本周（6月28日—7月3日），西本钢材指数周五收在3790元/吨，环比上周下跌50元/吨。西本新干线现货交易平台监测的数据显示，截止7月3日，全国61个主要市场25mm规格三级螺纹钢平均价格为3886元/吨，周环比下跌44元/吨；高线HPB300φ6.5mm为3993元/吨，周环比下跌36元/吨。

本期，全国主要市场建筑钢材价格震荡走弱，其中，华北、华南市场波动不大，其他地区稳中有跌。本期西本钢材指数下跌，成本指数继续抬升，表明钢厂利润空间继续压缩；本周螺纹钢期货下跌后反弹，对现货市场形成支撑。

期货方面，本期黑色系表现不一：铁矿石高位回调，焦炭主动回落，热卷和螺纹钢区间震荡。其中，热卷2010合约周五夜盘收3599元，较上周五夜盘上涨16元/吨；螺纹钢RB2010合约周五夜盘收在3619元/吨，较上周五夜盘下跌9元/吨。从全周走势情况看，原料端（铁矿和焦炭）有调整迹象，成材端（螺纹和热卷）上下空间受限，期货市场不具备单边运行基础。

回首本期，宏观面消息偏暖，原料市场高位震荡，螺纹现货相继止跌。当前行业面出现什么变化？后期钢价走势如何？一起看看西本新干线现货交易平台所监控到的相关库存数据，再具体分析。

二、上海市场分析

据西本新干线综合库存监测数据显示：截至7月2日，沪市螺纹钢库存总量为35.49万吨，较上周增加0.84万吨，增幅2.42%，这是上海地区库存连续两周上升；目前库存量较上年同期（33.09万吨）增加2.4万吨，增幅为7.25%。本期，上海地区价格震荡下跌，下游需求不及预期，社会库存增速加快。

本期，西本新干线监测的沪市线螺周终端采购量为3.12万吨，环比上周增加38.67%，终端采购量环比大增，主要原因是统计口径不一导致：上周只有3个工作日，而本周有6个工作日。如果采购量换算到日均，本周较上周进一步下降。从历史数据看，本期终端采购量总体偏低，预计后期不会进一步下降。

本期西本钢材指数下跌，市场价格先抑后扬：周日，稳中有落；周一，全面下行，周二，跌幅加大，周三，阴跌不止，周四，部分走低，周五低位回涨。当下上海市场现状是：社会库存再次增仓，商家操作比较谨慎；终端需求保持低位，中小钢厂频繁涨跌；原料价格难以坚挺，期货市场再现回涨。目前市场有“自救”的举动，预计下周西本钢材指数止跌震荡。

二、库存总结分析

本期全国35个主要市场样本仓库钢材总库存量为1489.31万吨，较上周增加43.96万吨，增幅为3.04%。这是全国样本仓库钢材库存总量连续第二周回升，增幅环比放大，主要原因是需求进入淡季，主要市场终端消耗量下降。对比西本新干线历史数据，当前库存处于回升态势，预计后期还会累积。

主要钢材品种中，本期螺纹钢库存量为799.51万吨，环比上周增加30.16万吨，增幅为3.92%；线盘总库存量为208.78万吨，环比上周增加8.62万吨，增幅为4.31%；热轧卷板库存量为259.57万吨，环比上周增加2.75万吨，增幅为1.07%；冷轧卷板库存量为119.79万吨，环比上周增加0.58万吨，增幅为0.49%；中厚板库存量为101.66万吨，环比上周增加1.85万吨，增幅1.85%。

据西本新干线历史数据，当前库存总量较上年同期（2019年7月4日的1174.53万吨）增加314.78万吨，增幅为26.8%，分品种看，本期五大钢材品种库存均为上升。本期，全国主要样本仓库中，多数地区增仓，其中，东北、西北、华中、西南市场库存增加，华南市场小幅下降，华东区域有增有减（山东下降，其它区域回升）。单从库存变化情况看，不同区域价格会有分化。

本周，华东区域价格震荡走弱，其中，山东市场盘整为主，其它区域环比下调；截至周五，以螺纹钢为例，福建市场价格最高，江西市场最低，其它区域徘徊在3600元一线。以各地西本优质品为参照物，目前华东市场螺纹钢主流价格区间在3520-3710元/吨，周环比下跌40元/吨。

本期，影响市场走势的行业资讯主要有（以时间先后排序）：

李克强主持召开稳外贸工作座谈会

李克强指出，要按照保就业保民生保市场主体的要求，抓紧抓实抓好政府工作报告提出的各项助企纾困政策，在积极扩大内需的同时，研究出台稳外贸稳外资的新措施，尤其要加大支持力度保住中小微企业和劳动密集型企业，并助力大型骨干外贸企业破解难题，更好支撑就业稳定。完善出口退税方式，加快退税进度。引导金融机构加强信贷、信保、担保等融资支持，纾解外贸企业流动性困难。

1-5月全国规上工业企业利润下降19.3%

5月全国规模以上工业企业利润总额同比增长6.0%，增速由负转正（4月份为同比下降4.3%）。成本上升压力明显缓解，石油加工、电力、化工、钢铁等重点行业利润改善明显。中国5月规模以上工业企业利润金额，单月：5823.4亿元；前值：4781.4亿元。中国5月规模以上工业企业利润年率，单月：6%；前值：-4.3%。

全国100个城市1-5月份地价涨幅略有扩大

6月28日，上海易居房地产研究院发布最新一期《中国百城居住用地价格报告》。报告认为，1-5月份，全国100个城市居住用地价格为6213元/平方米，同比上涨13.8%。相比前4月12.3%的涨幅略有扩大。城市分类方面，1-5月份，四个一线城市居住用地成交面积为1479万平方米，同比增长35.3%，32个二线城市居住用地价格为6217元/平方米，同比上涨5.6%。

交通部：今年1月至5月交通固定资产投资完成10223亿元

今年1月至5月，交通固定资产投资完成10223亿元，同比增长0.9%，今年以来累计增速首次实现增长，表明疫情造成的交通投资缺口已经补齐。5月，全国公路水路完成营业性货运量40.7亿吨，同比增长0.3%；完成邮政快递业务量73.8亿件，同比增长41.1%；港口货物吞吐量完成12.6亿吨，同比增长4.4%，增速持续回升。

央行下调再贷款再贴现利率0.25个百分点

金融时报记者从中国人民银行独家获悉，央行决定于2020年7月1日起下调再贷款、再贴现利率。其中，支农再贷款、支小再贷款利率下调0.25个百分点，调整后，3个月、6个月和1年期支农再贷款、支小再贷款利率分别为1.95%、2.15%和2.25%。再贴现利率下调0.25个百分点至2%。此外，央行还下调金融稳定再贷款利率0.5个百分点，调整后，金融稳定再贷款利率为1.75%，金融稳定再贷款(延期期间)利率为3.77%。

6月份制造业PMI显示： 经济恢复势头巩固 产业链稳定性增强

中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心发布的2020年6月份中国制造业采购经理指数（PMI）为50.9%，较上月上升0.3个百分点，连续4个月运行在50%以上，经济恢复势头巩固。从分项指数来看，市场需求整体回升，企业生产和采购活动上升，产业链价格联动上行，新动能运行相对稳定，大型企业保持稳定支撑作用，总体来看产业链稳定性增强。但市场需求仍需强化，外部压力仍然较大，小企业下行压力加大。

6月钢铁PMI为49.3%

从中物联钢铁物流专业委员会调查、发布的钢铁行业PMI来看，6月份为49.3%，较上月下降1.6个百分点，前期钢铁行业加快回升的势头有所放缓。分项指数显示，钢铁生产较快上升，市场需求有所减弱，供需结构矛盾有所显现，导致钢厂库存再度增加。原材料价格保持上升趋势，企业采购有所放缓，企业对后市预期也有所下降。预计7月份，市场需求可能先抑后扬，钢厂生产保持环比增长，原材料价格或有所下滑。

央行6月对金融机构开展MLF操作共2000亿元

2020年6月，为维护银行体系流动性合理充裕，结合金融机构流动性需求，人民银行对金融机构开展中期借贷便利操作共2000亿元，期限1年，利率为2.95%。期末中期借贷便利余额为35500亿元。

李克强主持召开国务院常务会议

国务院总理李克强7月1日主持召开国务院常务会议，决定着眼增强金融服务中小微企业能力，允许地方政府专项债合理支持中小银行补充资本金；通过《保障中小企业款项支付条例(草案)》，维护其合法权益；部署进一步促进国家高新技术产业开发区深化改革、扩大开放，推动高质量发展。

报告称6月百城新建住宅均价同比环比均上涨

中国指数研究院7月1日发布最新报告显示，2020年6月，全国100个城市新建住宅平均价格为15461元/平方米，环比上涨0.53%，涨幅较上月扩大0.22个百分点。二手房房价方面，全国100个城市二手住宅平均价格为15301元/平方米，环比上涨0.30%，涨幅较上月收窄0.18个百分点。同比来看，全国100个城市二手住宅平均价格较去年同期上涨2.34%。

上半年50城“卖地”收入同比涨逾17% 杭沪京居前三

2020年上半年，中国“卖地”收入最高的50个大中城市土地出让收入合计达2.29万亿元，同比上涨17.3%。50个城市中，有33个城市土地出让收入同比上涨。四个城市“卖地”收入超千亿元。上半年，杭州、上海、北京、广州4个城市土地出让收入居前，卖地收入均超过1000亿元。其中，杭州居首，土地出让收入超过1800亿元。

6月份我国重卡销量16.5万辆 同比增长59%

2020年6月份，我国重卡市场销售16.5万辆，环比下滑8%，同比增长59%。1-6月，重卡市场累计销售约81万辆，累计同比增幅继续扩大，把今年1-5月同比增长16.6%的增幅扩大到23%，净增长超过15万辆。

本周，国内宏观面消息偏向利好，主要表现在：1、总理两次主持召开会议，重点是“稳外贸”和“扶持中小企业”；2、经济活跃度回升，5月工业利润增速由负转正；3、经济恢复势头巩固，PMI指数连续4个月处于扩张期；4、定向“灌溉”还在进行，央行下调再贷款再贴现利率；5、交通固定资产投资增量，前5月累计增速首次实现增长；6、房地行业仍在复苏，6月百城房价同比环比均上涨；7、土地拍卖市场火热，部分城市卖地收入大增；8、重卡销售强劲复苏，累计同比增幅继续扩大。

从行业面看，据中物联钢铁物流专业委员会调查、发布的钢铁行业PMI，6月份为49.3%，较上月下降1.6个百分点，前期钢铁行业加快回升的势头有所放缓。分项指数中，新订单指数为46.4%，较上月下降6.5个百分点，结束连续3个月的回升势头；新出口订单指数为31.9%，较上月下降0.7个百分点，连续4个月低于40%；生产指数为57.5%，较上月上升1.1个百分点，连续4个月环比上升；原材料采购意愿下降，采购量指数为48.6%，较上月下降2.4个百分点；产成品库存指数为44.3%，较上月上升15.1个百分点。——从相关指数看，当前行业特点主要是：钢厂生产积极性较高，厂区库存压力加大，出口订单有限，原料价格易跌难涨。展望后期，钢厂生产成本对成材价格的支撑作用会有所弱化。

回首本周，现货市场缺少暖意：价格是震荡向下，跌势放缓；需求是断断续续，表现乏力。从行情走势看，全国性的“淡季特征”比较明显，“去库存”告一段落，供需矛盾重新积累；不过，在宏观流动性的呵护下，在原料价格的支持下，在主导钢厂的强撑下，现货市场下跌并不酣畅，且不同区域表现也有差异。上涨有阻力，大跌有抵抗，市场波动幅度越小，商家操作愈发困难，接下来，预计这样的“格局”还会延续。对于经销商而言，煎熬尚未结束，改变需要时间，在需求再次放大之前，两大因素将决定市场调整的空间：原料端的强度和供应端的力度。

对于上海地区而言，市场心态比较谨慎，价格下行的预期减弱。利好因素是，期货市场没有下探，出厂价格长期倒挂，梅雨季节进入尾声；利空是，库存由降转升，需求力度不强，商家囤货谨慎。笔者以为，本周钢价震荡调整，主因是终端需求总体下滑，次因是供应仍然处于高位，而周五回涨的诱因是资本市场出现躁动。在需求没有放大之前，预计下周现货市场还会区间起伏，期间需要关注：期货市场的方向，工地恢复的情况。[文]西本新干线特邀评论员希玛拉亚峰