一、行情回顾

上周（6月17日—6月21日），西本钢材指数周五收在4130元/吨，环比下跌50元/吨。西本新干线现货交易平台监测的数据显示，截止6月21日，全国61个主要市场25mm规格三级螺纹钢平均价格为4123元/吨，周环比下跌57元/吨；高线HPB300 φ6.5mm4323为元/吨，周环比下跌41元/吨。

上周，全国主要市场建筑钢材价格先抑后扬，但回涨力度不足，其中，华北区域继续大跌，其他市场震荡走低。具体来看，周一大跌，周二再跌，周三弱稳，周四低位回升，周五盘整为主。在这个过程中，需求表现并不出色：周一正常，周二减量，周三和周四疲软，周五未见回升。另外，期货市场震荡加剧——最终，在需求的拖累下，市场价格整体走弱。

期货方面，本期黑色系期货表现不一：铁矿石高位回落，焦炭震荡走低，热卷和螺纹修复贴水。其中，热卷1910合约周五夜盘收在3798元，较上周五收盘上涨183元/吨；螺纹钢合约RB1910周五夜盘收在3875元/吨，较上周五收盘上涨132元/吨。从全周走势情况看，铁矿石炒作降温，获利资金开始退场；焦炭现货下跌，影响期货走势；热卷与螺纹低位反弹，且基差大幅收窄。有迹象表明，近日资金尝试“围魏救赵”：做多成材，兑现原料。

回首本期，宏观面消息偏好，期货市场反复无常，原料价格有涨有落，现货市场表现不一。当前行业面出现什么变化？后期钢价走势如何？一起看看西本新干线现货交易平台所监控到的相关库存数据，再具体分析。

二、上海市场分析

据西本新干线综合库存监测数据显示：截至6月20日，沪市螺纹钢库存总量为29.05万吨，较上周增加0.67万吨，增幅为2.36%；较上年同期增加7.1万吨，增幅高达32.35%。近期，本地需求整体偏弱，钢厂资源少量补充，上海市场社会库存量环比增幅放慢，值得注意的是，目前上海区域库存量明显高于去年同期。

本期，西本新干线监测的沪市线螺周终端采购量为2.25万吨，环比前一周下降2.60%，日均采购量连续两周呈现回落。从历史数据看，本期终端采购量继续偏低，显示需求的强度仍在下降。

上周西本钢材指数走势具体为：周一，指数下跌，市场跟跌；周二，指数再跌，市场乱跌；周三，指数回稳，市场波动；周四，指数小涨，市场拉高；周五，指数再涨，市场盘整。目前，上海市场社会库存继续回升，经销商囤货意愿不强；周边部分钢厂开始检修，后期供应量或有下降。整体来看，螺纹钢期现相互支撑，并影响着需求释放的节奏：期货涨，现货强；期货跌，现货弱；客户跟随涨跌，控制采购量。短期内，供需矛盾还将存在，预计后期西本钢材指数仍会上下波动。

二、库存总结分析

本期全国35个主要市场样本仓库钢材总库存量为1148.18万吨，较上周增加14.72万吨，增幅为1.30%。这也是全国样本仓库钢材库存总量连续第二周增仓，不过增幅较上周收窄。

主要钢材品种中，螺纹钢库存量为560.92万吨，环比增加6.18万吨，增幅为1.11%；线盘总库存量为136.02万吨，较上期增加3.23万吨，增幅为2.34%；热轧卷板库存量为225.27万吨，环比增加4.52万吨，增幅为2.05%；冷轧卷板库存量为116.20万吨，环比减少0.45万吨，减幅为0.39%；中厚板库存量为109.77万吨，环比增加1.24万吨，增幅为1.14%。

据西本新干线历史数据，当前库存总量较上年同期（2018年6月22日的1012.08万吨）增加136.10万吨，增幅为13.45%。分品种看，本期五大品种库存中，螺纹、线材、热卷、中厚板库存持续增加，冷卷库存继续减少。

本期，全国样本仓库中，除东北、西北外，其他区域都是增仓。其中，华北需求减弱，库存增加；华东降雨偏多，库存回升；华南和西南供应充足，库存提升。单从库存变化情况看，东北和西北地区价格相对“坚强”，华北、西南地区压力更大。

本期，华东区域市场价格少数盘整，多数下跌。环比来看，江西和福建市场价格波动不大，其它市场整体下调。截至周五，安徽、浙江和福建地区价格较高，其它市场价格接近；以各地一线品牌为参照物，上海和江西市场是华东地区价格最低谷。目前，华东市场螺纹钢主流价格区间在3750-3980元，环比前一周下跌50元/吨。

本期，影响市场走势的行业资讯主要有：

经参头版：新一轮3000亿降费举措落地在即

7月1日起，我国新一轮3000亿元规模的降费就要正式落地。《经济参考报》记者从业内获悉，中央部门和地方都在积极备战此轮降费大幕的开启。目前，多地已经就启动第二轮降低一般工商业平均电价等作出细化部署，清理行政事业性单位收费等也在紧锣密鼓地推进。

关于唐山市进一步强化6月份下半月大气污染防治管控措施的通知

6月份以来唐山市环境空气质量持续恶化，按照6月16日全市大气环境质量改善攻坚工作会议要求，6月16日至30日期间，在严格执行《6月份大气污染防洽强化管控措施实施方案》的基础上，进一步提级限产減排措施：（一）钢铁行业，开平区唐钢北厂区、唐银钢铁公司保留一台烧结机生产,其余烧结机停产。丰润区、古冶区、丰南区、滦南县、滦州市、迁安市钢铁企业烧结机、球团、石灰窑停产比例不低于50%。(二)焦化行业，丰南区、古冶区、滦州市、滦南县和迁安市焦化企业出焦时间延长至36小时以上，每天夜间20时至早8时最大限度减少装煤出焦次数，化产区域的装卸料时间调整到每天夜间20时至早8时。

强化督察问责 实现标本兼治 两办印发《中央生态环境保护督察工作规定》

近日中共中央办公厅、国务院办公厅印发了《中央生态环境保护督察工作规定》，规定提出，对不履行或者不正确履行职责而造成生态环境损害的地方和单位党政领导干部，应当依纪依法严肃、精准、有效问责；对该问责而不问责的，应当追究相关人员责任。规定要求，中央实行生态环境保护督察制度，设立专职督察机构，对省、自治区、直辖市党委和政府、国务院有关部门以及有关中央企业等组织开展生态环境保护督察。

商务部：5月份消费市场呈现稳中有升态势，汽车销售增速回升

6月17日，商务部市场运行司负责人介绍2019年5月份我国消费市场运行情况。该负责人指出，受五一假日消费拉动等因素影响，5月份消费市场呈现稳中有升态势。其中，汽车销售增速回升，5月份限额以上单位实现汽车零售额3223亿元，同比增长2.1%，较4月回升4.2个百分点。

发改委：5月份共审批核准固定资产投资项目20个 总投资516亿元

2019年5月，发改委共审批核准固定资产投资项目20个，总投资516亿元，主要集中在高技术和交通等行业。截至5月底，中央预算内投资已经下达了89%，对补齐基础设施、公共服务等领域短板弱项发挥了积极作用。

5月国内钢筋产量2181.7万吨，同比增长22.9%

据国家统计局：5月我国钢筋产量2181.7万吨，同比增长22.9%；1-5月累计产量9574.3万吨，同比增长17.1%。5月线材（盘条）产量1406.9万吨，同比增长16.0%；1-5月累计产量6299.9万吨，同比增长15.8%。

地方债发行或再创单月新高 6月份规模超6000亿元无悬念

5月份，全国发行地方政府债券3043亿元。6月份地方债发行再提速，据统计，截至6月17日，今年以来全国发行地方政府债券2.38万亿元。6月1日至20日已发行和计划发行的地方债合计已达5941.92亿元，6月份规模超过6000亿元几无悬念，单月发行规模可能创今年以来新高。

统计局：5月份一二三线城市新建商品住宅和二手住宅销售价格同比涨幅均与上月相同或回落

统计局公布数据显示，初步测算，5月份，一线城市新建商品住宅销售价格同比上涨4.7%，涨幅与上月相同；二手住宅销售价格同比上涨0.3%，涨幅比上月回落0.5个百分点。二线城市新建商品住宅和二手住宅销售价格同比分别上涨12.1%和8.1%，涨幅比上月均回落0.2个百分点。三线城市新建商品住宅销售价格同比上涨11.3%，涨幅与上月相同；二手住宅销售价格同比上涨8.2%，涨幅比上月回落0.2个百分点。

钢铁行业减税降费等政策落实情况调研座谈会在京召开

6月18日，钢铁行业减税降费等政策落实情况调研座谈会在北京召开，太钢、宝武、鞍钢等15家重点钢铁生产企业参与了座谈。会议交流了各钢铁企业降低增值税、降低涉企收费、缓解企业融资难融资贵及清理政府拖欠企业款项等政策的落实情况，分析了在政策落实中遇到的困难和问题，研究了进一步落实减税降费的意见和建议。

地方债发行进度加快

数据显示，今年至今，我国地方债发行总规模已突破2万亿元。1月至5月，新增债券累计发行14596亿元，其中新增专项债券8598亿元；发债规模已占2019年新增地方政府债务限额3.08万亿元的47.4%，发行进度接近一半，超过序时进度。

山西因生态环境恶化集中约谈7个市

6月19日，山西省生态环境厅联合山西省监察委员会、山西省委组织部就今年以来山西生态环境质量恶化问题，集中约谈了朔州、大同、太原、长治、晋城、忻州、吕梁等7个市人民政府，要求打一场污染防治的“翻身仗”。

中钢协：5月国内市场钢材价格由升转降 后期将呈小幅波动走势

5月份，国内市场仍处于钢材需求旺季。受钢铁产能释放加快影响，国内钢材市场呈现供大于求态势，市场预期回落，钢材价格由升转降。进入6月份，前两周钢材价格继续下行，预计后期将呈小幅波动走势。

地方债周发行额创今年以来第二高水平

Wind数据显示，本周地方债发行规模锁定为3112.22亿元，创下今年以来地方债周发行额的次高水平，今年最高纪录是3月31日当周的3114.84亿元。

从以上资讯可以看出，近期消息面出现一些暖意：1、减税降费措施继续落实；2、固定资产投资项目审批加速；3、消费市场稳中有升；4、地方债发行进度加快；5、房地产行业还有“余温”；6、多地环保压力加大。如果几大因素能够协同发力，钢铁行业有望得到一定提振，最终实现“增需求”和“减供应”的良性发展。另外，在“库存增加，资金吃紧，利润缩减”三重压力之下，近期部分钢厂也开始有所作为，如，向上游原料要空间，根据出货情况定价，合理安排产线检修等等。宏观面有“动静”，行业面有“动作”，市场悲观情绪得到一定释放。

具体到当下，一方面，本期库存量还在增加，但增速有放缓迹象，显示供应端出现了变化；另一方面，需求呈现区域性下降，特别是华东、华中等地受天气影响较大，预计短期内很难回暖。单从供需面看，后期市场格局或将由“供强需弱”过渡到“供需双降”，使得价格波动更频繁，行情走势变得更复杂。

对于上海市场而言，库存量绝对值不大，但同比增幅不小；需求力度在下降，恢复尚待时日；贸易商心态谨慎，看涨预期不强。笔者以为，经过前期的下跌之后，下周上海市场将进入“休整”状态：涨，只是试探；跌，幅度受限。[文]西本新干线特邀评论员希玛拉亚峰