受煤矿安全检查影响，上周动力煤期货震荡整理，主力5月合约夜盘报收541.4，1-5价差收窄至68.4。现货市场方面，330大面积放开，但煤矿安全检查影响，内蒙、山西坑口煤价大多持稳；陕西坑口煤价连续几周下调后也在神父安检带动下有所反弹；港存震荡走低，但港口价格跌势依旧，秦皇岛5500大卡动力煤当周累计下跌14至634元/吨。

消息面上，统计局数据显示，11月份全国原煤产量30801万吨，同比下降12%；环比增加2616万吨，增长9.28%，煤炭产量增加明显。1-11月份，全国累计生产原煤305253万吨，同比下降10%，同比降幅较上月收窄0.7个百分点。

此外，11份全国绝对发电量5034亿千瓦时，同比增长7%。其中，全国火力绝对发电量3797亿千瓦时，同比增长5.3%；水力绝对发电量804亿千瓦时，同比增长3.3%。1-11月份全国绝对发电量53701亿千瓦时，同比增长4.2%。

上周北方港口煤炭库存震荡走低，其中秦港煤炭日均装船发运量65.2万吨，日均铁路调进量62.8万吨，港存-28.5至659.5万吨；黄骅港-16至195万吨；曹妃甸港-5.6至334.8万吨，京唐港国投港区库存+48万至146万吨。

电厂日耗震荡回升，沿海六大电力集团合计耗煤69.88万吨，合计电煤库存降至1139万吨，存煤可用天数降至16.3天。季节性规律显示，电厂日耗季节性趋暖。

上周煤炭海运费继续下跌，中国沿海煤炭运价指数报737，当周累计下跌11%。

整体来看，12月北方供暖持续、电厂日耗季节性回升，但是此前支撑煤价持续上涨的限产政策进一步松动，330增产方案的全面放开有望弥补煤炭冬季季节性需求回升的缺口，春节前动力煤基本面大概率政策性平衡，因此煤价整体偏弱运行。但是考虑到期货盘面特别是远月合约贴水幅度较大，且近期产区安检影响供给，期价下行空间料将受到抑制，关注1-5价差的反套机会。