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上周（10月28日-11月4日）西本——钢材指数加速上涨，周五收在2840元/吨，较前一周价格上涨170元/吨。西本新干线现货交易平台监测的数据显示，本周国内钢价全面大幅上涨。截止11月4日，全国61个主要市场25mm规格三级螺纹钢平均价格为2988元/吨，较前一周上涨123元/吨。华东区域杭州市场三级螺纹钢代表品种规格价格报在2920元/吨，一周上涨200元/吨；华南区域广州市场螺纹钢代表品种规格价格报在3240元/吨，一周上涨110元/吨；华北区域北京市场螺纹钢代表品种规格价格收在2800元/吨，一周上涨200元/吨；西南成都市场螺纹钢代表品种规格价格收在3240元/吨，一周上涨140元/吨；华中武汉市场螺纹钢代表品种规格价格收在3030元/吨，一周上涨70元/吨。

期货方面，上周螺纹钢期货持续上涨，空头毫无还手之力，并在周五夜盘突破4月份的高点，创下年内新高。最终周五螺纹钢主力合约RB1701收盘价格为2716元/吨，较前一周收盘价上涨128元/吨。本周主力合约RB1701日均成交量为523万手，较前一周减少4万手，收盘持仓量约为218万手，比前一周减少3万手。近期煤焦涨势不减，钢企受成本压力影响一方面减少生产，另一方面大幅上调出厂价格，带动现货钢价出现加速上涨，现货与期货形成轮番上涨局面。而近期全国出现大范围重污染天气，环境保护部派出12个督查组赴重污染地区进行督促检查，相关区域不少钢厂停产、限产，更进一步提振了多头信心。预计短期螺纹钢期货仍将震荡上涨。

本周钢材现货、期货均大幅上涨，那么下周钢价走势如何？国内环保治理再度升级，会否引起供应出现明显下降？发改委近两个月6次开会部署煤炭供应，煤炭价格高位会否出现回落？在进入本期具体讨论之前，首先还是一起看看西本新干线现货交易平台所监控到的相关库存数据。

一、库存总量分析

钢铁现货交易平台——西本新干线综合库存监测数据显示：11月4日沪市螺纹钢库存总量为21.65万吨，较10月28日增加1.05万吨；线材7.4万吨，较10月28日减少0.7万吨；盘螺6.25万吨，较10月21日减少0.35万吨。综合来看，本期沪市建筑钢材库存总规模为35.3万吨，较10月21日增加0.05万吨。上周钢价大幅上涨，终端用户入市采购积极性提升，中商间也纷纷加大备货力度，西本新干线监测的沪线螺终端日均采购量环比大幅增长30.39%。同时在钢价上涨预期强烈的情况下，不少商家纷纷加大囤积库存力度，市场上螺纹钢库存量有所上升，线材、盘螺库存则延续下降趋势。

二、总结分析

纵观全国市场，本期全国35个主要市场螺纹钢库存量为394.5万吨，减少9.8万吨，降幅为2.42%；线材库存量为82.8万吨，减少2.9万吨，降幅为3.38%。而从全国线材、螺纹钢、热轧板卷、冷轧板卷、中厚板五大品种库存总量来看，本期全国综合库存总量为864.6万吨，较前一周减少29万吨，降幅为3.25%。总体来看，全国钢材市场库存连续第四周下降，目前的库存水平较去年同期降低8.18%。近期钢厂减产检修有所增多，全国环保治理力度再次加强，后期粗钢产量趋于下降，国内钢材市场库存仍将继续回落。

11月2日起，受不利气象条件影响，我国东北、华北地区出现大范围重污染过程，最大影响面积分别达到63万和38万平方公里，污染范围覆盖北京、天津、河北、山西、辽宁、吉林、黑龙江等7省市。环境保护部派出12个督查组赴重污染地区进行督促检查，结果显示企业大气污染排放异常、涉嫌超标的情况依旧严重，要求各地切实落实应急预案规定的减排、限产、停工等措施，不少地区钢铁及焦化等企业停产、限产。唐山地区在11月4日一度发文要求全市所有焦化企业行业立即停止出焦、装煤，并将出焦时间延长至48小时，全市所有钢铁企业烧结机(含坚炉)停止生产，高炉焖炉，不过在11月6日起解除重污染天气三级黄色预警响应，同时停止执行《关于启动重污染天气应急减排措施的紧急通知》。整体来看冬季北方地区雾霾及重污染天气频繁出现，国内环保治理力度继续加强，对钢企及焦化企业生产均将形成影响，市场供应减少的预期将助推国内钢价继续上涨。

国家发改委于11月3日下午召开“规范煤炭企业价格行为提醒告诫会”，以维护正常市场价格秩序，防止煤炭价格剧烈波动，这已是近两个月来第6次开会，且此次会议由发改委价格监督检查与反垄断局联合经济运行局一并召开。随即有消息称，神华、中煤等公司决定，从3日起动力煤现货价格在现有基础上下调10元/吨。发改委11月3日发文称，预期近日电厂和港口库存将继续攀升，可有效保障迎峰度冬期间发电和供暖用煤需求，随着煤炭库存的大幅上升，一些煤炭骨干企业已经开始主动下调现货动力煤价格。不过当前国内钢铁企业焦炭平均库存天数仅为6天左右，焦煤平均库存天数也仅有9天左右，短期煤焦供应紧张的局面难以改变，煤焦价格依然具有上涨动力。

综合来看，当前煤焦供应紧张的局面依然没有缓解，成本对钢价走势支撑强劲。而北方地区雾霾天气频发，引起环保治理力度加强，市场供应依然存在减少的预期。预计短期国内钢价依然具有上涨动能。不过在钢价暴涨的同时，市场风险也在不断聚集，一旦在供应、需求、政策等层面出现实质利空，钢价大幅回调也将不可避免。[文]西本新干线特邀撰稿人 五岳归来