期货分析

焦炭：基本面驱动不强 焦炭期价区间震荡

2019年09月06日14:31   来源：西本资讯
摘要：两轮提降落地后，焦化厂将回归微利状态，期价已提前反应现货下跌，目前主要受钢价及自身供需影响，昨日期价冲高回落，由于自身基本面驱动不强，将跟随钢价维持震荡。

焦炭：基本面驱动不强，焦炭期价区间震荡

逻辑：钢厂第二轮提降多数已落地，多地焦化厂维持满产，供给整体维持高位，国庆临近，河北等地高炉仍维持限产，焦炭需求仍受部分抑制。目前供需整体平衡，但港口产地价格倒挂，市场情绪悲观，港口库存向钢厂回流，导致焦化厂库存继续累积，焦炭现货仍有下跌压力。两轮提降落地后，焦化厂将回归微利状态，期价已提前反应现货下跌，目前主要受钢价及自身供需影响，昨日期价冲高回落，由于自身基本面驱动不强，将跟随钢价维持震荡。

操作建议：区间操作

风险因素：焦炭去产能超预期(上行风险)，钢材价格大幅下跌(下行风险)

焦煤：焦煤现货承压让利，期价跟随产业链震荡

逻辑：国内炼焦煤市场弱稳运行，供给来看，国内煤矿产量变动不大，国庆前安全生产限制产量增量。进口煤政策有收紧风险，海运煤通关时间较长，蒙古煤通关量较高。需求来看，焦炉开工维持高位，焦煤需求稳定。但下游焦炭价格受到钢厂打压，加之煤矿库存累积，焦煤价格承压，近日国内主焦煤价格、配煤价格继续下跌，或仍有部分让利空间。期货价格将跟随产业链品种维持震荡。

操作建议：区间操作

风险因素：煤矿减产、进口收紧(上行风险)；终端需求走弱、焦炭价格下跌(下行风险)

来源: 中信期货

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