一、行情回顾

上周（8月12日—8月16日），西本钢材指数周五收在3960元/吨，周环比下跌60元。西本新干线现货交易平台监测的数据显示，截止8月16日，全国61个主要市场25mm规格三级螺纹钢平均价格为3986元/吨，周环比下跌60元/吨；高线HPB300 φ6.5mm为4204元/吨，周环比下跌56元/吨。

上周，全国主要市场建筑钢材价格部分下跌，少数回涨。具体来看，周一惯性下跌，周二低位反弹，周三涨跌互现，周四和周五盘整为主。在这个过程中，需求表现不太理想：周一短暂放大，周二和周三略有下滑，周四小幅回升，周五没有放量。另外，螺纹钢期货主力合约低位反弹，市场悲观情绪得以修复。

期货方面，本期黑色系期货走势不一：铁矿石跌势放缓，焦炭小幅震荡，热卷和螺纹低位反弹。其中，热卷1910合约周五夜盘收在3714元，较上周五夜盘收涨115元/吨；螺纹钢合约RB1910周五夜盘收在3711元/吨，较上周五夜盘收涨149元/吨。从全周走势情况看，铁矿石下跌遭遇抵抗，不再单边走弱；焦炭现货偏强，期货震荡蓄势；热卷与螺纹“同进同退”，摆脱了前期颓势。

回首本期，消息面出现利空，期货市场止跌回涨，原料价格涨跌互现，螺纹现货探底回升。当前行业面出现什么变化？后期钢价走势如何？一起看看西本新干线现货交易平台所监控到的相关库存数据，再具体分析。

二、上海市场分析

据西本新干线综合库存监测数据显示：截至8月16日，沪市螺纹钢库存总量为38.21万吨，较上周减少1.09万吨，减幅为2.77%；较上年同期增加14.56万吨，增幅为61.56%，环比增幅放缓。近期，上海地区价格低位徘徊，周边市场部分回涨，价差导致资源分流顺畅，而周边钢厂到货量不多，供需改善促使区域库存量下降。

本期，西本新干线监测的沪市线螺周终端采购量为2.68万吨，环比前一周减少10.07%，环比连续两周提升后再降。从历史数据看，本期终端采购量处于偏低水平，显示需求存在一定的反复（主要受到台风影响）。

上周西本钢材指数走势具体为：周一，指数补跌，市场有跌有稳；周二，指数持平，市场稳中有升；周三，指数小涨，市场上涨；周四，指数报稳，市场调整；周五，指数不变，市场盘整。当下上海市场现状是：社会库存出现回落，经销商无意杀价；周边钢厂随行就市，挺价意愿增强；螺纹钢期货区间震荡，商家心态有所好转；终端需求环比下降，主要是受到台风影响。目前市场供需矛盾开始缓和，后期终端采购量有望提升，预计西本钢材指数震荡走高概率更大。

二、库存总结分析

本期全国35个主要市场样本仓库钢材总库存量为1293.94万吨，较上周减少11.77万吨，减幅为0.90%。这是继全国样本仓库钢材库存总量连续九周增仓后，首现回落。

主要钢材品种中，螺纹钢库存量为639.41万吨，周环比减少6.13万吨，减幅为0.95%；线盘总库存量为177.92万吨，较上期增加2.78万吨，增幅为1.59%；热轧卷板库存量为254.88万吨，环比减少6.98万吨，减幅为2.67%；冷轧卷板库存量为110.94万，环比减少0.81万吨，减幅为0.72%；中厚板库存量为110.79万，环比减少0.63万吨，减幅为0.57%。

据西本新干线历史数据，当前库存总量较上年同期（2018年8月17的1012.70万吨）增加281.24万吨，增幅为27.77%，环比增幅收窄。分品种看，本期五大品种库存中，除线材库存持续增加外，螺纹、冷卷、热卷、中厚板库存均现回落。

本期，全国样本仓库中，西南、西北和东北库存上升，其他区域库存下降；与上周相比，西北市场由降转升，华东和华北由升转降，华东和华南地区降幅靠前。其中，东北供需双弱，本地库存小幅增加；华北和华东出现减产，库存掉头下降；西南、西北需求偏弱，库存整体增加。单从库存变化情况看，华北和华东市场价格有回升动力，西南和西北地区压力较大。

本期，华东区域市场涨跌平均有。环比来看，浙江市场涨幅最大，江西市场次之，安徽市场下跌，其它市场波动不大。截至周五，安徽地区价格依然最高，山东、上海地区价格最低；以各地西本优质品为参照物，目前华东市场螺纹钢主流价格区间在3600-3830元，环比前一周下跌0-30元/吨。

本期，影响市场走势的行业资讯主要有（以时间先后排序）：

财政部：全年新增地方债限额已用83%

财政部近日公布的数据显示，截至7月底，各地已组织发行地方政府债券33931亿元，其中，新增地方政府债券25529亿元，占全年新增地方政府债务限额的83%(一般债券8667亿元、占93%，专项债券16862亿元、占78%)，占全年新增债券发行额度的83.6%(一般债券占95.9%、专项债券占78.4%)；再融资债券8077亿元(一般债券5669亿元，专项债券2408亿元)；置换债券325亿元(一般债券142亿元，专项债券183亿元)。

今年已发行41只30年期地方债 去年全年仅1只

自今年5月以来，超长期地方债发行数量明显增加。据Wind资讯统计，年内共有41只30年期地方债顺利发行，发行规模合计2508亿元，占本年度全部已发行地方债的7.2%。而去年，仅河北省发行了一期规模为20亿元的30年期超长期地方债。

中汽协：中国7月份乘用车销量同比下降3.9%

中汽协：中国7月份乘用车销量同比下降3.9%，7月份乘用车销量153万辆7月份汽车销量同比下降4.3%至181万辆。新能源汽车方面，今年7月，新能源汽车产销完成8.4万辆和8.0万辆，环比下降37.2%和47.5%，同比下降6.9%和4.7%。其中，纯电动汽车降幅更为明显。

7月重卡销7.6万辆 同比增1.5%

7月份，重型货车产销6.6万辆和7.6万辆，环比分别下降24.1%和26.9%，同比分别下降18.72%和增长1.5%；今年1-7月，重型货车产销69.8万辆和73.2万辆，产量同比下降2%，销量同比下降1.9%。

陕晋川甘论坛：区域内钢企采取减产、控产措施

8月12日，为应对近期国内钢铁市场非理性大幅下跌，加强行业自律，减少无效供给，陕晋川甘论坛企业召开会议。会议上决定采取减产、控产措施，来减产限量规避风险。论坛企业分别采取停限产、检修等措施，减少供给量约35000吨/日；采取调减大宗原燃料采购计划，重点消化现有高价库存；建议论坛内钒钛钢企，不将提钒效益补贴钢铁亏损，避免钢铁行业非理性竞争。同时，论坛秘书处呼吁区域内电炉钢企业进一步加大限产的力度。

国务院关税税则委员会有关负责人发表讲话

针对美国贸易代表办公室宣布将对约3000亿美元自华进口商品加征10%关税，国务院关税税则委员会有关负责人表示，美方此举严重违背中美两国元首阿根廷会晤共识和大阪会晤共识，背离了磋商解决分歧的正确轨道。中方将不得不采取必要的反制措施。

稳投资补短板 发改委一个月公示核准千亿企业债

从7月到8月初的一个月时间内，国家发改委已公示核准了24个企业债项目，合计金额超过1000亿元。从核准的项目来看，涉及基础设施建设、交通物流、工业园区等居多，此外还有养老产业、棚改、旅游、停车场等和民生相关的专项债。

1-7月份全国固定资产投资同比增长5.7%

2019年1-7月份，全国固定资产投资（不含农户）348892亿元，同比增长5.7%，增速比1-6月份回落0.1个百分点。2019年1-7月份，全国房地产开发投资72843亿元，同比增长10.6%，增速比1-6月份回落0.3个百分点。

1-7月份，全国房地产开发投资72843亿元，同比增长10.6%

1-7月份，全国房地产开发投资72843亿元，同比增长10.6%，增速比1-6月份回落0.3个百分点。此外，1-7月份，商品房销售面积88783万平方米，同比下降1.3%，降幅比1-6月份收窄0.5个百分点。1-7月份，房地产开发企业房屋施工面积794207万平方米，同比增长9.0%，增速比1-6月份加快0.2个百分点；房屋新开工面积125716万平方米，增长9.5%，增速回落0.6个百分点；1-7月份，房地产开发企业土地购置面积9761万平方米，同比下降29.4%，降幅比1-6月份扩大1.9个百分点。

7月我国粗钢日均产量274.9万吨

7月我国粗钢日均产量274.9万吨，环比下降16.87万吨，降幅为5.78%；7月我国粗钢产量8522万吨，同比增长5.0%；1-7月粗钢产量57706万吨，同比增长9.0%；7月我国钢材产量10582万吨，同比增长9.6%；1-7月钢材产量69776万吨，同比增长11.2%。

报告：7月40城市土地库存继续上行

易居房地产研究院公布的《2019年7月40城土地库存报告》显示，目前40城土地库存面积仍处于上行趋势中。截至7月底，易居方面监测的40个城市土地库存面积为71005万平方米，环比增长3.9%，同比增长13%。该机构预测，未来五个月的月均土地成交面积需要在7月的基础上至少下降46.1%，才会减少土地库存面积。

106.71亿元 本周地方债发行规模创下15周新低

15日全国无地方债发行，连续三日出现零发行的情况。据统计，本周全国只有江西省发行了一批共106.71亿元的地方债，地方债周发行规模创下2019年5月6日当周以来的15周新低。

发改委：7月份共审批核准固定资产投资项目12个

发改委发言人表示，7月份，共审批核准固定资产投资项目12个，总投资705亿元，其中审批8个，核准4个，主要集中在交通、能源等行业。

本期，与上周一样，宏观面偏向利空，归纳起来主要有：1、中美贸易争端还在发酵，外部环境依然严峻；2、七月经济数据出笼，核心指标并不理想；3、去杠杆化还在进行，房地产行业整体降温；4、资金支持力度减弱，地方债发行进入尾声；5、稳投资补短板继续，并未看到真正的亮点；6、汽车消费处于淡季，恢复增长尚待时日。相比之下，行业面积极因素主要体现在：成材价格大跌，倒逼区域钢厂集体减量；2、供应端隐现拐点，粗钢日均产量高位回落；3、高温天气缓解，局部需求提升。

综合来看，后期宏观面很难出现惊喜，行情走好有赖供需两端的此消彼长：一方面，希望供应端保持收缩态势，不能出现反复；另一方面，期待需求端积极扩张，提振市场信心。具体到当下，本期社会库存出现小幅回落，表明供需矛盾稍有缓解；区域钢厂开始抱团，表明厂家有挺价意图；除此以外，废钢、焦炭等价格出现回涨，也重新提供了成本支撑。所以，现阶段的钢价不再具备大跌的基础，后期国内市场格局或震荡向好：看不清，等一等；需求好，再向上——期间关注限产力度，以及资本市场的扰动。

对于上海市场而言，周边钢厂有意保价，市场销售整体倒挂；经过前期的大跌后，贸易商的心态趋于平和；虽说销量环比回落，但库存开始下降——只要后期需求正常释放，价格就会有回升的动力。笔者以为，本期市场已经阶段性“探底”，下周上海市场价格易涨难跌：盘整观望，等待时机；顺势而起，涨幅有限。[文]西本新干线特邀评论员希玛拉亚峰