西本新干线声明：本文为西本新干线特邀分析文稿，作者授权西本新干线及其合作者刊登本作品，相关媒体及网站转载本文请务必标明本文出处为西本新干线（www.96369.net）或其相关合作者。西本新干线登载本文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。非常感谢您对西本新干线的支持。

本周（9月6日-9月11日），西本——钢材指数先跌后涨，周五收在2220元/吨，较上周日下跌30元/吨。西本新干线现货交易平台监测的数据显示，本周国内钢价以小幅下跌为主，少数市场下半周略有反弹。截止9月11日，全国61个主要市场25mm规格三级螺纹钢平均价格为2247元/吨，较上周日上下跌19元/吨。华东区域杭州市场三级螺纹钢代表品种规格价格报在2160元/吨，一周下跌50元/吨；华南区域广州市场螺纹钢代表品种规格价格报在2370元/吨，一周下跌30元/吨；华北区域北京市场螺纹钢代表品种规格价格收在2100元/吨，一周下跌50元/吨；西南成都市场螺纹钢代表品种规格价格收在2380元/吨，一周持平；华中武汉市场螺纹钢代表品种规格价格收在2260元/吨，一周下跌60元/吨。

期货方面，本周一螺纹钢主力合约1601宽幅震荡，开盘一度出现罕见瞬间跌停，但随后迅速拉高，周二以后总体偏强震荡整理。最终周五螺纹钢主力合约RB1601收盘价格为1946元/吨，较节前收盘价下跌9元/吨。本周RB1601日均成交量为509万吨，较前一周大减少58万手，收盘持仓量约为248万手，比前一周大幅增加21万手。本周铁矿石期货再度强势拉涨，对钢材期货走势形成一定支撑。但在现货市场弱势的情况下，钢材期货上涨也阻力重重。预计下周钢材期货走势仍将以弱势震荡为主。

本周钢材现货、期货延续弱势整理，那么下周走势如何？8月份经济数据依然低迷，尤其是投资增速大幅回落，对市场信心会否形成打击？8月份粗钢和钢材日均产量双双回升，市场供应压力会否出现加大？在进入本期具体讨论之前，首先还是一起看看西本新干线现货交易平台所监控到的相关库存数据。

一、库存总量分析

钢铁现货交易平台——西本新干线综合库存监测数据显示：本周五沪市螺纹钢库存总量为18.85万吨，较前一周减少0.45万吨；线材4.25万吨，较前一周增加0.3万吨；盘螺3.25万吨，较前一周减少0.35万吨。综合来看，本期沪市建筑钢材库存总规模为26.35万吨，较前一周减少0.5万吨。本周主流钢厂到货量有所增多，江苏地区主导钢厂9月份订货比例普遍上升，三类钢厂发货也较前期增加。同时，市场成交情况也小幅好转，西本新干线监测的沪市线螺终端采购量日均环比增长14.13%。

二、总结分析

纵观全国市场，本期全国35个主要市场螺纹钢库存量为473.2万吨，减少15.5万吨，减幅为3.17%；线材库存量为82.9万吨，减少2.4万吨，减幅为2.81%。而从全国线材、螺纹钢、热轧板卷、冷轧板卷、中厚板五大品种库存总量来看，本期全国综合库存总量为1051.3万吨，减少24.6万吨，减幅为2.29%。总体来看，本周全国钢材库存量重回下降通道，各主要钢材品种库存量全面回落，目前的库存水平较去年同期下降12.99%。当前国内市场正值“金九”传统消费旺季，加之近期积极财政政策持续发力，市场需求总体有所好转，钢材市场库存消化速度有所加快。

本周日公布的工业增加值、消费和投资数据喜忧参半，其中工业增加值、消费增速略有加快，但明显弱于预期，投资增速则大幅回落。8月规模以上工业增加值同比增长6.1%，比7月加快0.1个百分点，但明显低于业内预计的6.6%。8月份社会消费品零售总额同比名义增速小幅反弹0.3百分点至10.8%，但如果扣除价格因素的影响，当月社会消费品零售总额实际增速为10.4%，与上月持平。1-8月固定资产投资同比增长10.9%，较1-7月下降0.3个百分点，创2000年6月以来的新低。三大类投资中，房地产、制造业投资增速持续下行，基建投资有所反弹但力度不足。1-8月全国房地产开发投资同比增长3.5%，增速比1-7月份回落0.8个百分点，回落幅度比1-7月份扩大0.5个百分点，创2009年3月以来的新低，房屋新开工面积、施工面积、土地购置面积等数据全面恶化；制造业投资同比增长8.9%，增速回落0.3个百分点；基础设施投资同比增长18.4%，增速比提高0.2个百分点。可见当前基建投资的微弱反弹对整体固定资产投资难以形成实质提振，房地产销售的持续好转未能带动房地产投资的回升，房地产各项数据全面疲弱，对国内钢市需求形成明显拖累。

据国家统计局统计，8月份我国粗钢和钢材产量分别为6694万吨和9449万吨，同比分别下降3.5%和增长0.4%。8月份我国粗钢和钢材日均产量分别为212.39万吨和304.81万吨，较7月份环比分别增长1.67%和2.37%。另据海关统计，8月我国出口钢材973万吨，较上月增加2万吨，同比增长25.9%；8月我国进口钢材102万吨，较上月减少3万吨，同比下降12.82%。由此测算，8月份我国粗钢和钢材资源供应量分别为5771万吨和8578万吨，同比分别下降7.8%和2.2%。可见8月份尽管华北地区钢铁企业在下旬受北京阅兵环保影响产量下降，但全月来看国内粗钢和钢材日均产量均明显回升，反映出钢厂生产节奏加快，市场供应压力有所上升。

综合来看，当前国内钢厂普遍对9月传统消费旺季需求有所期待，生产节奏明显加快。但从数据来看，当前主要下游行业房地产、汽车、家电、机械等行业表现普遍不佳，国内钢市需求出现明显提升的可能性不大。加之当前商家心态普遍谨慎，囤货意愿降低。预计短期国内钢价将面临一定的下行压力。[文]西本新干线特邀撰稿人五岳归来