中，多数库存变化较小，其中，东北、西北、华北库存小降，华南市场回落，西南、华中和华东区域有增有减。单从库存变化情况看，各地行情很难联动。

本周，华东区域价格稳中有升，各地波动幅度均未超过30元；截至周五，以螺纹钢为例，安徽和福建市场价格最高（3700元以上），江西市场最低（3600元以下），其他区域挂在3650元左右。以各地西本优质品为参照物，目前华东市场螺纹钢主流价格区间在3580-3750元/吨，周环比波动10-30元/吨。

本期，影响市场走势的行业资讯主要有（以时间先后排序）：

国务院国资委部署安排下半年工作任务

日前，国务院国资委在北京召开中央企业负责人年中视频会议，总结2020年上半年工作，部署安排下半年工作任务。国务院国资委党委书记、主任郝鹏在会上表示，要千方百计夺回疫情造成的损失，力争绝大多数中央企业效益持续较快增长、力争中央企业总体效益实现正增长，为做好“六稳”工作、落实“六保”任务，决战决胜脱贫攻坚目标任务、全面建成小康社会作出更大贡献。

国务院发布全面推进城镇老旧小区改造指导意见

国务院办公厅日前印发的《关于全面推进城镇老旧小区改造工作的指导意见》要求，明确城镇老旧小区改造任务，重点改造2000年底前建成的老旧小区。今年各地计划改造城镇老旧小区3.9万个，比去年增加一倍。老旧小区改造涉及的主要领域包括楼体加固、楼面改造、加装电梯、电气排水系统、小区内环境改造等，随着政府加大旧改力度，涉及老旧小区改造领域公司将直接受益。相关公司有汉嘉设计、东宏股份等。

7月LPR与上期持平

中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2020年7月20日贷款市场报价利率(LPR)为：1年期LPR为3.85%，5年期以上LPR为4.65%，均与上期持平。根据贷款市场报价利率(LPR)的规律，如果当月MLF利率不动，那么一般情况下，LPR报价也会保持稳定。此前，央行曾于7月15日开展了4000亿元中期借贷便利(MLF)操作，期限1年，利率2.95%，与上期持平。

24省份披露经济半年报

截至21日下午已有24个省份发布了上半年经济数据。相比一季度，各省份增速均有大幅回升。数据显示，已发布数据的24个省份中，有14个省份增速实现扭负为正，贵州、甘肃、湖南、宁夏名列前茅，从回升幅度来看，湖北、重庆、安徽位列前三。已发布数据的24个省份中，有14地增速实现转正，贵州和甘肃以1.5%的增速领跑。

乘联会：预计2020年乘用车市场同比下降11%

根据乘联会发布的狭义乘用车数据，上半年乘用车批售销量766.7万辆，同比-22.9%；零售销量770.9万辆，同比-22.5%。今年零售市场一季度、二季度增速分别为-41%、-3%。二季度车市同比增速企稳，较一季度呈现出V字回升。综合考虑宏观经济、产业政策和市场环境等多方面因素后，预计2020年乘用车市场同比下降11%。

工信部：上半年全国规模以上工业增加值同比下降1.3%

今年上半年，全国规模以上工业增加值同比下降1.3%，降幅比一季度收窄7.1个百分点，其中二季度增长4.4%，产销形势好转。

交通部：上半年交通固定资产投资1.45万亿元 增长6%

交通部政策研究室副主任、新闻发言人孙文剑介绍道，今年上半年,铁路、公路、水运、民航共完成投资1.45万亿元,同比增长6%。其中，铁路完成投资3258.6亿元，占全年8000亿元投资目标任务的40.7%。公路水路完成投资10839亿元、增长7.8%，完成全年1.8万亿元投资目标任务的60.2%。民航完成投资401亿元，同比下降2%，完成全年1000亿元目标任务的40.1%。

中钢协：2020年7月中旬钢铁企业生产与库存情况

2020年7月中旬，重点统计钢铁企业共生产粗钢2138.40万吨、生铁1909.16万吨、钢材2039.36万吨、焦炭316.71万吨。本旬平均日产，粗钢213.84万吨，环比增长0.36%、同比增长5.99%；生铁190.92万吨，环比下降0.42%、同比增长6.29%；钢材203.94万吨，环比增长3.00%、同比增长6.88%。

工信部原材料工业司与发改委产业发展司、中钢协进行三方会商

7月22日，工信部部原材料工业司、国家发展改革委产业发展司、中国钢铁工业协会进行了三方会商。与会三方就当前钢铁行业运行情况交换了意见，探讨了钢铁行业严控新增产能、加强铁矿石资源保障等下一步重点工作。

央行本周逆回购净回笼1700亿元

央行本周(7月20日-7月24日)合计开展1600亿元逆回购操作；本周3300亿元逆回购到期，单周净回笼1700亿元。此外，周四(7月23日)并有2000亿元中期借贷便利（MLF）和2977亿元定向中期借贷便利（TMLF）到期。央行称已于7月15日提前续做，充分满足了金融机构需求。

中钢协：2020年7月中旬钢材社会库存监测旬报

7月中旬，20个城市5大品种钢材社会库存1240万吨，比上一旬减少8万吨，下降0.6%；比3月上旬峰值减少781万吨，下降38.6%；比年初库存增加558万吨，上升81.8%。

韩正：坚持“三稳”目标落实长效机制 确保房地产市场平稳健康发展

中共中央政治局常委、国务院副总理韩正24日主持召开房地产工作座谈会，分析当前房地产市场形势，部署下一阶段房地产重点工作。韩正表示，房地产长效机制实施以来，取得明显成效，值得充分肯定。要坚持从全局出发，进一步提高认识、统一思想，牢牢坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，坚持不将房地产作为短期刺激经济的手段，坚持稳地价、稳房价、稳预期，因城施策、一城一策，从各地实际出发，采取差异化调控措施，及时科学精准调控，确保房地产市场平稳健康发展。

本周，国内宏观面消息相对平淡，主要表现在：1、国务院办公厅日前印发通知，明确城镇老旧小区改造任务；2、国资委部署安排下半年工作，力争中央企业总体效益实现正增长；3、降息预期再次落空，7月LPR与上期持平；4、24省份披露经济半年报，多数省份增速扭负为正；5、上半年工业增加值下滑，但二季度产销形势转好；6、下游行业增长乏力，预计乘用车市场同步下降；7、承担稳增长重任，“铁公基”投资实现正增长；8、央行不再大水灌溉，单周资金出现净回笼；9、坚持“三稳”目标落实长效机制，确保房地产市场平稳健康发展。

从行业面看，有两方面变化值得深究，其一，继工信部原材料工业司“喊话”铁矿石之后，近期工信部、发改委和中钢协相关部门又进行了三方会商，探讨了钢铁行业严控新增产能、加强铁矿石资源保障等事宜。——在国外铁矿石巨头纷纷增产之际，后期政策动向也需要引起关注。其二，据中钢协统计的数据，7月中旬重点钢企粗钢和钢材日均产量环比和同比继续上涨，企业钢材库存量比上一旬增加76.59万吨，增幅5.63%；同期，20个城市5大品种钢材社会库存比上一旬下降0.6%。——从中钢协的统计看，重点钢企产量维持高位，而厂库明显增仓，社会库存降幅不太明显，表明厂家转移库存不再那么顺畅。

回首本周，现货市场处于震荡回升态势：期货拉高，现货跟进；情绪扰动，需求平缓。从行情走势看，全国各地市场表现大同小异：资本市场引导涨跌，刚性需求尚未放量；厂商心态谨慎乐观，价格底部稳步抬高。不过，从主要市场实际交易情况看，涨价与成交没有形成呼应，因需求跟进的力度不及预期，上涨的空间也受到一定抑制。期货易兴奋，现货有压力，总体来看，在流动性宽松的主基调下，价格上涨既掩盖了行业困境，也淡化了供需矛盾，而涨价去库存被各方寄予了厚望。愿望总是十分美好，结果常常出人意料，接下来，“梅雨”的话题已经结束，淡季是否“不淡”还需时间检验；经销商在“追随”资本市场的同时，仍需关注真实的出货情况。

对于上海地区而言，市场情绪还是比较理性：跟涨很积极，出货不含糊。当前的利好因素是，生产成本较高，钢厂维持强势，期现出现倒挂；利空是，库存继续增仓，刚需欠缺力度，高温天气增多。笔者以为，本周钢价上涨，主因是受到期货市场的影响，次因是厂家推波助澜，随着价格的进一步上行，后期风险也不容忽视，预计下周现货市场难以单边推涨，或呈现窄幅波动。期间需要关注：政策的风向，期货的方向，需求的动向。[文]西本新干线特邀评论员希玛拉亚峰