西本新干线声明：本文为西本新干线特邀分析文稿，作者授权西本新干线及其合作者刊登本作品，相关媒体及网站转载本文请务必标明本文出处为西本新干线（www.96369.net）或其相关合作者。西本新干线登载本文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。非常感谢您对西本新干线的支持。

节后（9月30日—10月13日）西本——钢材指数上演一波过山车行情，整体先涨后跌再涨，周五收在4200元/吨，较节前上涨50元/吨。西本新干线现货交易平台监测的数据显示，节后国内钢价整体冲高回落，至下半周再次转涨。截止10月13日，全国61个主要市场25mm规格三级螺纹钢平均价格为4251元/吨，一周上涨32元/吨。华东区域杭州市场三级螺纹钢代表品种规格价格报在4230元/吨，一周上涨70元/吨；华南区域广州市场螺纹钢代表品种规格价格报在4530元/吨，一周上涨70元/吨；华北区域北京市场螺纹钢代表品种规格价格收在3960元/吨，一周上涨40元/吨；西南成都市场螺纹钢代表品种规格价格收在4210元/吨，一周上涨10元/吨；华中武汉市场螺纹钢代表品种规格价格收在4380元/吨，一周上涨70元/吨。

期货方面，节后螺纹钢期货暴涨暴跌，周一开盘一度大幅冲高至3795元/吨，随后展开大幅下跌，周二至周四连续三次跌至3500元/吨关口，随后在周四再次大幅反弹，周五一度冲击涨停。最终周五螺纹钢主力合约RB1801收盘价格为3815元/吨，较节前收盘价上涨120元/吨。上周主力合约RB1801日均成交量为368万手，较前一周增加16万手；上周五收盘持仓量约为354万手，较前一周五增加44万手。上周螺纹期货从上半周的暴跌转换为下半周的暴涨，节奏转换之快令人难以捉摸，虽然下半周的大涨有唐山限产提前、进出口数据利好等消息来解释，但上半周市场同样有武安大规模限产、央行降准等利好因素，市场却视而不见，只能解释为资金和市场情绪使然，市场焦点迅速从上半周的需求悲观预期转向下半周的供应收缩预期。当前螺纹仍处于供需双弱阶段，本周十九大即将召开，市场维稳预期增强，预计市场整体仍处于宽幅震荡阶段。

上周钢材现货、期货均震荡上涨，那么本周钢价走势如何？唐山、武安、安阳等地钢厂 产相继进入落地期，对市场供应会否形成明显影响？9月份钢材出口量大幅下降，出口资源回流会否加大国内市场供应？在进入本期具体讨论之前，首先还是一起看看西本新干线现货交易平台所监控到的相关库存数据。

一、库存总量分析

钢铁现货交易平台——西本新干线综合库存监测数据显示：10月13日沪市螺纹钢库存总量为24.1万吨，较上期增加2.35万吨；线材3.80万吨，较上期增加0.95万吨；盘螺4.8万吨，较上期增加0.8万吨。综合来看，本期沪市建筑钢材库存总规模为32.7万吨，较上期增加4.1万吨。上周节日期间的在途资源相继到货，同时江苏地区钢厂中旬订货比例上升（中天螺纹钢9折/上期为8折，线材和盘螺8折/上期为7折；永钢螺纹执行 9.5 折/上期为9折，线材和盘螺不打折/上期不打折 ），市场库存出现较明显上升。

二、总结分析

纵观全国市场，本期全国35个主要市场螺纹钢库存量为474.3万吨，增加5.2万吨，增幅为1.11%；线材库存量为131.5万吨，减少3.52万吨，减幅为3.52%。而从全国线材、螺纹钢、热轧板卷、冷轧板卷、中厚板五大品种库存总量来看，本期全国综合库存总量为1045.5万吨，较前一周减少3.25万吨，减幅为3.25%。目前的库存水平较去年同期增加90.4万吨，增幅9.46%。整体看节后社会库存基本停止了进一步累积，对市场心态形成一定提振。

据海关统计，9月份我国钢材出口量514万吨，环比减少138万吨，同比减少469万吨，同比下降47.7%，月度钢材出口量创2014年3月以来的新低。9月份我国钢材进口量124万吨，同比增加9万吨，增长9.7%，环比增加25万吨。1-9月我国累计出口钢材5960万吨，同比减少2535万吨，下降29.8%；累计进口钢材1001万吨，同比增加18万吨，增长1.8%。9月份我国净出口钢材390万吨，折合粗钢净出口约406万吨。1-9月累计净出口钢材4959万吨，折合粗钢净出口约5166万吨，相对去年同期的粗钢净出口7825万吨减少2659万吨，减幅达33.98%。预计今年全年我国粗钢净出口量同比下降幅度将超过3000万吨，出口资源回流在一定程度上将弥补国内钢铁去产能所引起的供应缺口。

近日，唐山市政府决定，唐山钢企错峰生产启动时间由2017年11月15日提前至2017年10月12日0时。全市钢企秋冬季错峰生产方案下发前，钢企执行烧结（球团）装备停产50%的停限产措施；待全市钢铁行业秋冬季错峰生产方案下发后，严格遵照其执行。另据了解，安阳地区钢厂高炉已经开始执行限产50%的措施，时间长达6个月，安阳钢铁集团有限责任公司1号、4号高炉停产，3号高炉生产，2号高炉实施限产，日产量控制在12500吨之内，确保总产能限产50%;沙钢集团安阳永兴钢铁公司1号、2号高炉停产，3号高炉生产，4号高炉实施限产，日产量控制在3500吨之内，确保总产能限产50%。加上此前武安地区钢厂自10月7日起已全面执行高炉限产50-55%，北方几大钢铁生产基地采暖季限产已基本进入落地期。北方钢厂限产整体对于供应端的影响明显大于需求端，预计随着限产的深入，对钢价走势将形成明显提振。

综合来看，国内钢材市场整体处于供需两弱的状态，钢价在经过上周下半周的大幅上涨之后，短期面临一定的资源套现压力。不过随着北方几大钢铁生产基地采暖季限产相继进入落地期，市场供应收缩预期依然强烈，预计国内钢价短期将维持震荡偏强走势。[文]西本新干线特邀撰稿人