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本周（10月30日-11月6日），西本——钢材指数先涨后跌，周五收在2120元/吨，较上周五上涨10元/吨。西本新干线现货交易平台监测的数据显示，本周国内钢价延续分化走势，华南、西南市场价格上涨较为明显，华东、北方地区价格在下半周相继由涨转跌。截止11月6日，全国61个主要市场25mm规格三级螺纹钢平均价格为2196元/吨，较上周五上涨12元/吨。华东区域杭州市场三级螺纹钢代表品种规格价格报在2180元/吨，一周上涨20元/吨；华南区域广州市场螺纹钢代表品种规格价格报在2340元/吨，一周上涨20元/吨；华北区域北京市场螺纹钢代表品种规格价格收在2050元/吨，一周持平；西南成都市场螺纹钢代表品种规格价格收在2400元/吨，一周上涨60元/吨；华中武汉市场螺纹钢代表品种规格价格收在2220元/吨，一周下跌30元/吨。

期货方面，本周螺纹钢主力合约移仓换月加速进行，主力合约正式转至1605合约，全周价格均呈窄幅波动走势。最终周五螺纹钢主力合约RB1605收盘价格为1794元/吨，较上周五收盘价下跌1元/吨；RB1601收盘价格为1780元/吨，较上周五收盘价下跌2元/吨。本周RB1605日均成交量为147万手，较前一周增加52万手，收盘持仓量约为216万手，比前一周增加40万手。近期铁矿石期货加速下跌，但螺纹钢期货受现货支撑相对抗跌，市场多空双方操作均较为谨慎。周末市场传出全球第二大铁矿石球团生产商Samarco因发生尾矿坝崩塌事故停产的消息，唐山钢坯价格在周末期间也反弹20元/吨，对短期螺纹钢期货走势将形成一定支撑。预计下周螺纹钢期货仍将以小幅调整为主。

本周钢材现货、期货均小幅波动，那么下周走势如何？10月钢材出口量大幅回落，10月中旬重点企业粗钢产量及库存量均有所上升，市场供应压力是否有所加大？全球第二大铁矿石球团生产商Samarco因发生尾矿坝崩塌事故停产，能否带动铁矿石价格止跌反弹？在进入本期具体讨论之前，首先还是一起看看西本新干线现货交易平台所监控到的相关库存数据。

一、库存总量分析

钢铁现货交易平台——西本新干线综合库存监测数据显示：本周五沪市螺纹钢库存总量为18.5万吨，较前一周增加0.15万吨；线材4.8万吨，较前一周增加0.55万吨；盘螺4.25万吨，较前一周增加0.45万吨。综合来看，本期沪市建筑钢材库存总规模为27.55万吨，较前一周增加1.15万吨。随着原料价格的快速下跌，华东地区部分钢厂即期利润已扭亏为盈，生产有所加快，近期资源到货有所增加。而市场终端需求持续疲弱，西本新干线监测的沪市线螺终端采购量日均环比下降18.5%，导致市场库存出现较明显增加。

二、总结分析

纵观全国市场，本期全国35个主要市场螺纹钢库存量为387.8万吨，减少16.1万吨，降幅为3.99%；线材库存量为76.8万吨，减少2.6万吨，降幅为3.27%。而从全国线材、螺纹钢、热轧板卷、冷轧板卷、中厚板五大品种库存总量来看，本期全国综合库存总量为941.6万吨，减少25.4万吨，降幅为2.63%。总体来看，全国钢材库存继续处于下降态势，不过降幅较前三周有所减缓，目前的库存水平较去年同期下降9.79%。随着市场转入传统消费淡季，北方市场需求趋弱的迹象较为明显，国内钢市库存消化趋于缓慢。不过好在当前国内钢厂减产、检修依然较多，市场供应下降，库存量总体延续下降态势。

据海关统计，2015年10月我国出口钢材902万吨，较上月减少223万吨，环比下降19.8%，同比增长5.87%，月度出口量创最近四个月新低；1-10月我国累计出口钢材9213万吨，同比增长24.7%。另据中钢协统计，2015年10月中旬重点钢铁企业粗钢日均产量169.55万吨，旬环比增长1.16%；截止10月中旬末，重点企业钢材库存1633.82万吨，旬环比增加126.38万吨，增长8.38%。可见在国际市场反倾销持续增多以及国内外价差缩小的情况下，国内钢铁企业出口接单难度明显加大，钢材出口量从高位大幅回落。而近期由于钢材价格表现明显强于原料价格，10月以来西本钢材指数累计下跌30元/吨，但成本指数大幅下降了164元/吨，钢厂亏损幅度明显减小，部分原料库存周转较快的钢厂已经由亏转盈，导致部分钢企开工率有降反升，重点企业钢材库存量创下7月中旬以来的最高水平，市场供应压力依然较大。

11月6日，全球第二大铁矿石球团生产商Samarco Mineracao SA发生尾矿坝崩塌，造成长度达8公里以上，深度也在2.5米以上的严重泥石流，涉事区域包括一个村庄，目前已造成至少16人死亡，45人失踪，受灾人群达2000人。该公司发布声明称，将在现有库存用完后，暂停其在Espirito Santo州Ubu子公司的铁矿石球团生产和出货，其Minas Gerais州Germano子公司已停产。据了解Samarco是由Vale和BHP出资，Samarco独立运营的一家以生产球团和造球精粉为主的矿山，年产量3000万吨左右，主要供日、韩和欧洲国家。Samarco矿山停产作为一个突发事件，或将对短期铁矿石市场形成一定提振。但考虑到当前Samarco矿山主要生产球团矿，且供应地区主要是日、韩和欧洲国家，对我国铁矿石供应不会形成太大影响。在当前国内钢铁企业严重亏损减产范围扩大，铁矿石市场整体供大于求局面明显的情况下，预计Samarco矿山停产对铁矿石市场的影响仅限于短期，难以改变铁矿石价格长期趋弱的走势。

综合来看，随着天气转冷终端需求逐步趋弱，国内钢材市场库存进一步下降难度加大。而近期钢价表现持续强于原料，或刺激部分钢厂开工率的提升，加之钢材出口大幅回落，市场供应压力将有所上升。预计短期国内钢价或将面临一定的下行压力。[文]西本新干线特邀撰稿人五岳归来