中信期货

观点： 跟随钢价为主，关注边际供应支撑

信息分析：

(1)发货量继续小幅回落，已略低于去年同期水平。北方六大港口到港总量为1111.8万吨，环比增加201.8万吨。在到港回升压力下，港口库存增加133万吨至15889万吨。

(2)上周华北地区复产较多，高炉开工率明显回升，本周河北、山东等地仍有部分高炉复产，高炉开工率预计小幅上升。

(3)钢厂铁矿库存目前处于合理水平。补库意愿不高，采购以按需采购为主。同时，据市场反馈，近期钢厂对低铝的巴西品种较为青睐。导致铝含量较高的澳矿品种销售较为困难。这也拖累了澳矿现货的表现。

(4)FMG再度收紧其产品折扣，6月超特粉折扣维持39%;混合粉折扣由34%调整为33%。在目前价位和价差结构下，低品矿山经营压力较大，需关注边际供应的支撑。

逻辑：钢厂铁矿库存处于合理水平，补库意愿较低。且目前偏好低铝的巴西矿品种，给澳矿带来更大的销售压力。矿价暂不具备独立驱动，跟随钢价走势为主。FMG 再度收紧混合粉折扣，关注未来边际供应变化，给盘面的支撑。

操作建议：区间操作

风险因素：钢材、焦炭价格大幅下跌

浙商期货

本供应端矿山发货量下降，到港量也随之减少，国内矿方面大型矿山与小型矿山开工率均有提升。需求方面，虽然钢厂利润小幅收缩，但仍处于高位附近，且当下转炉炼钢成本较电炉仍有一定优势，在政策等条件允许的情况下，钢厂复产增产补库需求料将持续稳步提升，疏港量继续走高，带动港口库存下降。铁矿短期基本面有所改善，但供应压力仍不减。矿石单边暂观望。

信达期货

整体偏弱，铁矿空单继续持有

矿山发货回升，后续到货量将持续走高，供应压力增大，亦缓解结构性问题;需求端唐山、邯邢地区高炉复产增多，日耗提升，钢厂库存有一定回升，但环保干扰下持续性成疑，目前基差相对合理，前十净持仓依然为空，整体偏弱。技术上铁矿自494开始的下跌仍在延伸，关注下方430支撑。操作建议：空单持有(成本490，止损建议510)。

和合期货

周五普氏指数跌1.4至USD63.75;港口成交PB粉稳，唐山港、山东港450；上周Mysteel调研163家钢厂高炉开工率71.96%环比增1.79%，产能利用率80.41%环比增1.43%;全国45个港口铁矿石库存为15889.44，较上周五增132.97，环比上月同期降53.23;日均疏港总量286.19，较上周五增2.69，环比上月同期增14.68。产能利用率提升，疏港量大增显示铁矿需求增加。目前矿价震荡走低，其中超特粉跌至280折算37美金是成本区域，国产矿成本区间55-65美金，低品价格基本见底，国产矿再打也面临减产。我们认为矿价全年围绕55-70美金震荡，环保连续出台政策呵护钢厂利润，目前应该是矿的底部价格附近，至于今年顶部，要看钢价的位置。