期货：螺纹钢1705周五破位大跌，收3293（跌120），总增仓1.3万余手，成交量减少。前十名资金流向：多头部分集中增减换仓，持仓量微增，集中度微调；空头大幅集中增仓，持仓量增加，集中度增加。短期受资金流动性紧张预期、环保限产、工地停工多重影响，多头延续减仓避险、挺价积极性减弱，午后空头抛压大增，资金集中增仓打压破位，盘势极弱。短期或延续跌势，注意3200-3300区多空资金主动性及下方资金支撑强度，防范资金减仓洗盘。

现货：唐山钢坯3040维稳、成交弱，铁矿石、焦炭部分下调；受限产及工地停工影响全国主要城市螺纹钢维稳为主，上海3460（0）、北京3270（涨20），成交一般。当前受限产影响钢厂高炉开工率、产能利用率、粗钢日均产量均降低，焦炭、高品位矿价较高，钢厂成本高位、大幅上调出厂价。全国展开中频炉关停行动、华北环保限产停产影响较大，市场库存低位、支撑较强，但冬季北方工地停工逐步增多，需求大幅减弱，高价成交一般；当前需求弱势形势下，市场情绪将受期货波动影响加大。

简要策略：螺纹钢1705或延续跌势，注意3200-3300区多空资金主动性及下方资金支撑强度，防范资金减仓洗盘：持空20%资金仓位，突破3310平仓，若3330-3380区承压弱势回落则做空，若3200-3250区支撑较强则平空做多、延续弱势留空。操作细节可咨询中期钢铁产业部136-7209-7663。短线：持空20%资金仓位，突破3300平仓，若3320-3360区承压弱势回落则做空，若3200-3250区支撑较强则平空做多、延续弱势留空。

策略分析：短期美联储加息、国内资金紧张预期加重、北方工地停工增多，市场承压回落。当前受华北环保限产停产、成本高位钢厂挺价、库存低位影响市场低价支撑较强，短期高位区市场抛压加重，防范高位区资金集中减仓回落波动。操作上：超跌强支撑区企稳后可做多，高位区承压弱势回落时做空，注意关键区多空资金主动性，细节可电话咨询；我部门深入一线调研，布局期现货波段、中长线策略方案，专注量化交易操作，策略指导交易。

提示：环保部：逾20城空气质量或连续4天达重度以上污染。北京、天津、唐山等多市启动红色预警，钢铁、焦化等工业企业限产停产、工地停止作业，短期钢材供需两弱。今日央行开展MLF操作共3940亿元，下周央行公开市场有6300亿逆回购到期。11月银行代客结售汇逆差再次扩大，创9个月来新高，跨境资金流出压力较10月增加。

中央经济工作会议召开，在稳增长的基础上推进改革或成主基调。

方正中期钢铁产业部 王永良