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本周（8月21日-8月28日），西本——钢材指数大幅下跌，周五收在2250元/吨，较上周五下跌120元/吨。西本新干线现货交易平台监测的数据显示，本周国内钢价全面下跌，华东地区价格领跌。截止8月28日，全国61个主要市场25mm规格三级螺纹钢平均价格为2300元/吨，较上周五上下跌64元/吨。华东区域杭州市场三级螺纹钢代表品种规格价格报在2170元/吨，一周下跌130元/吨；华南区域广州市场螺纹钢代表品种规格价格报在2430元/吨，一周下跌50元/吨；华北区域北京市场螺纹钢代表品种规格价格收在2160元/吨，一周下跌20元/吨；西南成都市场螺纹钢代表品种规格价格收在2380元/吨，一周下跌40元/吨；华中武汉市场螺纹钢代表品种规格价格收在2310元/吨，一周下跌160元/吨。

期货方面，本周螺纹钢主力合约1601周一大幅增仓下跌，全天价格接近跌停，周二、周三小幅调整，周四、周五有所反弹。最终周五螺纹钢主力合约RB1601收盘价格为1976元/吨，较上周五收盘价下跌48元/吨。本周RB1601日均成交量为567万吨，较前一周大幅增加247万手，收盘持仓量约为239万手，比前一周减少2万手。本周螺纹钢期货表现出明显的跟随股指走势的特征，周二价格最低一度跌至1917元/吨，离1908元/吨的历史低点仅一步之遥，下半周随着央行降息后股指的止跌回升，螺纹钢期货也有所反弹。本周政策层面宽松继续加码，对市场信心形成一定提振，但全球金融市场动荡仍在加剧，多空双方操作趋于谨慎。预计下周螺纹钢期货以小幅调整为主。

本周钢材现货、期货均大幅下跌，那么下周走势如何？央行再次双降，财政部加大地方政府债券置换存量债务额度，政策宽松能否推动需求回升？8月中旬重点企业粗钢日均产量继续回升，市场供应压力是否有所加大？在进入本期具体讨论之前，首先还是一起看看西本新干线现货交易平台所监控到的相关库存数据。 

一、库存总量分析 

钢铁现货交易平台——西本新干线综合库存监测数据显示：本周五沪市螺纹钢库存总量为19.8万吨，较前一周减少0.7万吨；线材4.6万吨，较前一周减少0.5万吨；盘螺3.5万吨，较前一周增加0.15万吨。综合来看，本期沪市建筑钢材库存总规模为27.9万吨，较前一周减少1.05万吨。本周钢厂到货量不多，一、二线品牌资源规格依然短缺，市场成交上半周较为清淡，下半年成交好转，西本新干线监测的沪市线螺终端采购量环比增长5.8%。

二、总结分析

纵观全国市场，本期全国35个主要市场螺纹钢库存量为484.3万吨，减少9.8万吨，减幅为1.98%；线材库存量为79.5万吨，增加2.3万吨，减幅为2.98%。而从全国线材、螺纹钢、热轧板卷、冷轧板卷、中厚板五大品种库存总量来看，本期全国综合库存总量为1064.8万吨，减少16.6万吨，减幅为1.54%。总体来看，本周全国钢材库存量连续第八周下降，目前的库存水平较去年同期下降13.42%。不过本周全国库存降幅继续收窄，尤其是线材库存量出现今年3月中旬以来的首次上升，螺纹钢库存量周降幅从前六周均超过20万吨的水平回落至本周不足10万吨的水平，显示市场去库存化明显偏弱，临近北京阅兵，北京及周边6省市工地陆续出现停工休整现象，下游市场需求低迷。

8月25日晚间，央行宣布自8月26日起，金融机构一年期贷款利率下调0.25个百分点至4.6%，一年期存款利率下调0.25个百分点至1.75%。自9月6日起，下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这是央行继6月27日年内首度双降后，再度重祭双降宽松大旗，显示出货币政策宽松已明显加快。8月27日，财政部部长楼继伟受国务院委托，作今年以来预算执行情况报告时透露，今年下达6000亿元新增地方政府债券和3.2万亿元地方政府债券置换存量债务额度。全年3.8万亿的地方债发行一方面为财政发力进一步提供了增量支持，另一方面也将进一步缓释地方债务的后续风险。随着货币政策加速宽松以及财政政策发力加码，将有助于我国固定资投资增速逐步企稳，尤其是基建投资增速有望明显加快。

据钢协统计，8月中旬重点钢铁企业粗钢日均产量172.09万吨，旬环比增长1.8%；生铁日均产量168.93万吨，旬环比增长2.33%。8月中旬末，重点钢铁企业钢材库存量1544.57万吨，旬环比下降6.37万吨，降幅0.41%。8月上旬和中旬重点企业粗钢日均产量连续两旬环比增长，显示随着部分钢企盈利情况的好转，复产明显加快。不过随着北京大阅兵的即将到来，北京及周边六省钢铁企业已经进入实质停产限产阶段，预计8月下旬及9月上旬，全国粗钢日产水平将会有所回落。另据了解，河北武安市政府8月31日召集钢厂开会，要求9月1日0时至3日24时，启动最高一级减排措施，武安市所有钢厂“全面停产焖炉”落实到位。据调研此次停产将涉及当地9家钢厂共计40座高炉，日均铁水产量约7.79万吨，政策公布前9家钢厂已停产检修共计日均铁水产量1.55万吨。唐山地区钢厂暂无停焖炉的最新通知，但如果近日雾霾天气持续，极大可能被下令停焖炉。

综合来看，近期钢厂复产有所加快，而需求表现较为疲弱，近两周国内钢材市场库存降幅明显趋缓，市场供应压力有所加大。不过随着货币和财政政策发力加码，加之北京阅兵环保将对华北钢厂产能释放形成明显抑制，短期市场供需尚不会明显恶化。预计短期国内钢价将小幅盘整运行为主。[文]西本新干线特邀撰稿人 五岳归来