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本周（7月3日-7月10日），西本——钢材指数再创新低，周五收在2050元/吨，较上周五下跌70元/吨。西本新干线现货交易平台监测的数据显示，本周国内钢价继续全面下跌，部分市场下半周小幅反弹。截止7月10日，全国61个主要市场25mm规格三级螺纹钢平均价格为2114元/吨，较上周五下跌76元/吨。华东区域杭州市场三级螺纹钢代表品种规格价格报在2010元/吨，一周下跌80元/吨；华南区域广州市场螺纹钢代表品种规格价格报在2250元/吨，一周下跌80元/吨；华北区域北京市场螺纹钢代表品种规格价格收在2010元/吨，一周下跌100元/吨；西南成都市场螺纹钢代表品种规格价格收在2230元/吨，一周上涨20元/吨；华中武汉市场螺纹钢代表品种规格价格收在2150元/吨，一周下跌80元/吨。

期货方面，本周上半周螺纹钢期货出现暴跌，在周一和周三连续两天跌停，周二也接近跌停，不过下半周市场迎来大幅反弹，重回2000元/吨上方。最终周五螺纹钢主力合约RB1510收盘价格为2007元/吨，较上周五收盘价下跌114元/吨。本周RB1510日均成交量为625万吨，较前一周大幅增加161万手，周五收盘持仓量约为161万手，比前一周大幅减少68万手。上半周铁矿石期货出现罕见的连续三个跌停，市场陷入一片恐慌，螺纹钢期货也呈现暴跌走势，一度跌至1891元/吨的历史新低。下半周随着股市出现绝地大反转，资本市场信心逐步恢复，铁矿石、螺纹钢期货也逐步走高，并带动现货市场也止跌回升。但总体看受制于需求低迷及资金紧张，现货钢价缺乏大幅反弹的动力，对期货钢价将继续形成抑制。预计下周钢材期货仍将围绕2000元/ 吨一线震荡。

本周钢材现货、期货均大幅下跌，那么下周走势如何？6月下旬重点钢企粗钢日产小幅下降，钢厂减产范围是否已明显扩大？华东地区主导钢厂全面大幅下调7月中旬出厂价格，是否显示钢厂对后市信心依然不足？在进入本期具体讨论之前，首先还是一起看看西本新干线现货交易平台所监控到的相关库存数据。 

一、库存总量分析 

钢铁现货交易平台——西本新干线综合库存监测数据显示：沪市螺纹钢库存总量为28.6万吨，较前一周减少1.9万吨；线材6.7万吨，较前一周减少0.5万吨；盘螺4.55万吨，较前一周增加0.25万吨。综合来看，本期沪市建筑钢材库存总规模为39.85万吨，较前一周减少2.15万吨。本周受持续雨水及台风天气影响，市场成交进一步减弱，本周西本新干线监测的沪市线螺终端采购量环比回落21.9%。不过在本地低价的影响下，本周市场除盘螺部分到货外，线材、螺纹钢到货资源极少，市场库存整体出现较明显下降。

二、总结分析

纵观全国市场，本期全国35个主要市场螺纹钢库存量为625.6万吨，减少1.6万吨，减幅为0.26%；线材库存量为116.2万吨，减少5.4万吨，减幅为4.44%。而从全国线材、螺纹钢、热轧板卷、冷轧板卷、中厚板五大品种库存总量来看，本期全国综合库存总量为1286.75万吨，减少5.45万吨，减幅为0.42%。总体来看，全国钢材库存量结束此前连续三周的上升趋势，转而出现小幅下降，显示钢厂减产范围扩大或在一定程度上已经减少市场投放。不过目前的库存水平较去年同期仅降低2.36%，其中螺纹钢库存量较去年同期还上升4.4%，短期市场仍将面临较大的去库存化压力。

据中钢协统计，6月下旬重点统计会员钢铁企业粗钢、生铁、钢材日均产量分别为173.50万吨、169.62万吨和177.33万吨，较6月中旬分别下降1.40%、下降2.74%和增长3.41%。从整个6月份来看，重点企业粗钢日均产量在上中旬连续回升，下旬才小幅回落，可见钢厂整体减产依然不明显。不过进入7月份随着年中还贷压力的消除以及亏损加剧，越来越多的钢厂加入到减产检修行列，少数钢企受资金链难以维系影响甚至全面停产，预计7月份国内粗钢日均产量将会出现较明显下降。另据中钢协统计，1-5月会员钢铁企业实现利润总额为5.28亿元，平均利润率仅为0.04%，是工业行业中最低水平；其中主营业务亏损164.81亿元，增亏103.61亿元。企业间的差距正迅速拉大,效益好的企业吨钢盈利超过200元，效益差的企业吨钢亏损超过1000元。当前钢铁企业已基本处于全行业亏损局面，如果下半年行业形势依然不见好转，钢铁企业加快出局将成为必然。

7月11日，华东地区主导钢厂相继出台新一轮价格政策，总体以大幅降价、补差为主。其中沙钢对螺纹钢价格下调180元/吨，盘螺、线材价格下调150元/吨，对上期合同螺纹钢补差150元/吨，盘螺、线材补差50元/吨；永钢对螺纹钢价格下调180元/吨，盘螺、线材价格下调170元/吨；中天对螺纹钢价格下调150元/吨，盘螺下调150元/吨，线材下调140元/吨，对上期合同螺纹钢补差150元/吨，盘螺补差100元/吨，线材补差90元/吨。值得注意的是，本期主导钢厂降价及补差幅度均较为到位，尤其是现货价格在经过上周五的反弹之后，与钢厂出厂价格已经结束了长期倒挂局面。反映出主导钢厂对后期市场依然信心不足，也将抑制当前钢价反弹的空间。

综合来看，经过7月下旬的急速下跌，当前国内钢价已处于历史新低水平。随着股市大幅反弹，国内钢市恐慌心态已逐步消除，短期有望超跌小幅反弹。但在需求低迷及资金紧张局面难改的情况下，钢价反弹空间有限，总体仍将以弱势震荡走势为主。[文]西本新干线特邀撰稿人 五岳归来