本周（5月6日—5月9日），西本钢材指数周五收在3760元/吨，环比上周上涨50元/吨。西本新干线现货交易平台监测的数据显示，截止5月9日，全国61个主要市场25mm规格三级螺纹钢平均价格为3815元/吨，周环比上涨64元/吨；高线HPB300φ6.5mm为3932元/吨，周环比上涨62元/吨。

本期，全国主要市场建筑钢材价格上涨，并且呈现出联动态势，从各地行情来看，情绪导致价格易涨难跌。其中，东北、西北、西南地区涨幅较小，华北、华东和华南市场涨幅更大。本期西本钢材指数上涨，而成本指数也有回升，表明钢厂利润空间没有拓展；本周螺纹钢期货延续反弹，对现货市场信心带来提振。

期货方面，本期黑色系集体走高：铁矿石震荡回涨，焦炭由弱转强，热卷和螺纹钢继续反弹。其中，热卷2010合约周五夜盘收3329元，较节前上涨118元/吨；螺纹钢RB2010合约周五夜盘收在3464元/吨，较节前上涨97元/吨。从全周走势情况看，原料端（铁矿和焦炭）有所支撑，成材端（螺纹和热卷）继续上行，期货市场的走势比较一致。

回首本期，消息面偏向利好，期货市场好于预期，原料价格再次走高，螺纹现货震荡上行。当前行业面出现什么变化？后期钢价走势如何？一起看看西本新干线现货交易平台所监控到的相关库存数据，再具体分析。

二、上海市场分析

据西本新干线综合库存监测数据显示：截至5月8日，沪市螺纹钢库存总量为47.28万吨，较节前下降2.7万吨，减幅为5.40%，这也是上海地区库存连续第四周回落；目前库存量较上年同期（27.64万吨）增加19.64万吨，增幅为71.1%。本期，上海地区价格震荡回涨，周边钢厂趁势抬价，下游需求表现不错，但库存下降的速度放缓。

本期，西本新干线监测的沪市线螺周终端采购量为3.06万吨，环比上周减少4.97%，终端采购量环比下降，主要是因为本周只有四个工作日，如果平均到单日，采购量还是比较可观。从历史数据看，本期终端采购量处于正常水平，预计后期很难有大幅的增长。

本期西本钢材指数上涨，市场价格整体抬升：周三，试探上调，周四整体上涨，周五回升受阻，周六小幅回落。当下上海市场现状是：社会库存降速放慢，商家心态相对平和；终端需求节后补货，主导钢厂集体挺价；原料价格再次回升，期货市场引导预期。目前市场行情处于情绪探涨阶段，预计下周西本钢材指数区间波动。

二、库存总结分析

本期全国35个主要市场样本仓库钢材总库存量为1816.52万吨，较上周减少66.32万吨，减幅为3.52%。这是全国样本仓库钢材库存总量连续第八周回落，降幅环比收窄，主要原因是节日期间供应量提升，而终端需求没有超常规增长。对比西本新干线历史数据，当前库存压力客观存在，但市场对此已有一定的“免疫力”。

主要钢材品种中，本期螺纹钢库存量为950.68万吨，环比上周减少46.47万吨，减幅为4.66%；线盘总库存量为295.45万吨，环比上周减少9.72万吨，减幅为3.19%；热轧卷板库存量为327.38万吨，环比上周减少6.97万吨，减幅为2.08%；冷轧卷板库存量为135.18万吨，环比上周减少4.03万吨，减幅为2.89%；中厚板库存量为107.83万吨，环比上周增加0.87万吨，增幅为0.81%。

据西本新干线历史数据，当前库存总量较上年同期（2019年5月9日的1222.58万吨）增加594.24万吨，增幅为48.61%，分品种看，本期五大品种库存中，中厚板库存小幅增加。本期，全国主要样本仓库中，所有市场螺纹钢库存下降，华北和华中区域线盘库存增加；其中，西南、华南等地去库存速度加快。单从库存变化情况看，价格还会有反复，不同区域也会呈现一定差异。

本期，华东区域价格普涨，截至周六，环比来看，安徽、江西市场价格涨幅更大，其它市场涨幅均在50元/吨以内；其中，安徽、江苏、浙江市场价格最高，山东和江西市场价格最低。以各地西本优质品为参照物，目前华东市场螺纹钢主流价格区间在3480-3580元/吨，周环比回升50元/吨。

本期，影响市场走势的行业资讯主要有（以时间先后排序）：

国常会：提前下达1万亿专项债新增限额

会议要求，根据形势变化和企业诉求，及时推出和完善相关政策。一是针对目前疫情尚未过去，允许小微企业和个体工商户延缓缴纳所得税，延长支持疫情防控保供相关税费政策实施期限。对纳税人提供公共交通运输服务、生活服务及为居民提供必需生活物资快递收派服务收入，延长免征增值税时间。二是在年初已发行地方政府专项债1.29万亿元基础上，再提前下达1万亿元专项债新增限额，力争5月底发行完毕。三是对保持就业岗位基本稳定的企业尤其是中小微企业，延长延期还本付息政策，并创设政策工具支持银行更多发放信用贷款。

棚改专项债将恢复发行，仅支持已开工项目且不得用于货币化安置项目

棚改专项债将恢复发行，部分地方已在梳理棚改专项债项目清单。监管部门对本次棚改专项债提出三个要求，一是此次棚改专项债仅支持已开工项目，且不得用于货币化安置项目。二是棚改项目必须纳入年度棚改计划任务。三是棚改项目信息与相关材料要件信息一致，如立项批复、用地预审、“一案两书”等。

4月份重卡市场销售18万辆 同比增长52%

据第一商用车网统计数据显示，2020年4月份，我国重卡市场销售各类车型18万辆，环比增长50%，同比大幅增长52%；今年1-4月，我国累计销售各类重卡45.41万辆，比上年同期小幅增长2%，相比今年一季度16%的降幅，4月份足足“追”了18个百分点之多。

中钢协：2020年4月下旬钢材社会库存监测旬报

数据显示，4月下旬，20个城市5大品种钢材社会库存1624万吨，比上一旬减少93万吨，下降5.4%；比年初增加943万吨，上升138.3%。

强支撑增后劲 各地精准发力扩大有效投资

据经济参考报，进入5月，多地重大投资项目开复工不断提速，地方版扩大有效投资新政也在密集发布。千方百计抢时间、赶进度，精准发力优服务、优环境，中央和地方正打出扩大有效投资的“组合拳”，充分发挥稳投资对稳增长的关键作用，力争将疫情造成的损失降到最低限度，稳住经济基本盘。

海关总署：中国前4个月进出口9.07万亿元 4月份出口增长8.2%

据海关统计，今年前4个月，我国货物贸易进出口总值9.07万亿元人民币，比去年同期下降4.9%，降幅比一季度收窄1.5个百分点。其中，出口4.74万亿元，下降6.4%；进口4.33万亿元，下降3.2%；贸易顺差4157亿元，减少30.4%。按美元计价，前4个月，我国进出口总值1.3万亿美元，下降7.5%。其中，出口6782.8亿美元，下降9%；进口6200.5亿美元，下降5.9%；贸易顺差582.3亿美元，减少32.6%。

国开行推出第二批3500亿元复工复产达产专项贷款

记者从国家开发银行获悉，该行日前发布《进一步发挥开发性金融逆周期调节作用扎实做好“六稳”工作落实“六保”任务的实施方案》，在支持重点领域薄弱环节方面，国开行推出第二批3500亿元（含外汇100亿美元）复工复产达产专项贷款，支持产业链协同复工复产达产；力争上半年发放制造业专项贷款1300亿元，支持传统产业升级改造和战略性新兴产业发展。

中汽协：4月汽车行业销量预计完成200万辆 环比增长39.8%

根据中国汽车工业协会统计的重点企业销量快报情况，4月汽车行业销量预计完成200万辆，环比增长39.8%，同比增长0.9%，1-4月汽车行业累计销量预计完成567万辆，同比下降32.1%。

4月份我国出口钢材631.1万吨

海关总署5月7日发布的数据显示，今年前4个月，我国进口铁矿石3.6亿吨，同比增加5.4%，进口均价为每吨631.1元，上涨10%；进口钢材418.4万吨，同比增加7.4%，进口均价为每吨7336.9元，下跌11.5%；出口钢材2060.1万吨，同比减少11.7%。4月份出口钢材631.1万吨，比3月份减少2.6%，比去年同期的633万吨略微减少0.3%。

工信部：继续深入做好去产能工作 进一步修订完善钢铁产能置换办法

原材料工业司参加重点钢铁企业统筹疫情防控和行业健康运行视频会议。工业和信息化部原材料工业司巡视员吕桂新指出，下一步，钢铁行业应继续深入做好去产能工作，加快推进兼并重组、智能化绿色化改造，积极拓展市场空间，鼓励科技创新，着力做好行业补短板、堵漏洞、强弱项，化危为机，促进行业平稳运行。吕桂新同志还表示，将根据社会各界提出的意见建议，认真梳理研究，凝聚行业共识，进一步修订完善钢铁产能置换办法。

中钢协：2020年4月下旬钢铁企业生产与库存情况

2020年4月下旬，重点统计钢铁企业共生产粗钢2012.04万吨、生铁1837.98万吨、钢材2042.03万吨、焦炭325.26万吨。本旬平均日产，粗钢201.20万吨、环比增长3.10%、同比增长0.45%；生铁183.80万吨、环比增长3.16%、同比增长3.56%；钢材204.20万吨、环比增长8.77%、同比增长1.35%。

宝钢股份出台6月份销售价格

日前，宝钢股份出台6月份销售价格，多数品种价格平盘，对热轧、酸洗基价上调50元/吨，厚板基价100元/吨（不含税）。

本周，宏观面总体偏暖，国内经济处于良性恢复阶段，具体表现为：1、保增长措施跟进，国务院提前下达专项债新增限额；2、支持已开工项目，棚改专项债将恢复发行；3、各地发力扩大有效投资，重大项目开复工不断提速；4、外贸形势好转，进出口恢复增长；5、专项贷款资金投放，继续支持复工复产；6、疫情影响消除，汽车行业走出颓势。总体来看，最困难的时期已经过去，经济复苏的节奏将影响市场的预期。

从行业面看，压力主要来自供应端：政策红利难以重现，去产能和增产量始终都是矛盾；钢厂利润空间收窄，但生产积极性依然高涨；需求恢复常态化后，社会库存降幅放缓；4月份钢材出口维持高位，后期面临回落的风险。供应增加难以控制，需求放大有待持久，为了缓解自身压力，钢厂只能向市场要效益，龙头钢企宝钢局部涨价就是实例。

回首本周，价格是稳步上涨，需求是由强趋弱，节后涨价，一方面受到厂商情绪上的推动，另一方面有期货反弹和工地补货的配合。当下市场价格上涨，有利也有弊，有利的一面是：提振信心、消化库存，减轻压力；不利的一面是：增加供给、延缓需求、积累矛盾。5月首现“开门红”，动力与压力依然同在，博弈让市场波动频繁，也让行情呈现反复，接下来，在国际疫情缓解和国内“恢复经济”的主基调下，预计市场供需双旺的格局还会延续，但价格上行的空间也会受到压制。

对于上海市场而言，当前社会库存缓慢下降，商家操作比较谨慎，周边钢厂涨价出货，虽然需求保持强度，但供应端的压力并未有效缓解。笔者以为，本周钢价震荡上涨，既是受到期货市场反弹的刺激，也是受到节后需求强劲的支撑：贸易商的预期得到修复，通过涨价减轻压力。预计下周现货价格还有一定的波动，期间需要关注：期货上涨的空间，供应端释放的力度。[文]西本新干线特邀评论员希玛拉亚峰