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本周（5月22日-5月29日），西本——钢材指数继续下跌，周五收在2360元/吨，较上周五下跌20元/吨。西本新干线现货交易平台监测的数据显示，本周国内钢价以下跌为主，但跌势较前两周有所趋缓。截止5月29日，全国61个主要市场25mm规格三级螺纹钢平均价格为2423元/吨，较上周五下跌26元/吨。华东区域杭州市场三级螺纹钢代表品种规格价格报在2430元/吨，一周持平；华南区域广州市场螺纹钢代表品种规格价格报在2610元/吨，一周下跌50元/吨；华北区域北京市场螺纹钢代表品种规格价格收在2320元/吨，一周上涨40元/吨；西南成都市场螺纹钢代表品种规格价格收在2380元/吨，一周下跌80元/吨；华中武汉市场螺纹钢代表品种规格价格收在2500元/吨，一周下跌10元/吨。

期货方面，本周螺纹钢期货价格小幅波动，多空双方总体围绕2350元/吨一线争夺较为激烈。最终周五螺纹钢主力合约RB1510收盘价格为2359元/吨，较上周五收盘价上涨8元/吨。本周RB1510日均成交量为334万吨，较前一周增加19万手，周五收盘持仓量约为252万手，比前一周减少22万手。本周铁矿石期货再度表现强势，每日收盘价格均保持在430元/ 吨上方，对螺纹钢期货走势形成较强支撑。目前螺纹钢期货市场总体多空交织，现货市场的持续低迷对期货走势形成拖累，铁矿石等其他商品的走强又对螺纹钢期货走势形成支撑。预计短期钢材短期走势仍将盘整运行。

本周钢材现货跌势收窄、期货略有走强，那么下周走势如何？5月份制造业PMI小幅回升，钢铁业PMI则大幅回落，钢铁业形势是否持续严峻？发改委推出1.97万亿元的PPP项目，对钢铁市场需求能否形成提振？在进入本期具体讨论之前，首先还是一起看看西本新干线现货交易平台所监控到的相关库存数据。 

一、库存总量分析 

钢铁现货交易平台——西本新干线综合库存监测数据显示：沪市螺纹钢库存总量为30.55万吨，较前一周减少1.2万吨；线材8.25万吨，较前一周减少0.65万吨；盘螺4.75万吨，较前一周减少0.65万吨。综合来看，本期沪市建筑钢材库存总规模为43.55万吨，较前一周减少2.5万吨。随着近两月矿价走势持续强于钢价，部分钢厂迫于成本压力已开始加大减产检修力度，市场到货量有所减少。需求方面本周环比继续小幅改善，西本新干线监测的沪终端线螺日均采购量较上周回升8.02%，整体库存延续下降态势。

二、总结分析

纵观全国市场，本期全国35个主要市场螺纹钢库存量为620.8万吨，减少6.7万吨，降幅为1.07%；线材库存量为132.5万吨，减少3.35万吨，降幅为2.47%。而从全国线材、螺纹钢、热轧板卷、冷轧板卷、中厚板五大品种库存总量来看，本期全国综合库存总量为1293.3万吨，减少19.45万吨，降幅为1.48%。总体来看，全国钢材库存量连续第十二周出现下降，累计降幅达到19. 8%，目前的市场库存水平较去年同期下降8.44%。5月份全国库存降幅明显放缓，当月全国钢材库存环比下降88.85万吨，降幅为6.43%，明显低于4月份下降158.6万吨、降幅10.29%的水平，更低于去年5月份下降251.85万吨、降幅15.13%的水平，显示当前国内市场终端需求相当疲弱，去库存化进程趋缓。

中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心发布的2015年5月份制造业PMI为50.2%，较上月回升0.1个百分点，连续第三个月处于50上方。5月制造业PMI虽然小幅扩张，但历史看，仍属于较低水平，我国制造业仍然面临较大的下行压力。而从中物联钢铁物流专业委员会发布的钢铁行业PMI指数来看，5月份为42.4%，比上月回落5.8个百分点，创最近16个月以来的新低，并连续14个月处在50%的荣枯线以下，显示钢铁行业整体生产经营形势严峻。其中生产指数大幅收缩8.7个百分点，新订单指数收缩11.6个百分点，购进价格指数大幅反弹12.1个百分点，表明当前国内钢市产销均维持弱势，原材料价格的反弹更加剧钢铁企业经营压力，国内钢市依然处在寻底的过程中。

继发改委在5月18-20日三天之内批复总投资超过4500亿元的若干重大轨交建设项目后，5月25日国家发改委公开发布PPP推介项目，共计1043个，总投资1.97万亿元。5月27日发改委发布《关于当前更好发挥交通运输支撑引领经济社会发展作用的意见》，指出要积极推进三大战略重大项目，包括 “一带一路”交通走廊，京津冀协同发展交通一体化和长江经济带综合立体交通走廊。同时，加快建设中西部（含东北）交通重大项目、推进实施新型城镇化重大项目等。另据了解，发改委新一批“工程包”项目拟向国务院申报。这是继发改委公布“七大工程包”和“六大领域消费工程”后，第三批投资储备工程，涉及轨道交通等基建和新兴产业。4月份我国财政支出已明显加快，当月财政支出同比增长33.2%,增速比3月加快28.8个百分点，预计5、6月份我国财政支出力度会进一步加大，这对于扩大国内钢市需求将形成积极提振。

钢厂方面，6月1日华东地区主导钢厂沙钢出台新一轮价格政策，6月上旬螺纹钢价格不变，盘螺线材下调30元/吨，对上期螺纹钢补贴30元/吨，盘螺线材不补。在市场价格与钢厂价格倒挂明显的情况下，沙钢螺纹钢价格依然选择平盘，对上期价格补贴也不到位，显示出沙钢力挺价格稳定的意图较强。而沙钢6月份螺纹订货打8折，较5月份的9折继续减少，也表明出主导钢厂将减量稳价的信号。沙钢价格的坚挺，对华东区域钢价走势将形成一定支撑。

综合来看，5月份钢铁PMI数据显示当前国内钢铁行业供需两端均呈现收缩态势，成本的持续上行对钢价支撑开始有所显现。而近期国家密集出台政策稳增长，华东地区主导钢厂沙钢减量稳价，对市场信心将形成一定提振。预计国内钢价继续下跌空间有限，短期将以弱稳运行为主。[文]西本新干线特邀撰稿人 五岳归来