一、【华东钢市：环保加码 钢价大涨】

点评：上周末，国务院派调查组赶赴河北和江苏，严查整顿违法违规钢企，江苏中小钢厂大多停产。周一，黑色系期货全线上涨，华东部分钢厂大幅上调，终端采购和商家备货均表现积极。午后，南钢对南京地区商家停止接订新单，马钢也对合肥市场螺纹和盘螺封库停售，杭州、南京、南昌和合肥累涨100-200元/吨。周二，部分钢厂继续上调，钢市报价继续探涨，然午后黑色系期货全线下跌，钢市成交明显清淡，华东多地报价松动20-50元/吨。周三，受三大期交所联手调控，其中上期货对非期货公司会员或客户开仓最大限额8000手，部分城市提高首付比例以及银行收紧贷款等，盘中黑色系期货几乎全线跌停，杭州优质品钢价当天大跌150元/吨报至3000元/吨。周四，期货再次收阳并全线反扑，沙钢公布12月上旬价格政策，对螺纹价格上调100元/吨，对热轧板卷大幅上调700元/吨，钢市信心再次提振，市场成交再次放量，华东多地钢价反转大涨100-150元/吨，杭州钢价更是暴涨200元/吨报至3200元/吨。周五，期螺多空博弈，钢市观望氛围浓厚，市场报价略显混乱。截至周五早盘，华东七大钢市高线平均涨跌幅较上周五大涨171.43元/吨，螺纹平均涨跌幅较上周五大涨204.29元/吨，盘螺平均涨跌幅较上周五大涨207.14元/吨。

市场反馈，中天12月销售计划折扣暂定如下，螺纹、线材和盘螺全月为6折，带钢全月5折；沙钢12月份螺纹钢订货比例为7.5折，较11月增加3折；普线和盘螺为4折，较11月增加4折。钢铁PMI方面：从中物联钢铁物流专业委员会调查、发布的钢铁行业PMI指数来看，11月份为51.0%，较上月回升0.3个百分点，连续两个月回升，并达到今年5月份以来的最高点，行业景气度继续上升。环保方面：11月24日开始，整个河北、山西等区域天气达到重度雾霾，山东、河南、江苏等地均有不同程度雾霾天气。12月1日河北首次启动区域红色（Ⅰ级）应急响应，唐山、沧州在内的区域启动橙色（Ⅱ级）应急响应。第二批中央环保督察组建7个工作组，并已全部实现督查进驻，严查钢铁、焦化等企业污染源的管控力度。另外，上周末，国务院派出调查组赶赴河北和江苏，对违法的“地条钢”企业迅速采取措施，要求一周之内拆除环保不达标的中频炉企业，并对相关责任人进行严厉追责。高效的夯实去产能成效，有利钢市健康有序运行。综合来看，环保治理升级，钢厂停产检修，终端需求减少，原料价格坚挺，市场利弊因素交织，预计，下周华东钢市行情继续震荡调整。

（一）下图为2015年2月25日-2016年12月2日杭州西本优质品市场价格走势图：

（二）下图为2015年3月11日-2016年12月1日沙钢调价走势图：

二、【华东钢厂：减产检修 钢厂上调】

点评：从调价方面来看，1日江浙沪等地主导钢厂公布12月上旬价格政策，虽上期钢厂价格政策偏高，但多数商家依然预判上调。果不其然，沙永中等钢厂均对建材价格普涨100元/吨，极大助涨钢市信心。另外，上周末至本周五，马钢对合肥地区累计上调310元/吨，现螺纹价格3250元/吨，线材价格3150元/吨；方大特钢对南昌地区累计上调230元/吨，现螺纹价格3160元/吨，线材价格3280元/吨；南钢对南京地区累计上调220元/吨，现螺纹价格3280元/吨，盘螺价格3480元/吨。

从检修方面来看，马钢计划于12月21日对一条H型钢生产线进行检修，为期15天左右，预计影响产量约2万吨。南京钢铁预计12月2日-5日对中型厂产线Ф50-190规格检修3天，预计影响产量0.5万吨；12月10日-20日对新中棒产线Ф16-80规格检修10天，预计影响产量2.5万吨。安徽长江钢厂计划12月1日对一条棒材产线进行检修，预计复产时间按12月13日，影响产量约4万吨。另外，中天钢铁计划12月5日-2017年2月5日，对七轧棒材生产线进行2个月停产改造，现暂取消计划，处于正常生产。

从协议户会议来看，近期各大钢厂年终客户协议会陆续召开，11月中旬左右，江西方大特钢年终协议会在大连召开，江西萍钢九江钢厂协议会在云南腾冲召开。进入12月份，马钢定于12月8日-10日在苏州市金鸡湖凯宾斯基大酒店召开“2017年马钢钢材客户交流会”， 将介绍马钢2017年建筑钢材市场细分、产品研发、工艺技改、销售政策与模式的改进等一系列内容。另外，12月12日沙钢在张家港组织2017年协议户会议；中天钢厂也定于12月23日在常州召开协议户会议。

三、【华东库存：开工下降 库存低位】

点评：11月24日开始，华北及周边地区重度雾霾天气，环保深入污染严重地区，严查整顿污染源头，并追究排放不达标的有关责任人，部分钢厂因此受到停产检修等。另外，上周末国务院调查组深入河北和江苏，严查违规生产“地条钢”，据悉，江苏中小钢厂大面积停产。同时，多家钢厂进入冬季，开始对产线和高炉进行例行检修，本周马长江、马钢、南钢等均有检修计划，中天4号高炉处于大修，全国高炉开工率相应下降，据有关统计，截至12月2日，调研163家高炉开工率在75.84%，环比下降0.68%，产能利用率82.98%，下降0.2%，钢厂盈利率47.24%于上周持平。国预估日均铁水产量215.98万吨，环比增0.26万吨，下周高炉开工率预期值76.1%。

据中钢协统计，2016年11月，全国20个城市5大类品种钢材社会库存合计环比有所下降，其中冷轧板卷、螺纹钢库存下降幅度较大，环比降幅在10%以上。本月库存总量787万吨，环比减少69.4万吨，下降8.1%。其中钢材市场库存总量698万吨，环比减少62.5万吨，下降8.2%；港口库存89万吨，环比减少6.9万吨，下降7.2%。建设方面：1日从国家发展改革委获悉，长江经济带将加快推进实施生态环境保护、综合交通建设、产业优化升级等“三大工程”。长江经济带覆盖上海、江苏、浙江、安徽、江西、湖北、湖南、重庆、四川、云南、贵州等11省市，面积约205万平方公里，占全国的21%，人口和经济总量均超过全国的40%，生态地位重要、综合实力较强、发展潜力巨大。

四、【炉料市场：钢坯大涨 供应增加】

备注：本周五钢坯报价截止午后16：00，尾盘价格可能存在调整。

点评：从钢坯市场来看，上周末唐山钢坯累计上涨70元/吨，周一钢坯价格上涨30元/吨，周二钢坯价格维持平稳，周三唐山钢坯价格下跌80元/吨，周四钢坯价格上涨80元/吨，周五唐山钢坯价格上涨50元/吨，截止周五发稿，钢坯含税价报2780元/吨，较上周五收市价大涨150元/吨。港口矿石库存：本周全国主要港口铁矿石库存统计为11210万吨，较上周五统计增加137万吨，其中澳矿5932万吨，巴西矿2528万吨，贸易矿3334万吨，球团170万吨，精粉469万吨，块矿1593万吨，日均疏港总量268.2万吨/天。

从焦炭供应来看，钢厂高炉开工率能有效反映出对焦煤需求状况，10月粗钢产量同比增长4%，增幅进一步扩大，表明钢厂对焦炭需求处于高位。随着进入冬季，部分钢厂安排高炉例行检修，全国高炉开工率持续下降，对焦炭需求量也有所下滑，但幅度并不明显。有关数据统计，1-10月焦炭产量累计为37176万吨，同比下降0.8%，供给逐月回升，但累计产量仍处于同比下降的状态。周度开工数据显示，焦化企业开工率在11月持续下滑，供给量也将下滑，意味着供给压力不会出现明显上升。

从煤炭保障来看，国家发改委会积极引导煤炭供需双方签订中长期合同。11月份以来，神华、中煤能源与华电集团、国家电投集团和华能集团、大唐集团、国电集团等中央发电企业，山西焦煤集团与六大钢铁企业集团通过充分沟通协商，分别签订电煤和炼焦煤中长期合同。12月1日，大型煤炭供需企业中长期合同签订仪式中，兖矿、陕煤化、龙煤、伊泰、开滦、冀中能源、淮南、平煤、阳泉、榆林能源等10家煤炭企业与电力、钢铁等主要用户企业签订中长期合同。

五、【部分要闻】

钢铁PMI：从中物联钢铁物流专业委员会调查、发布的钢铁行业PMI指数来看，11月份为51.0%，较上月回升0.3个百分点，连续两个月回升，并达到今年5月份以来的最高点，行业景气度继续上升。

上期所：2016年11月29日起，非期货公司会员或者客户在螺纹钢RB1701合约和RB1705合约日内开仓交易的最大数量分别为8000手。日内开仓交易的最大数量是指非期货公司会员或者客户在某一交易日某一合约上的买开仓报单数量与卖开仓报单数量之和。 

宝武钢铁：12月1日，中国宝武钢铁集团在上海总部揭牌成立。联合重组成立后将拥有员工22.8万人，资产总额约为7300亿元，营业收入将达3300亿元，按营业收入计算，可在“2015年世界500强”中列123位左右。宝武集团年产粗钢规模将位居中国第一、全球第二。

发改委：最新显示，10月份，全国铁路完成货运量3.07亿吨，同比增长11.2%，为2015年2月以来最高。1-10月份全国铁路累计完成货运量27.11亿吨，同比下降3.3%（1-9月同比下降6.31%）。

上海：上海市自2016年11月29日起，居民家庭购买首套住房申请商业贷款的，首付款比例不低于35%。在本市已拥有1套住房的、或在本市无住房但有住房贷款记录的居民家庭申请商业贷款，购买普通自住房的，首付款比例不低于50%；购买非普通自住房的，首付款比例不低于70%。

铁路：北沿江高铁将于2018年开建，经上海、南通、泰州、扬州至南京，设计速度目标值为350公里/小时，初步测算投资总额650亿元。该通道建成后，理论上扬州到上海有望1.5小时到达，泰州至上海有望1小时左右到达。