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本周（6月5日-6月12日），西本——钢材指数继续下跌，周五收在2280元/吨，较上周五下跌30元/吨。西本新干线现货交易平台监测的数据显示，本周国内钢价除个别市场受钢厂限价略有反弹外，整体以下跌为主。截止6月12日，全国61个主要市场25mm规格三级螺纹钢平均价格为2358元/吨，较上周五下跌33元/吨。华东区域杭州市场三级螺纹钢代表品种规格价格报在2370元/吨，一周下跌40元/吨；华南区域广州市场螺纹钢代表品种规格价格报在2550元/吨，一周持平；华北区域北京市场螺纹钢代表品种规格价格收在2240元/吨，一周下跌40元/吨；西南成都市场螺纹钢代表品种规格价格收在2360元/吨，一周下跌20元/吨；华中武汉市场螺纹钢代表品种规格价格收在2450元/吨，一周下跌20元/吨。

期货方面，本周螺纹钢期货在周一至周四窄幅整理，在周五出现大幅增仓下跌，并跌破2300元/ 吨关口。最终周五螺纹钢主力合约RB1510收盘价格为2299元/吨，较上周五收盘价下跌42元/吨。本周RB1510日均成交量为276万吨，较前一周减少19万手，周五收盘持仓量约为276万手，比前一周增加38万手。近期现货市场持续低迷，部分市场螺纹钢现货价格已跌破2000元/吨关口，对于持续处于高升水状态的期货走势形成明显拖累，在周五市场出现罕见的单日增仓超过32万手大幅下行，钢厂套保盘入场的迹象较为明显。短期钢材期货走势依然面临向现货进一步贴近的压力。

本周钢材现货、期货均全面下跌，那么下周走势如何？1-5月投资增速继续下行，市场需求是否依然难以好转？5月份粗钢与钢材日均产量双双下降，后期供应会否继续下降？在进入本期具体讨论之前，首先还是一起看看西本新干线现货交易平台所监控到的相关库存数据。 

一、库存总量分析 

钢铁现货交易平台——西本新干线综合库存监测数据显示：沪市螺纹钢库存总量为31.85万吨，较前一周增加1.45万吨；线材7.65万吨，较前一周减少0.57万吨；盘螺3.55万吨，较前一周减少0.55万吨。综合来看，本期沪市建筑钢材库存总规模为43.05万吨，较前一周增加0.33万吨。本周受雨水天气及高考影响，工地采购持续低迷，西本新干线监测的沪终端线螺日均采购量环比继续回落1.47%，市场螺纹钢库存出现较明显上升。

二、总结分析

纵观全国市场，本期全国35个主要市场螺纹钢库存量为620.8万吨，减少2.4万吨，减幅为0.39%；线材库存量为127.6万吨，减少2.5万吨，减幅为1.92%。而从全国线材、螺纹钢、热轧板卷、冷轧板卷、中厚板五大品种库存总量来看，本期全国综合库存总量为1281万吨，减少8.4万吨，减幅为0.65%。总体来看，全国钢材库存量连续第14周出现下降，累计降幅达到20.56%，目前的市场库存水平较去年同期下降6.18%。自5月以来市场去库存化速度明显放缓，库存相对于去年同期水平降幅也逐周减小，显示下游需求持续疲弱，且至今尚未见改善迹象，国内钢价也将继续承压。

本周5月份各项经济数据密集出台，总体看经济数据较4月份略有改善，但企稳的基础并不牢固。而对国内钢市需求影响最大的投资增速则持续下行，1-5月固定资产投资同比增长11.4%，较1-4月份回落0.6个百分点，创2000 年5 月以来的新低。其中5月当月同比增速微幅回升至10.0%，但依然偏低。三大类投资中，制造业和房地产增速微幅回升，基建增速仍在下滑。5月基建投资增速继续下滑，从4 月的16.1%下滑至15.1%，创2013年底以来新低。5 月地产投资同比增速由4 月的0.5%小幅回升至2.7%，仍处低位。5月制造业投资增速10.2%，较4 月小幅反弹，但仍然偏低。而1-5月固定资产投资到位资金累计同比增速6.0%，较1-4月下滑0.5 个百分点，比同期投资增速低5.4个百分点。投资资金来源增速持续回落，且低于同期投资增速，投资资金不足问题愈发凸显，也是造成投资增速依然低迷的重要原因。从当前形势来看，产能过剩和融资成本高企仍将约束制造业投资扩张，库存偏高和人口红利消失将制约地产投资改善，而基建投资则仍受制于资金来源，预计6月份固定资产投资增速仍将继续下行，国内钢市需求也难以明显改善。

据国家统计局数据，1-5月我国粗钢和钢材产量分别为34017万吨和45997万吨，同比分别下降1.6%和增长2.2%；其中5月份我国粗钢和钢材产量分别为6995万吨和9848万吨，同比分别下降1.7%和增长2.1%。5月份粗钢和钢材日均产量分别为225.65万吨和317.68万吨，较上月环比分别下降1.77%和1.15%。5月份全国粗钢和钢材日均产量环比均出现下降，而钢材出口量环比继续上升，市场供应出现明显下降，但同期钢厂库存、社会库存去化缓慢，显示出国内需求相当疲弱。随着亏损的加剧，6月份国内钢厂减产检修进一步集中，柳钢、马钢、包钢、天钢等大型钢厂高炉密集安排检修，部分钢厂则保高炉、停产线，同时，国内钢厂限价范围也进一步扩大，显示当前的成本已接近钢厂能够承受的底线，后期市场供应的减少以及成本的坚挺对钢价走势将形成一定支撑。

综合来看，当前固定资产投资、房地产开发投资仍处于下行局面，而华东地区已进入梅雨季节，市场终端采购需求疲弱的局面依然难以改变。不过近期钢厂减产及限价的范围均明显扩大，后期供应减少及成本支撑对钢价走势将形成一定利好。预计短期国内钢价仍将弱势运行，但价格进一步下跌空间已经不大。[文]西本新干线特邀撰稿人 五岳归来