本周（6月15日—6月19日），西本钢材指数周五收在3860元/吨，环比上周下跌10元/吨。西本新干线现货交易平台监测的数据显示，截止6月19日，全国61个主要市场25mm规格三级螺纹钢平均价格为3941元/吨，周环比下跌21元/吨；高线HPB300φ6.5mm为4042元/吨，周环比下跌18/吨。

本期，全国主要市场建筑钢材价格震荡走弱，其中，华北市场部分补跌，华东市场区间波动，华南地区持续阴跌。本期西本钢材指数小跌，成本指数小幅抬高，表明钢厂利润空间被压缩；本周螺纹钢期货总体抗跌，对现货市场带来信心的提振。

期货方面，本期黑色系略有分化：铁矿石高位松动，焦炭强势震荡，热卷继续补涨，螺纹钢波动加剧。其中，热卷2010合约周五夜盘收3651元，较上周五夜盘上涨68元/吨；螺纹钢RB2010合约周五夜盘收在3641元/吨，较上周五夜盘上涨13元/吨。从全周走势情况看，原料端（铁矿和焦炭）主动微调，成材端（螺纹和热卷）易涨难跌，期货市场原料端的引领作用有所减弱。

回首本期，宏观面消息偏暖，原料市场高位休整，螺纹现货小幅震荡。当前行业面出现什么变化？后期钢价走势如何？一起看看西本新干线现货交易平台所监控到的相关库存数据，再具体分析。

二、上海市场分析

据西本新干线综合库存监测数据显示：截至6月18日，沪市螺纹钢库存总量为33.92万吨，较上周减少0.16万吨，减幅0.47%，这是上海地区库存继上周小幅增仓后，再次回落；目前库存量较上年同期（29.05万吨）增加4.87万吨，增幅为16.76%。本期，上海地区价格小幅回落，外地钢厂到货量下降，下游需求放缓，社会库存波动有限。

本期，西本新干线监测的沪市线螺周终端采购量为2.48万吨，环比上周减少19.74%，终端采购量环比大降，主要是因为本周申城雨水天气为主，工地施工受到影响。从历史数据看，本期终端采购量处于低位，后期或将有所恢复。

本期西本钢材指数小跌，市场价格同步运行：周一，试探上涨，周二，主动回落，周三，稳中下调，周四，部分走弱，周五低位上行。当下上海市场现状是：社会库存消化缓慢，商家囤货意愿不强；终端需求明显下降，中小钢厂随行就市；原料价格尚未回落，期货市场继续抗跌。目前市场情绪比较理性，预计下周西本钢材指数区间波动。

二、库存总结分析

本期全国35个主要市场样本仓库钢材总库存量为1435.76万吨，较上周减少26.64万吨，减幅为1.82%。这是全国样本仓库钢材库存总量连续第十四周回落，降幅环比继续收窄，主要原因是多地出货量减少。对比西本新干线历史数据，当前库存下降临近尾声，库存“拐点”渐行渐近。

主要钢材品种中，本期螺纹钢库存量为756.94万吨，环比上周减少3.27万吨，减幅为0.43%；线盘总库存量为200.53万吨，环比上周减少10.64万吨，减幅为5.04%；热轧卷板库存量为257.57万吨，环比上周减少9.52万吨，减幅为3.56%；冷轧卷板库存量为121.88万吨，环比上周减少3.74万吨，减幅为2.98%；中厚板库存量为98.84万吨，环比上周增加0.53万吨，增幅为0.54%。

据西本新干线历史数据，当前库存总量较上年同期（2019年6月20日的1148.18万吨）增加287.58万吨，增幅为25.05%，分品种看，本期中厚板库存略有回升，螺纹钢和线盘降幅趋缓。

本期，全国主要样本仓库中，不同市场库存增减不一，其中，东北、西北和华北市场继续降库，但降幅收窄，华东、华中和西南市场库存增加。单从库存变化情况看，部分区域价格还有调整空间。

本期，华东区域价格稳中小跌，环比来看，安徽、江苏、上海、江西和福建市场稳中有落，山东、浙江市场稳中略升；截至周五，以螺纹钢为例，福建市场价格最高，江西市场保持最低，其它区域价格比较接近。以各地西本优质品为参照物，目前华东市场螺纹钢主流价格区间在3560-3740元/吨，周环比下跌20-30元/吨。

本期，影响市场走势的行业资讯主要有（以时间先后排序）：

统计局：国民经济运行延续复苏态势 仍面临较多风险挑战

统计局：总的来看，5月份主要经济指标持续改善，经济运行延续复苏态势。同时也要看到，境外疫情和世界经济形势更趋严峻复杂，国内经济稳定运行仍面临较多风险挑战。下一步，要紧扣全面建成小康社会目标任务，统筹推进疫情防控和经济社会发展工作，坚持稳中求进工作总基调，坚持新发展理念，坚决打好三大攻坚战，扎实做好“六稳”工作，全面落实“六保”任务，狠抓各项政策举措早落地早见效，努力完成全年经济社会发展目标任务。

5月份粗钢、生铁和钢材日均产量均创历史新高

据国家统计局，5月份国内粗钢、生铁和钢材产量分别为：9227万吨、7732万吨和11453万吨。同比分别增长4.2%、2.4%和6.20%；以此推算，5月份粗钢、生铁和钢材日均产量分别为297.65万吨、249.42万吨和369.45万吨，环比4月分别增长5.02%、3.89%和3.57%，均创历史新高；1-5月，累计生产粗钢、生铁和钢材产量分别为：41175万吨、35599万吨、48819万吨，同比分别增长1.50%、1.90%和1.20%。

经济稳定恢复增长凸显积极财政政策正在发挥作用

统计显示，1-5月份，我国规模以上工业增加值同比下降2.8%，降幅比一季度收窄5.6个百分点。5月份，社会消费品零售总额同比下降2.8%。1-5月份，固定资产投资（不含农户）同比下降6.3%，比1-4月份收窄4.0个百点。说明中国政府的积极财政政策正在发挥作用，而且也将在随后的几个月内继续推动经济恢复增长。根据安排，今年发行1万亿元抗疫特别国债，新增1万亿元财政赤字规模，货币信贷支持力度加大。这些投资将逐步释放出巨大的推动力。数据显示，重型卡车5月份销量同比增长61.6%，创下新纪录，挖掘机销售也猛增了67.8%

加力促投资稳内需 二季度经济反弹可期

5月主要经济指标持续改善，工业生产增速回升，投资、消费降幅收窄。不过，由于疫情冲击损失尚需弥补，经济还未回归正常水平，推动经济全面回归常态化增长需付出更大努力。专家表示，经济稳步复苏态势明显，宏观政策效应继续显现，新动能持续壮大，为推动我国经济持续复苏提供了较好的基础和条件。随着各项政策举措落实落地，特别是加力促投资稳内需，二季度经济有望明显反弹。

中钢协：2020年6月上旬钢材社会库存监测旬报

据中钢协数据显示，6月上旬，20个城市5大品种钢材社会库存1272万吨，比上一旬减少40万吨，下降3.0%，连续9旬呈下降走势，降幅逐渐收窄；比3月上旬峰值减少749万吨，下降37.1%；比年初库存增加590万吨，上升86.6%。

6月上旬重点钢企粗钢日均产量210.92万吨

据中钢协统计，2020年6月上旬重点钢铁企业钢材库存量为1382.2万吨，旬环比增加53.6万吨，上升4.03%；比年初增加428.95万吨，增长45%。2020年6月上旬重点钢企粗钢日均产量210.92万吨，已经超过了2019年9月中旬的历史峰值（210.5万吨），再次创出历史新高，旬环比增加1.67吨，增长0.8%。

发改委：5月份共审批核准固定资产投资项目7个 总投资1298亿元

国家发改委新闻发言人孟玮表示，今年5月，国家发改委共审批核准固定资产投资项目7个，总投资1298亿元，主要集中在交通运输、能源等领域。下一步，国家发改委将贯彻落实《政府工作报告》安排部署，抓紧下达中央预算内投资计划，推动尽快形成实物工作量，扩大有效投资。

发改委：5月份发电量同比增长4.3%

发改委表示，5月份，我国经济运行秩序重回正轨，部分工业实物量指标明显回升。从发电看，5月份，发电量同比增长4.3%，增速比4月份提高4个百分点。从1-5月数据看，全国规模以上工业发电量同比下降3.1%，但降幅较1-4月收窄1.9个百分点。其中，火电、水电同比分别下降3.1%、11.3%，核电、风电、太阳能发电同比分别增长 5.9%、5 %和 9.3%。

山东焦企拟再次提高焦炭出厂价格

因山东地区‘以煤定产’政策基本落实，本地区焦企产能受限，区域局部焦炭供应偏紧，在落实第五轮提涨后，自6月17日零时起，山东省内潍坊、滨州、德州、济宁、枣庄、菏泽、日照、泰安等各地焦炭生产企业冶金焦出厂价格在原价格基础上均提涨50元/吨，开启第六轮提涨。

刘鹤：形势正逐步向好的方向转变

在18日开幕的第十二届陆家嘴论坛上，中共中央政治局委员、国务院副总理刘鹤发来书面致辞。刘鹤表示，面对百年不遇的全球突发新冠肺炎疫情，在以习近平同志为核心的党中央坚强领导下，我们坚持人的生命高于一切，全国上下同心协力，在统筹疫情防控和复工复产方面取得重大阶段性成果，各类经济指标已经出现边际改善。5月份规模以上工业增加值同比增长4.4%，其中制造业增长5.2%，全社会固定资产投资环比提高5.87%，一些消费零售指标也出现积极变化，车市和楼市均在回暖。我们仍面临经济下行的较大压力，但形势正逐步向好的方向转变，一个以国内循环为主、国际国内互促的双循环发展的新格局正在形成。

郭树清：政策性银行安排信贷投放计划比去年多增1万亿

银保监会主席郭树清6月18日在第12届陆家嘴论坛上表示，今年政策性银行安排信贷投放计划比去年多增1万亿，国家开发银行和中国进出口银行安排专项纾困资金合计1000亿元，并新增1000多亿转贷资金规模主要提供给中小银行，尤其是互联网银行。

六部门：做好2020年重点领域化解过剩产能工作

6月18日，国家发展改革委等6部门发布通知，要求做好2020年重点领域化解过剩产能工作。要求全面巩固去产能成果，国家有关部门将继续开展巩固钢铁煤炭去产能成果专项督查抽查，坚决防止已经退出的项目死灰复燃。进一步完善去产能和产能置换工作台账，为“十四五”发展打好基础。切实抓好去产能政策的宣贯落实，强化监督问责，确保相关要求落实落细落地。

世界钢铁协会总干事：新一波疫情将使全球钢铁需求复苏进程后延

世界钢铁协会（World Steel Association）总干事Edwin Basson在周三的网络研讨会上表示，新一波的新冠疫情将会使全球钢铁需求复苏进程后延，尽管针对这一轮的疫情所采取的封锁措施没有之前那么严格。预计大多数钢铁行业的恢复时间将从1年转变为2-3年，如果疫情形势非常糟糕，钢铁行业大约需要3-4年才能恢复，对于某些地区，恢复所需时间甚至更长。

乘联会：6月汽车零售销量同比正增长难实现

乘联会秘书长崔东树在接受采访时表示，6月汽车销量有望实现环比正增长，这要看车企‘6·18’促销情况以及年中销量冲刺的情况。去年6月基数较高，今年6月汽车零售销量实现同比正增长比较难，但是批发销量有望实现正增长。对于“以价换量”的做法，崔东树认为，价格促销拉动销量，是提升汽车销量的一种重要方式，（车企）很难做到既要价格平稳又要保量。

本周，国内宏观面消息偏暖，主要表现在：1、国民经济延续复苏态势，几大核心数据环比均有改善；2、促进投资稳定内需，积极财政持续发挥作用；3、抓紧下达投资计划，发改委项目审核加快进度；4、经济运行重回正轨，发电量指标明显回升；5、消费零售指标出现积极变化，防疫复工取得阶段性成果；6、减税降费不断落实，信贷投放还会加码；7、下游行业以价换量，6月汽车销量有望环比正增长。

从行业面看，数据再次让人“鼓舞”：5月份国内粗钢、生铁和钢材日均产量均创历史新高，6月上旬重点钢企粗钢日均产量突破前期高位，企业库存环比增长，社会库存降幅逐渐收窄。也正因为如此，钢铁行业产能提升也再次引起高层的关注——六部门发布通知：要求全面巩固去产能成果，将继续开展巩固钢铁煤炭去产能成果专项督查抽查，坚决防止已经退出的项目死灰复燃。国内市场或有政府之“手”调控，国际市场因疫情导致的复苏进程后延值得警惕：如果国内钢铁厂商一味推高价格，生产成本则更难下降，“出口转内销”也会成为常态。

回首本周，现货市场波动频繁，依旧没有统一的方向：价格是欲跌还休，小幅震荡；需求是渐行渐弱，整体下降。从行情走势看，全国性的调整正在进行中，但各地表现差异较大，尚未形成趋势性的变化。上涨缺动力，下跌有支撑，究其根源是因为现货市场缺少“变革”的力量：一方面，流动性充裕下的期货市场具有韧性，区域钢厂挺价的意愿未减弱，且成本端依然处于强势；另一方面，疫情导致的销售放量告一段落，季节性的需求淡季未能避免，且中间商“蓄水池”作用整体下降。矛盾需要积累，量变引起质变，接下来，市场价格很难大起大落，预计还会在“区间”内寻求平衡点。

对于上海地区而言，市场心态比较理性，价格上下空间受牵制。利好是，期货市场比较抗跌，钢厂仍然处于强势，贸易商话语权有限；利空是，需求季节性下降，去库存进度放缓，工地资金回笼不畅。笔者以为，本周钢价小幅波动，主因是刚性需求环比下滑，诱因是期货市场有所提振，下周只有三个工作日，预计现货市场不会有大的“动静”，期间需要关注：期货市场上下的幅度，刚性需求的强度。[文]西本新干线特邀评论员希玛拉亚峰